携程财报引分析师不同反应：被指处于“囚徒困境”

　　北京时间11月7日凌晨消息，携程网股价周二收盘上涨1%，但盘中曾下跌近2%，表明虽然该公司在第三季度中实现了20%的营收同比增长，但投资者对此并不感到激动。花旗集团分析师将其评级维持在“卖出”(Sell)不变，指其‘囚徒困境’般的状况可能会令现金赠券计划变成在线旅游服务机构所提供的*性优惠措施。

　　当日，携程网股价在纳斯达克常规交易中上涨0.28美元，报收于20.33美元，涨幅为1.4%，午后交易中曾下跌1.7%以上，触及19.58美元的低点，主要由于携程网昨天发布的财报显示，上升中的支出导致携程网第三季度销售额受损，净利润大幅下滑。过去52周，携程网的最高价为35.89美元，*价为12.36美元。

　　携程网第三季度营收为1.87亿美元，但利润率有所下滑，每股美国存托凭证收益为35美分，比去年同期下滑19%，未能超出分析师平均预期。携程网预计，第四季度营收将同比增长15%到20%。

　　分析师对此作出的回应好坏参半。里昂证券(CLSA)将携程网的股票评级从“弱于大盘”(Underperform)上调至“跑赢大盘”(Outperform)；但花旗集团分析师李米志(音译)则将其评级维持在“卖出”(Sell)不变，指出在竞争激烈的市场环境下，携程网的基本面仍旧维持疲弱状态。

　　李米志曾在上个月警告称，价格战给携程网等在线旅游服务机构带来了黯淡的前景。他指出：“虽然第三季度中价格竞争已经十分激烈，但携程网管理层强调，该公司决心向用户提供*的价格，将价格战进行到底。我们认为，‘囚徒困境’般的状况可能会令现金赠券计划变成在线旅游服务机构所提供的*性优惠措施。”

　　所谓“囚徒困境”(prisoners dilemma)，是博弈论的非零和博弈中具代表性的例子，即两个被捕的囚徒之间的一种特殊博弈，说明为什么甚至在合作对双方都有利时，保持合作也是困难的，这个概念反映了个人*选择并非团体*选择。虽然困境本身只属模型性质，但现实中的价格竞争、环境保护等方面，也会频繁出现类似情况。

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