美团现在的处境像2008年的京东？冯仑：互联网创业者头顶的“云变了”

　　“美团现在的处境好像2008年的京东。”一位观察者面对美团融资失败的传闻这样评论。

　　在这之前的两个月，美团E轮融资10亿美元，估值150亿美元的消息不绝于耳，但是仅仅两个月后，美团就又缺钱了。近日，有传闻称美团资金告罄，为融资不断下调估值，目前的估值为100亿美元左右，目标融资为8亿美元。

　　而2008年的京东，也曾面临资金断裂之虞，并且估值从1.6亿美元一路降到6000万美元，最后，当一家投资机构给出3000万美元估值的时候，刘强东拂袖而去。

　　从资金紧张到估值降低，从不断亏损到不断烧钱，美团今日的处境跟当年的京东还真的有些像。

　　然而，如果问到，美团能否像京东一样度过今日的危机，并成长为下一个巨头？恐怕最善意的观察者也难以得出非常乐观的结论。

　　借用冯仑的一句话来说，因为互联网创业者头顶的“云变了”。

　　大环境不同

　　正所谓大势不可逆。我们不妨回到2008年看看那是一个怎样的年份。那一年，以次级贷为导火索的金融危机从美国爆发，迅速蔓延到了欧洲，长期依靠外需拉动的中国经济迅速感到了阵阵寒意，沿海发达地区数以万计的外向型企业面临关闭潮，出口贸易受抑，加上人民币持续升值，原材料涨价，工资成本上升，昔日热闹辉煌的“世界工厂”似乎也将被拖入萧条之中。

　　然而，彼时的中国经济还有着闪转腾挪的巨大空间。也是在那一年，全国城镇固定资产投资完成额突破120000亿元同比大增接近27%，外需不振的时候，另一辆政府驾驭起来更顺手的“马车 ”很快就启动了。接下来的2009年，全社会固定资产投资再次大增30.1%，2010年增长23.8%。

　　这样的猛药带来了一个怎样的经济成绩单呢？2008年经济增长9.6%，2009年增长9.2%，2010年10.6%，在世界经济万马齐喑的时候，中国经济后来甚至又有些过热了。

　　经济的持续升温带动了民间投资的火爆。

　　当年，还是一名记者的我，到杭州去调查南方游资状况。在一家中国黄金旗舰店，我亲眼见证了一位豪客电话预定近40公斤黄金的骇人场景。而我之所以来到这家金店，是因为从报纸上看到，前天一位貌不惊人的四十岁左右的男子，在这里当场刷卡750万元，拉走了27公斤的金砖。那是一个到处涌动着钱流，到处都在买买买的时期。

　　与此相关，各类投资机构也如西溪边的春笋般，在雨后大量的冒出来，并到处寻觅着可以投资下注的项目。

　　在这样投资火热的状况下，今天看来，刘强东当年面临的融资困难，更像是一个过生日的孩子原以为被大家忽视了，而其实朋友们在憋着给他一个更大的惊喜。

　　今天，显然很难找到这种热情的投资机构朋友了。

　　2015年 1-4月，固定资产投资同比仅增长12%，在同样外需不振的情况下，投资也陷入低迷，因为经过几年快速的建设，高速铁路四通八达，连一些三四线城市都有机场了，固定资产投资的空间大大减少，同时，多年高速增长积累的过剩产能需要消化，杠杆风险需要化解。

　　在这样的前提下，8月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.0%，而工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降5.9%。

　　所有的一切都在明明白白地告诉我们，通缩来了。

　　通缩意味着什么？钱越来越值钱。借钱做生意的人会越来越难，即使勉强借到，压力会越来越大，因为债务负担变重了。普通消费者开始持币观望，经济的车轮就越转越慢，更加抑制消费，进入恶性循环。所以，适度通胀是发展经济必须的，而通缩就成为坏事。了解经济史的都知道，通缩往往才是危机的源头。

　　在这样的背景下，加上人民币贬值下的资本外流，包括美团在内的创业公司，恐怕很难等来惊喜。

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