财富：Facebook收购Instagram因惧怕其发展壮大

以下为普利马克文章全文：

上周期间，美国移动图片共享网站Instagram进行了新一轮融资活动，融资额为5000万美元，风险投资商对该Instagram的估值为5亿美元。而Instagram周一宣布，已同意被Facebook以10亿美元的价格收购。

那么在Instagram融资同该公司被Facebook收购前后两件事之间，究竟都有些什么联系？

首先，风险投资商向Instagram投资的相关事宜已开展了一段时间。事实上，《华尔街日报》有关Instagram交易的报道可追溯到今年3月9日。但Instagram上周完成其融资计划后，该公司仍希望继续保持独立身份而进一步发展壮大。Facebook方面也没有任何动静。

我怎么会了解上述情况？一是因为部分知情人士向我透露了相关消息。而更为重要的原因是：如果投资者事先了解到Facebook计划出手收购Instagram，则Instagram根本不可能完成5000万美元的融资。请记住，风险投资活动通常总与创始人股权稀释有关。如果创始人股权被稀释后，数天内公司又被他人收购，则风险投资商肯定不愿看到这种情况。就Instagram而言，此前风险投资商对其估值为5亿美元，而Facebook收购价格为10亿美元。如果Instagram需要所谓的过桥融资(bridge financing)，则Instagram不必引进新的投资者，而只需向现有股东发出请求，或干脆向银行贷款(前提是Facebook已承诺会收购Instagram)。

然而，Facebook是在Instagram完成新一轮融资后，才向后者发出了收购请求。目前尚不清楚Facebook究竟是上周四还是上周末作出该决定，但肯定是过去数天内才拿定主意。更为重要的是，Facebook在Instagram完成新一轮融资后提出收购请求，其实并不仅仅是时间上的巧合。

上周三Instagram发布了针对谷歌Android设备的应用程序，当天其下载量就超过了100万次。

而另外一些消息来源透露了Facebook的真实想法：上周二Instagram的新款Android应用程序发布后，当天超过100万人下载了这款应用。Facebook为此非常担心：诸如Instagram等社交共享公司将能够同时针对苹果iOS和谷歌Android两大移动平台推出无缝服务。随后又传出了Instagram已完成5000万美元融资的消息，投资者为红杉资本(Sequoia Capital)和Greylock Partners。换句话说，Instagram今后有望成为Facebook的强有力竞争对手。

一位观察人士说：“我觉得Facebook有些惊慌失措。随后Facebook作出决定：在Instagram变得羽翼丰满之前而出手将其收为己有。”此外，与其他公司所不同的是，Facebook的技术资源和相对精简的管理结构，又能使Facebook在很短时间内作出收购Instagram的决定。

也就是说，在Facebook收购Instagram数天前，后者曾进行了新一轮融资活动。Instagram在进行新一轮融资这件事上并无任何过错。相反，Instagram之所以能够被Facebook收购，部分原因很可能就是Instagram刚刚进行了新一轮融资。

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