多玩YY挑战QQ：开放名义下的创业公司噩梦

　李学凌和钱

　　1.5亿美元现金+40%的股份，卖还是不卖？

　　多年来，让李学凌比较宽慰的事情是，他在资本市场上一直是被充分认可的。

　　从CFP时代起，他就算是个融资高手。2000年，在互联网泡沫来袭前夕，他通过朋友介绍融到了*笔钱。2003年，李学凌曾经有机会把CFP卖给新浪。他见过了茅道临和曹国伟，还常常在新东方的英语课堂上跑出来接电话，侃价钱一侃就是半个钟头。因为价钱原因，这桩交易没成。

　　二次创业之后，有了雷军的背书和人脉，李学凌迄今为止已经前后进行了5轮融资。2005年，第1轮，公司员工五六人，来自雷军的天使投资100万美元，用于启动公司业务。2007年，第2轮，员工30多人，来自晨兴创投的400万美元，用于发展多玩业务。2008年8月，第3轮，员工170多人，来自迪斯尼旗下投资机构Steamboat的600万美元，用于发展YY语音业务。2009年12月，第4轮，1200万美元，GGV 投资，用于YY语音业务。2011年1月，第5轮，员工700多人，来自老虎基金的1亿美元，用于YY语音业务。

　　李学凌感慨，“融资这个东西真是厉害。它是一个坐标系，在不断地表明市场对你认可的价格，而且更简单、更客观。一旦融资成功，就是说，聪明人已经看明白你的价值了。这件事虽然不是那么快，但是能看到你每年一点点的进步。人只要有希望、有进步，就能够好很多。”

　　“有时候，连公司老大都绝望了，实际上，这个公司可能已经进入爆发的前夕。财报上每季度亏损6000万美元，你觉得死不死？没见过市面的人是看不懂的。优酷就是个很好的例子，假如它没有被市场认可到60亿美元，相信古永锵(微博)也不会相信自己的公司值这么多钱，大概10亿美元他会信，60亿不敢信。”

　　那么，按照资本市场的标价，作为一家未上市、经历5轮融资的创业公司，李学凌和他的业务、团队价值几何？雷军算了一笔账。

　　“学凌融了超过1亿美元，他已经拿了金砖，进了10亿美元市值俱乐部。一旦IPO成功，一定是TOP10级别的公司。你算算看，今天市值稳定在10亿美元以上的中国公司有几家？不会超过十六七家。”

　　“如果一家公司在5年之后的市值是10亿美元，假设5年零风险，那么它现在值多少钱？美国国债的利息是3%，连续5年的3%复利，所以你今天一开价市值就是8.6亿美元。”

　　有了这笔账，很容易就能明白，为什么李学凌曾经有两次机会卖掉公司，套现大量现金，他都没卖。

　　2008年初，刚刚上市的巨人网络提出全资收购多玩，作价5000万美元。曾经对多玩“看得不是很懂的”Eric是当年收购事件的谈判者和当事人。因为这件事情，他和李学凌成了朋友。3年之后，他坐在李学凌对面，身边是新泡的普洱茶和缓慢流淌的珠江水。他们共同回忆起这桩往事，算是复了一次盘。

　　“巨人跟多玩是非常不一样的动物。”Eric说，“巨人非常专注，游戏非常开阔，2008年上了市，钱哗啦哗啦进来，但心里总是有恐惧，觉得我们只会玩这个东西，其它东西怎么办。我们对业界了解得比较少，就想做一个游戏的宣传平台，可以把产品放到平台上宣传。我们开始锁定，*个17173不可能，第二个就是多玩了。我们出了5000万美金。他们那时候赚的钱也不多，其实5000万美金相对PE来讲已经不少了。不过，听说他们连考虑都没考虑。后来，我们就转投了51.com。”

　　“当时的确考虑得比较少。”李学凌点点头。

　　“但是我想当时5000万美元买30%应该是没问题的。”

　　“超愿意。30%可能有点问题，少一点肯定可以。”

　　“我们当时想的是，投了人家，人家就会有我们的烙印，还不如全部拿下好了。”

　　“我当时想，08年公司还在早期，1亿美元的目标还没达到，这口气还在，还可以再走一程。而且，那时候公司已经开始做YY了。倾全力一战，战必胜，败了就把我干掉。”

　　“一般人都没有这种勇气。”

　　“你来找我的时候，我其实是最痛苦的。*，我们做到很大了，营业额也一直在涨，但是没有得到相应的认可。第二，这玩意儿再做5年还是一个1亿美元的公司。今天我不卖，以后这1亿美元的天花板就压在我头上了。1亿美元以前是我的梦想，后来就变成我的玻璃天花板了。我得解决这个问题。怎么解决？能不能解决？虽然有了YY，但YY都不赚钱，谁也不知道这会是个什么东西。”

　　接下来的时间里，YY语音不负重望，连续两年零7个月，完成周对周3%的复合增长。于是，2010年3月，李学凌收到了一个新的出价：1.5亿美元现金收购公司，之后以Double的方式返还创始人股票。有人猜测说，如此大的交易额度，如此多的现金，全中国能出得起这个价钱的只有盛大或腾讯。李学凌一边喝茶，一边聊天，他拒绝证实或者证伪这个揣测。不过，这一次未成的交易，条件之优厚，连Eric都感到惊讶。

