分析称Groupon或将于今年夏末或秋天上市

　　自从Groupon开始提交文件正式启动IPO（首次公开招股）以来，众多权威评论人士和分析师便开始对其进行长篇累牍的解读。Marketwatch记者约翰·赖廷（John Letzing） 于周四撰文对Groupon的上市前景进行了分析，并推测Groupon将会于今年夏末或秋天上市。

　　以下为分析评论原文：

　　自从Groupon开始提交文件正式启动IPO（首次公开招股）以来，众多权威评论人士和分析师便开始对其进行长篇累牍的解读——分析该公司相关数据、以及对这种团购操作模式的可持久性提出质疑等。

　　虽然Groupon非常希望能够迅速进行IPO，以便尽快投入到欣欣向荣的互联网板块的股市当中去。不过根据专家的分析，从目前的情况来看，Groupon或许将不得不等到今年的夏末或者是秋天才能够正式进入股票市场。

　　股票市场在过去的几周内热情地接纳了这少两家公司的首次登台亮相：首先是在5月19日，职业发展社交网络LinkedIn上市，之后是6月16日美国流媒体音乐服务提供商Pandora上市。Pandora的发行价格高于预期的股价范围，而LinkedIn的发行价格则处于定价范围的高端。

　　Pandora股价在周三收盘时报收17.42美元，略高于IPO定价每股16美元，但是低于其20美元的开盘价。而LinkedIn在5月19日的开盘价为83美元，目前其股价已经下跌了10%左右，其IPO定价为每股45美元。

　　美国伟凯律师事务所（White & Case LLP）在纽约的合伙人凯文·柯欧格（Kevin Keogh）表示，按照目前的平均水平来看，Groupon在正式上市之前至少也需要60天来完成IPO申报流程以及确定股价。Groupon于6月2日提交了IPO申请，期望能够募集到7.5亿美元的资金。

　　纳什维尔市律师事务所Bass， Berry & Sims的证券律师莱恩·托马斯（Ryan Thomas）则认为，Groupon正式上市的时间可能要进一步推后，他指出，如果把和美国证据交易委员会（SEC）进行协商的时间算上，再加上向潜在投资者“宣传”的时间，从IPO申请到确定价格还需要“至少60至90天”。

　　这意味着Groupon最早上市的时间可能到9月，甚至更晚。

　　目前，Groupon可能正在等待SEC对其注册声明所发布的评论报告，该报告内容将主要是对有关会计和其他首次公布的事项的提问。

　　柯欧格指出，尽管过去SEC发布评论的时间最短只需要20天，但是由于美国于去年通过了“多德-弗兰克华尔街改革和个人消费者保护法案”（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act），因此这一时间被延长。

　　柯欧格表示：“因此按照现在的情况来看，要取得*封评论报告可能要等大约30天。”

　　SEC发言人约翰·内斯特（John Nester）对此反驳称：“IPO审查时间一直维持不变。多年以来，我们都尽可能在30天之内向公司发布我们的评论报告。”他进一步补充说，在2010财年，SEC的平均审查时间是24天。

　　Groupon目前处于向SEC提交申请后的静默期，因此未能对此发表任何评论。

　　“大规模”宣传任重道远

　　根据专家介绍，一旦SEC向Groupon提出了*版评论报告后，该公司需要至少1周时间进行回应。而当局则需要另外花费数周来进行审议，并有可能进一步提出新的评论意见。

　　一旦通过了SEC的审查，Groupon便可以开始其宣传工作了。

　　托马斯表示，“如果你有向Groupon这样庞大的IPO项目的话，我想你至少也需要花上2到3周的时间进行大规模宣传才行。”

　　佛罗里达州IPO追踪网站IPO Boutique的高级管理合伙人斯科特·斯威特（Scott Sweet）表示，有人向他透露Groupon通过IPO获得的市场估价或将高达300亿美元，斯威特对此表示“不可思议。”

　　如果属实，这一市场估价的数值甚至将会远远超过搜索引擎巨头谷歌在2004年上市时的市场估价。目前谷歌的市场价值约为1620亿美元。

　　Groupon通过推出每日的团购活动吸引了大量的访问量和用户群。在其IPO申请报告中，该公司指出仅仅在过去的一年内，其用户使数量增加了8300万人次。

　　同时Groupon的业绩也直线飙升。该公司在今年截止到3月的*财季的总营收高达6.447亿美元，而上个财年同期的总营收则仅4420万美元，还不及今年一个零头。而今年该公司在*财季的总营收已经达到了该公司2010财年全年总营收的90%以上。

　　不过Groupon在*财季也由于积极扩展业务而产生了不少开销。同时，Groupon将为其商户代收的团购费用也算作自己的营收值这一计算方法也引起了不少相关人士的关注和非议。

　　尽管该公司将自己定位为其竞争对手的包围中异军突起的一家创新企业——所谓的竞争对手暗指谷歌和Facebook，这两家公司也都先后推出了自己的团购服务——但是人们也不难发现，Groupon的市场营销费用占总利润的百分比也在大幅飙升，仅今年*财季就高达77%，而去年同期则仅为20%左右。

　　斯威特表示：“我做这行已经有38年了，因此目前我对Groupon的前途持怀疑态度。它的这种风光表现充其量只是昙花一现。”

　　在前有LinkedIn和Pandora的成功上市，后有Facebook筹备IPO计划的步步紧逼，Groupon目前正处在互联网板块股票复兴的大浪潮中一个比较尴尬的位置。

　　托马斯在谈及Groupon的发展时表示：“硅谷的高科技企业都开始蠢蠢欲动。这期间充斥着不少冲动浮躁的情绪。因此更需要冷静地判断整个市场的行情。”

　　托马斯表示，许多公司都试图在预测号接下来2到3个月的市场动向后便开始提交IPO申请，他指出：“期间最困难的一点是，目前我们所面临的市场是反复无常、难以琢磨的。”

　　随着Groupon提交IPO申请之后，有不少评论人士对其财务状况提出了负面的评价。托马斯表示其中受到了太多利益集团的影响。

　　柯欧格则表示，不排除企业在与SEC完成了IPO申请流程之后以：“市场形势不是很好，我们想再等等看”的理由暂停上市计划。柯欧格指出：“企业可以拖上几个月，但如果SEC开始发信催促的时候，他们还能拖下去吗？”

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