新浪微博谈婚论嫁平衡术：独立的意义何在

　　最近的新浪微博颇不平静。1月19日，东方网报道，微博强行植入广告惹众怒。此前，1月14日，有千万粉丝的@冷笑话精选和@微博搞笑排行榜一度搜索显示“用户账号”不存在。这被认为是新浪为了谋求商业化，对草根大号们的实际威胁（要求广告分成）。

　　再早些时候，1月9日上午，新浪微博出现“短暂故障”：消息发布框的发图片功能消失了，只有表情和视频两功能可正常使用，数小时后，图片、音乐等功能均恢复正常。

　　与此同时，新浪微博还推出了可嵌入到第三方网站的“赞”按钮。这项Facebook、人人和QQ空间都有的功能，对用户是表达自己的态度，对微博而言则可以收集到大量的用户数据，未来可以用于内容匹配或者精准广告投放——消息显示，新浪微博正在测试新的广告投放系统。

　　这两则新闻同时出现，为新浪微博的2013年运程写下了注脚。一方面，内容监控使微博运营成本激增，其运营面临巨大的不确定性；另一方面，新浪将赚钱视为微博接下来的首要任务。

　　现在，新浪微博被视为中国移动互联的第二张门票，仅次于腾讯微信。新浪为微博砸入2.8亿美元，还没有建立成熟的盈利模式。但目前的好消息是，Facebook推出的图谱搜索被普遍看好，而新浪微博和云云搜索正在展开合作，那么新浪微博是否会复制Facebook的图谱搜索呢？如果是的话，新浪还会允许数据掌握在云云搜索手中吗？

　　虽然新浪微博仍旧是“赔钱货”，但在没有拿到移动互联网门票的科技大佬看来，这仍旧是一块巨大的肥肉。新浪的“变现难题”远远不如百度、阿里的“门票难题”（或“入口难题”）更紧迫。因此，新浪微博不乏求爱者。据说，新浪微博正在和阿里巴巴、百度展开“三角恋”。

　　现在的问题是，新浪微博有必要独立化运营吗？如果新浪微博一定要引入资本，百度和阿里哪个更适合呢？

　　新浪微博，独立的意义何在？

　　2012年12月28日，新浪相关业务、组织架构大调整，将主要业务分为门户和微博两大板块，提出2013年的战略核心是“移动为先”。

　　此刻，新浪微博已经做大，并且拿到了移动互联网的门票；新浪门户重要性下降，可以后退一步作为微博的支撑。由于移动趋势确立，新浪微博已经完全可以作为新浪的主体业务，重新打造公司的业务框架。除非，新浪管理层想抛弃新浪，借新浪微博自立门户，否则此刻业务已没有必要分拆。即便融资，也完全可以以新浪为主体进行融资。

　　即便业务分拆，也没有必要引入外部股东。新浪2012年第三季度财报显示，截至2012 年9 月30 日，新浪的现金、现金等价物及短期投资总额为6.962 亿美元。从新浪微博现在所做的各种商业尝试来看，如果新浪看好微博的盈利能力，它就应该孤注一掷，用几年的时间，然后独享微博盈利的蛋糕。

　　*合理的解释是，新浪管理层想再来一次MBO，以金蝉脱壳的方式让新浪微博独立运营。那么，就必须引入外部股东，将新浪微博变成股份制，然后把新浪变成小股东，管理层再从中持股，从而实现逆转。

　　“移动为先”说起来是新浪的整体战略，但大家都应知道，移动为先，指的就是新浪微博作为重点。

　　但即便如此，新浪微博也未必会一定选择百度或阿里，众所周知，若科技巨头投资之后，控制权可能易手，这未必是管理层愿意看到的结果。

　　阿里VS新浪试水电商

　　2012年11月起，业界就频传阿里巴巴正与新浪微博洽谈入股事宜，但直到今天，二者合作结果仍不明朗。

　　新浪微博与阿里渐走渐近少了一些官方授意的初衷。随着微博的走红，微博营销更多是被民间智慧推着走的，新浪微博上的流量悄然无声地流向电商，不知不觉中，流量已经惊人。

　　根据Hitwise2012年10月监测数据显示，新浪微博对外输出流量中，8.6%流往电子商务和本地信息类网站，其中淘宝占输出流量的2.8%，天猫商城占0.9%，分列微博流量输出的*、二位，而第三位的京东仅占0.5%。

　　毫无疑问，阿里会对流量输出大户新浪微博产生兴趣。而伴随着移动互联网时代的到来，一直匮缺移动互联入口的阿里，必将力争新浪微博这样一个横跨传统互联网与移动互联网的产品。这在钛媒体此前的《阿里入资新浪微博尚未落定，合作考验更值关注》、《事实是，阿里、新浪微搏还在谈判，可双方缘何纠结？》及《阿里腾讯大战前夜：决战2013，决战移动电商》都有所分析。