　　“1.5亿美元把公司买走，然后40%的股份还给我。你知道这个交易的核心是什么吗？我把公司卖了，股票还涨了一倍。”

　　“这可以卖了。”

　　“好得不能再好了。我全团队的人，他们可能稍微差一点，但也是现金入袋，股票还你。”

　　“但是投资者，像雷军，股票就不还了吧？”

　　“这时候我跟雷军也是对立面了。我们是商量了，但是已经很难把屁股坐得正了。”

　　“利字当头，每个人都有自己的算盘。”

　　“我还不能跟团队商量。我一说出去，全乱了。”

　　这就是电影《教父》里所谓“不能拒绝的条件”。李学凌考虑了整整12天。这12天里，他白天照常开车上班，晚上回到家就上网，然后熬通宵，想心事。

　　他去问雷军。雷军的意见是不要卖。“不过，他没办法说服我。他有什么理由说服我呢？我Double了，有两倍钱，我干嘛不卖啊。卖完还能继续干。投资人是这样的，大不了得罪了。说难听点，拿了钱一辈子再也不见面，我为了钱背信弃义了，就这样。”

　　他去问他老婆。他老婆根本不相信真有其事。“我问她，我们家要是有3000万美元，你觉得怎么样？我老婆说，我看你不就是一个月挣上一两万的上班族吗，没见过你有什么钱，别瞎吹牛，我不爱听。”

　　问来问去，他也只能问他自己。2010年3月4日凌晨12点51分，李学凌发了一条微博：“战战兢兢，如履薄冰。”这条微博几乎没有引起任何人的任何注意。没有人知道，这位博主正在为上亿美元作天人交战的真人秀。

　　其实，最让李学凌纠结的是团队的态度。经历过上一次团队出走事件之后，他在处理利益分配问题的时候尤其敏感谨慎。如果团队说卖，他说不卖，他立刻就将成为团队的敌人。“兄弟们会说，我跟你不就是为了买车嘛，我跟你干不就是为了一个房子嘛，今天我就有了，我的股票一分不少，我何乐而不为呢？不是每个人都生活无忧了，不是每个人都富到不在乎这点钱了。如果大家不同意，我没办法干任何事，我等于是公民窃贼，窃取了大家的财富啊。”

　　12天之后，李学凌召集十几位公司高管开会。可是，当每一个人都在桌子边坐定的时候，李学凌的喉头一阵发干。他开始讲话。

　　“我考虑了12天，最后觉得：*，我们现在的董事会非常好。在业界，一个公司能碰到这样的董事会的概率不高，我比较珍惜。第二，在整个董事会中，我们还能把控这个企业向何处去。以能够把握企业的命运和现金来比较，我觉得把握这个企业的命运更重要。我们现在有这么一个机会，大家能赚很多钱。但是，我最后要说，我们是不是愿意把控命运，继续把这个公司做成一个这一辈子很少有的机会？你知道，成功是要机遇的，这个机会不是你有钱就能买得到的，不是今天有了钱明天再干就有机会的。我们愿意不愿意去赌我们把这件事做成？团队内部投票，卖还是不卖。”

　　沉默。

　　李学凌听到一个声音：“老大你先举手。”

　　李学凌举手，说：“不卖。”

　　“不卖。”

　　“不卖。”

　　“不卖。”

　　……

　　全票通过。不卖。

　　李学凌哭了。在他的记忆里，这是创业以来第二次哭。上一次是2008年春天，团队出走，即将推出的YY语聊软件又老是出问题。问题很严重，不是卡音，就是话速整个延迟了两秒。对于一个即时通讯产品来说，这种产品质量面临着整体项目搁浅的危险。有一天晚上，李学凌一个人在家对着电脑测试产品，又卡了，又延迟了，又卡，又延迟……李学凌摔了东西，大哭了一场。

　　这一次哭和上一次不同。李学凌站起来，对所有人说：

　　“刚才，肯定有人碍于面子，不好意思不举手了。但是，不管你是碍于面子还是怎样，只要你最终举了手，就是真的支持了我。我一定要把这个公司带到一个别人的梦想未曾到达的地方。”

　　附文：

　　李学凌：我想对马化腾说

　　这一仗输赢都无所谓。赢了，我们变成新兴的颠覆者，成为能够和腾讯比肩的公司。输了，我们就小小地活着，有天花板地活着。我会再找机会。

　　我们没有恩怨。我们甚至素未谋面。今天，我想说的不是两家竞争公司的关系问题，而是腾讯和创业公司的关系问题，甚至所有大公司和创业公司的关系问题。

　　今天，大家都有“恐腾症”。腾讯帝国是这样的，最核心的是IM即时通讯系统，周围有很多附属国。空间跟51打，安全跟360打，下载跟迅雷打，但是所有人跟腾讯的作战都从来没有打到过腾讯的主场，都是跟腾讯的附属国在打。这样就算赢了也没用，就算赢了，你也不可能动摇整个腾讯帝国。我希望，我们能够最终成为马化腾会看重的竞争对手。

