创业者必看！初创公司应该怎样设置股权结构？

　　设立防冲突机制

　　王映初(初创投资董事长 创始合伙人)

　　我们看到股权分散的企业，一般都是建议,一是先做好股权集中，二是设立防冲突机制。现在通行的做法就是大家会签订一个共同发起公司的协议书，把各自的权利、义务包括发生纠纷的解决办法，全部白纸黑字约定清楚。比如某个股东因为一定的原因必须离开，那他的股权应该收回来。按什么价格、以什么方式收回?比如他在公司工作一年之内离开，要收回多少股份，工作一年之后或者两年要收回多少股份。一般会约定三到五年。

　　这些都得在协议书里面写清楚。

　　我们遇到团队出现内讧，基本上都不是发生在公司发展困难的时候，而是在公司情况好转的时候，比如拿到投资了，业务进展顺利了，大家都看到利益了。这个时候有些人会觉得自己的功劳更大，或者有些人会想要更大的自主权，这里面就往往会产生矛盾。

　　在刚开始的时候，很难确定股权怎么分配，我们会建议团队里面比较核心的人物能够做一些代持，就是大家先有一些大体的分配，然后再根据这个来做一些调整，比如创业半年，可能大家都比较清楚状况了，根据大家事先的一些约定来做调整。

　　不需要为创业团队将来引进的新成员预留股份

　　柳阳(杭州鼎聚投资管理有限公司合伙人)

　　创业团队创立了一段时间之后，会有重要的技术人员和管理人员加入进来，给这些人的股份留不留都一样。留的话可能开始就已经考虑了需要吸收人，不留的话可以做一个增发。最终结果都一样，无非都是大家做了一个同比的稀释。

　　要适时发放期权

　　柳阳(杭州鼎聚投资管理有限公司合伙人)

　　不同的公司不太一样，互联网类公司一开始设立，可能就会留有期权池，但是有一些公司可能是会晚一些。时间点根据业务发展来定。

　　一般来讲，在业务已经可以看到比较明确的成长性的时候，发期权会是*的一个时间点。如果发得比较早，虽然拿出了不少股份来做激励，但是其实员工没有感觉。

　　如果是在业务成长性比较好的时候给，能够让员工在接下去的时间切实感受到期权价值的增长。因为期权其实是一个双刃剑，如果价值不停地在增长，对员工的激励是很强的，但是如果给了期权之后，发现期权价值没增长，甚至是往下走的，就完全没有意义了。

　　一般做一次期权激励，拿出不超过10%的股份比较合适。

　　天使投资占比10%~30%

　　柳阳(杭州鼎聚投资管理有限公司合伙人)

　　我们*轮一般会投到10%到30%，差不多都在20%左右。对于天使来讲，可能低于10%大家都不太会投了。

　　天使投资不光是投钱，还要去关注和参与这个企业的发展。如果低于10%，可能在这个项目上面投入精力就觉得不太值得。当然有的人是撒网的策略，可能一个项目投三五个点都可以。

　　王映初(初创投资董事长 创始合伙人)

　　一般在我们正常的案子里面，我们都是第二大股东，确保董事会席位，要有足够的话语权。

　　早期项目投资人花的时间会比后期要多得多。花出那么大的代价，只占小股，这实际上是不划算的。

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