　　而一直苦于如何将流量变现的新浪微博，也采取了一些动作，表达了其对电子商务的期望。

　　2012年底，小米与新浪合作，使用新浪的微博支付服务销售Mi2智能手机，合作结果相当不错，5分钟内就销售了5万部手机。

　　百度VS新浪试水搜索

　　在和阿里巴巴传出“地下恋情”的同时，新浪微博与百度的关系也暧昧不明。

　　近日，国外媒体又报道，瑞士信贷分析师华莱士·张（Wallace Cheung）分析认为百度将把通过最近发行债券募集的资金用于收购，新浪微博可能是百度的一个收购目标。而事实上，二者期望与微博联姻的消息多年前就有传出。

　　早在2011年，新浪管理层设立的微博三大盈利策略之一，就是在微博内引入搜索广告，配合电子支付，进行体内营销。花旗的研究报告认为，随着微博的广告客户增多及第三方应用的丰富，新浪获得付费搜索营收很有可能实现。

　　而百度对新浪微博感兴趣的原因可谓与当年谷歌对Twitter感兴趣如出一辙。作为以搜索为主营业务的百度，它的绝大部分收入来自以搜索为基础的网络广告，随着新浪微博日产1亿多条微博信息，用户们开始倾向于到微博上搜索实时信息时，百度不能不感到压力。

　　百度总裁助理张东晨就曾表示，百度每天就受数十亿次的网民检索需求，很多查询请求都与微博上的实时信息相关。

　　2012年3月，为了强化实时搜索，百度整合新浪微博内容的实时搜索服务上线，百度搜索结果中将实时显示与关键词相关的新浪微博内容，这是新浪微博首次和第三方搜索引擎合作。

　　9个月后，新浪微博也推出了微博搜索，试水社区搜索。但在大数据时代，把自己的海量数据交给第三方处理，相当于将核心竞争力拱手让人，这不仅暴露了新浪的技术短板，也很难抓住未来“图谱搜索”的商机，不知道新浪接下来会不会对此进行调整。

　　谈判更像烟雾弹

　　目前来看，新浪微博二者都有所涉猎，与其说这是新浪微博独立运行的前兆，不如说这是在向二者展示自己的实力，希望能卖个更好的价钱。虽然也有消息指百度和阿里会共同投资新浪微博，但考虑到百度和阿里的关系，二者共同投资新浪微博的可能性并不大。如果二选一的话，百度和新浪微博的合作迫切性和意愿反而显得更为明显。

　　2013年1月4日，新浪市值35.25亿美元。而2012年7月的时候，传闻DST欲以50亿美元的估值投资新浪微博（想想看，如果这样的话，等于说，新浪门户是负资产！）。在2012年11月，网传阿里以20-30亿美元的估值入股新浪微博15%-20%的股份。在2012年12月的另一则传闻中，传DST已经以10亿美元的估值投资新浪微博2亿美元。

　　新浪微博具有强大的媒体属性，这是其安身立命之本，在中国也是一个定时炸弹。《南方周末》、《新京报》事件，让觉醒的公民们气愤难平，但新浪微博为了生存必须要弹压，其媒体属性在官方监管下——1月9日的事件发生后，谢文称，在公司里设警卫室，文革时期都没见过——其要发展必然艰难。为此，新浪微博煞费苦心，欲转型网上社区，淡化新闻色彩。而对于曹国伟来说，他显然对生意更加擅长。新浪微博一面是政策风险，一面是变现难题，这都不是他愿意看到的。

　　作为社交化媒体，与电商合作更可能破坏“社交”、“媒体”这两个属性的元气。

　　自传出阿里意欲入股新浪微博后，业界大部分声音并不看好两者的合作。人们都对二者应该采取怎样的方式合作，让流量转化率提高且不损害用户体验提出了质疑。倘若新浪微博变成了另一个蘑菇街或者美丽说，这显然不符合登上新浪微博想知身边天下事的用户的初衷。

　　而与百度合作，获得百度的搜索技术支持，优化微博搜索，反而可以优化用户体验，让微博的实时属性体现的更为彻底，更好地发挥微博海量实时信息的优势。因为Facebook的前车之鉴，百度将更有欲望获得用户的个人信息数据，而相应的搜索技术也将会支撑全新的盈利模式。

　　但实际上，我们不排除另一种可能，即新浪微博与百度阿里谈判只是烟雾弹，而最终将与基金达成合作。首先，无论百度还是阿里，觊觎新浪微博是不争的事实，但若仅仅满足于资本层面的投资或者业务层面的合作，那不是马云和李彦宏的投资风格；其次，一旦达成合作，新浪微博将会进一步（无论是商业化模式还是运营结构）附属于投资方，最终现有管理层能够获得足够多的话语权，要取决于其平衡能力。*的做法是，同时引入阿里和百度两大巨头，与原股东新浪互相制衡。但如此一来，阿里和百度都可能会失去兴趣。

　　最终，有可能新浪微博的核心融资目标不在阿里、也不在百度。阿里和百度的谈判只是利用了他们对新浪微博的兴趣，来为新浪微博的融资做背书。如果近期传出新浪微博与其他投资者达成合作，也并不让人意外。当然，目前阿里的可能性还是*，只是这场一轮轮烟雾弹一样的谈判，更像新浪微博的平衡术了。

【本文由投资界合作伙伴钛媒体授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。