　　这不是荣誉，这是人生必经的一站。腾讯像个牧师，而一个男人要想过一个成年礼，就必须经过这个牧师的洗礼。这个牧师跟你打一仗，你没死，你还活着，还能爬起来，看到明天的太阳照常升起，你就算是一个成年的公司了。

　　其实腾讯骨子里是有怕输情结的。腾讯每看到一个竞争对手，都会觉得这个人是要来颠覆我的，然后无论大小，就会倾力出战。博客要倾力出战、微信也要倾力出战、微博也要倾力、拍拍也要打、搜索也要打……基本上，互联网没有腾讯不打的方向。这是不自信的表现。看一个人是不是真的自信，要看他不为的东西是什么，不要看他有为的东西是什么。他做的事情往往并不代表什么，他不做的事情才代表了他的思想。

　　腾讯不是真正自信的公司，因为它不是一个历经血战才成功的企业。它其实走了一条别人没有走的路，直接在5年之后等着你们。你们这5年很成功、很风光，但是5年之后，一碰到他它时候，发现它已经极其巨大了。但是，这也会造成腾讯没打过硬仗，也比较担心打硬仗。腾讯没有打过这种人与人之间实力均等的对战，没玩过肉搏。他的团队力量很强，队形方正，就像训练有素的罗马士兵。但是一旦换一个阵地，大家在丛林挥舞马刀，就不一定了。

　　所以腾讯最喜欢的是什么呢？就是修改游戏规则。先把我改成不死，把我的血锁定，子弹改成无限，再去打这个游戏，这时候我才踏实。腾讯经常会用一些遏制手段，比如我不跟你合作，谁跟你合作我就买了他，谁给你合作我就不跟他合作了，我就收拾你的上下游。

　　这样一个企业，到了这么大的规模，你要为这个社会带来什么？想清楚了没有？Facebook说想接管全世界，他要干什么事他想得很清楚。腾讯没想清楚。腾讯叫在线生活，什么意思？凡是在线的东西我全做。这个定位是有问题的，所以造成这些年企业战略其实是一团糟的，最终会打不动。打这个，打那个，开始都打小的，像今年要打优酷了，发现优酷融资6亿美元，怎么打？以前我钱多弄死你，现在这种打法已经不对了，应该反思了。

　　仔细想一想，腾讯的问题就是丧失了理想。它没有给整个互联网做一个梦，说中国互联网的未来在哪里。创业的时候，我不知道腾讯是不是有一个明确的理想，但它至少不断地在为一个明确的目标努力，就是要把即时通讯做到*，让一个技术变成一个人可以信赖的东西，所以腾讯成功地赢了。

　　但下一步呢？它也不知道。

　　我认为腾讯在整个企业的规划和目标方面出现了问题。这个问题是什么带来的？是长期做老大带来的。长期做老大，认为皇帝是我的，天下是我的，我一定要建一个长城把它围起来，不要让任何人进来。但别忘了，世界在发展。你今天围的这块地已经觉得挺大的了，比如，三大门户围的地儿到今天都没有被破掉。但是一个优酷上市就是70亿美元，一个凡客上市可能100亿美元，你围的这块地也不算什么了。大家才明白，原来世界上还有这么大的市场和机会。腾讯今天就像是《无极》里的皇帝，在建那么一个城，圆环套圆环，最后是没人攻进来了，但回头一看，原来圆环之外广阔的土地全是别人的。

　　再说一次，腾讯最致命的问题是没有理想。这跟诺基亚很像。诺基亚就认为，我不需要给用户提供更好的手机，我就让我的利益*化。所以，他会把一个充电器搞成十几种接口，耳机接口长的、扁的、大的、小的。每一个电池都不可以互换。一个企业一旦陷入到这种状态，就是他老去的开始。

　　中国商业的历史不长，所以大家对企业存在价值的反思还没有真正开始。都还在乱战呢，都还是你砍我一刀，我砍你一刀，你今天卸我一胳膊，明天我卸你一腿，还是小混混在街上打架。但是，这里面的大佬已经是杜月笙了，你要开始考虑怎样维护上海治安，怎样让上海变成长期可繁荣的城市。你要考虑江湖是怎么回事，理想是怎么回事，网民的利益是怎么回事，怎样为大家提供未曾有过的方便。你需要从杜月笙转型为蒋介石。

　　对我个人来说，这一仗输赢都无所谓。个人的物质需求是有限的。你坐一趟湾流私人飞机和坐一趟头等舱，差别有多大？没多大，都是坐这么大一个位子，都是脚能伸直而已。我们存在的意义，就是要做别人没有做过的事情。赢了，我们变成新兴的颠覆者，重建这个市场的规矩，成为能够和腾讯比肩的公司。输了，我们就小小地活着，有天花板地活着。我会再找机会。

　　最后，我想要问：你这么有钱了，能不能为这个世界做点什么？

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