第二我想说一下上市对公司的影响，上市对于一个企业来讲我认为核心的目标无非就是几点：第一是价值体现，现在三板市场马上要出来了，估计几个月就要推出来。当然通过上市这个过程，你的价值体现是公允的，市场都可以看得到。第二个是流动性非常好，通过资本市场实现自己的价值。第三是企业融资通道打开了，乐普上市拿了不到12个亿，本身我们的现金流是非常好，我们是不需要银行贷款的，资产负债率我们只有5%以下。但是我们的钱基本上都拿去做并购，我们现在的钱也花了差不多，我们还需要钱做更大的并购，这是融资的一种通道，可以持续的融资。最后一点也是企业自身要做的，通过上市要把企业的规范管理，运营质量要大幅度的提高，这个是保证企业长期发展的一个有效保证。
我碰到过这个情况，中国资本市场有一个特点，我觉得容易过度。07恩、08年市场炒得很高，也是市场过度，现在老是不能翻身，也是过度。实际上我觉得从创业板上市以后，整个资本市场的估值，至少在医药行业提高了很多。我们第一个并购下来，在华平进来以后我们就做了，大概在08年末我们完成了，当时按照动态PE算只有5、6倍，这个项目是我们最好的一个项目，我们其实两年就收回了投资。从上市以后开始，所有的PE值基本上都在13、14倍以上，甚至到20倍，这样并购成本比较高，作为上市来讲确实跟没上市不太一样的。我们遇到这样的公司，他是想上市，通常我们根据实际情况来判断，我们不当第一大股东，只要是这个方向是我们企业想得到的，我们都愿意跟他们共同合作。包括现在我们在发展过程中，我们也对海外具有技术的公司开放，我的子公司只要技术偏于落后，都希望海外公司进来参股，参股的代价就是要把技术给我，这样在中国市场获得一个比较好的占有率。
投资这个话题，我觉得对于乐普来讲，我们可能能够讲得话也不是太多，应该专业投资机构更有经验一些。从乐普的经历和个人的经历来讲，之前我是在投资公司，确实投资了很多的项目。乐普上市前后，我们跟华平的谈判应该说对我来讲是一个很好学习的机会，我知道跟境外机构怎么谈投资和估值，原来我们这一方面没有什么经验。
如果完全从广泛的投资意义上讲，我个人的建议还是要抓住市场的主流，或者说市场的脉冲期，我觉得可能比较好。比如说过去十年，谁要投房地产，一般来讲都会赚到钱，未来十年我觉得投医疗健康应该机会比较好。
我觉得微创领域，特别是心血管领域，现在还是一个非常有机会的领域。但是这个领域，我先说它的机会，再说它的难度。这个机会是非常大的，从我们投了乐普以后，特别是这几年从股改上市，我就进入了公司，在这个领域里面有一个非常重要的特点，因为你要投一个领域，对这个领域的特点要抓住。我刚才说的一个特点就是市场单一性，这个市场销售平台是高端平台，没有多层平台的结构，所以你要意识到这种难度。
第二个技术创新的难度也是很高的，中国现在做支架，在美国3000例的临床才能获得证书，中国要1000例，一个企业在这个领域获得成功，从头开始做至少要八年以上，投资要1亿以上上，这种投资和周期对企业是一个重大的门槛，最近大家都在降价，我们告诉他不给足够的溢价空间，五年以后中国支架企业不会创新了，结果就是中国继续用国外的支架。
中国从细分市场角度来讲，我觉得心血管领域应该是比较好的投资方向。在中国目前支架是国际上可能唯一由国产产品占统治地位，而不是进口产品占统治地位的国家。封堵器90%是中国三家企业，这一些逻辑就告诉你，一旦这个市场，你的技术上得到了成功，你就可以在市场上获得比较大的成功，这是容易做到的。但是难度也很大，因为只是少数企业，所以你的机会就比较少，而且格局一旦形成，你再想进去就比较难的。
本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/201206/20120614328590.shtml
清科创业（1945.HK）旗下
创业与投资资讯平台
旗下微信矩阵：
