易欢欢： 互联网金融领域有望出现极大的公司 后天很美好但不要倒在明天晚上

1月19日，由“中关村管委会、海淀区政府、中关村发展集团”联合发起，中关村股权投资协会主办，北京合伙圈金融信息服务有限公司承办，北京中关村软件园发展有限责任公司支持的2016国际视野下的创新与资本论坛(第四届)召开。会上，互联网金融千人会秘书长兼宏源证券研究所副所长易欢欢做了《互联网金融的新思考》的演讲。

以下为其演讲速记：

我今天分享三大块。

第一，我们认为现在不能就金融谈金融，不能就互联网谈互联网，我们看这两个新怎么和产业和实体经济结合起来，形成一个全新的生态行业前景。第二，现在随着互联网金融不断发展，这个事情已经出现一二级市场的联动，从二级市场会反向影响到一级市场，从一级市场会影响到众筹领域。第三，我们给大家分享一下我们做了哪些工作和相应的实践。

我个人认为，任何事情的起源就是来自于各类基础设施的边界成本在不断降低。大家去想，为什么互联网金融会在中国风起云涌，第一个脱媒化，第二个碎片化，第三通过移动互联网把所有东西第一时间到达了所有用户。我通过软件的方式实现很多硬件的投入，我现在每个月花10原块钱，接近以前60万到80万的成本。

 另外，为什么会发生互联网金融，包括我们看到新的经济业态，里面一个核心要素是什么，我们称之为因为人口结构变化所带来的城市化和用户需求的变化。大家可以想一下，当互联网上的用户联系结构还是在十六七岁的时候，互联网上的主需求一定是虚拟物品，当互联网上的用户人群到了接近二十岁的时候，这时候是游戏与电子。当互联网上的用户人群变到二十五岁，变成小白领的时候，互联网上的主需求变成了电子商务。当互联网的用户人群进入到三十岁的时候，尤其2013年以后，这时候为什么互联网医疗、互联网教育大规模的兴起，同时因为城镇化的出现，让大量的人群聚集在一起，这样才有爆发的可能性。

    我们现在是一个纯虚拟经济和实体经济结合起来，我们称之为互联网+的时代。但是你会发现互联网+接下来进入一个新的阶段，有几个重要的特征：

第一，当年腾讯从1个亿用户增长到9个亿，是过去几十年股票涨了20倍的最重要的原因，阿里巴巴总成功是用户从几千万变成了4.5亿，百度也同样，这是所有东西的第一个核心，它是享受了流量红利。但是你会发现现在流量红利在消失，它的用户不可能再翻一倍。

第二，基础设施的成本在大幅度降低。过去几十年大量的以投资为核心的经济增长模式，产生了大量资产。我们看到遍地的大楼，遍地的车辆，现在重要的是，我怎么样把这些东西能够跟我现在的消费者自主匹配起来，这就是我们称之为供给侧改革，供给侧改革是优化现有的存量与需求之间，更好的实现自我的匹配。

第三，以前你会发现，当年最早出现的是稀缺经济，但是现在开始讲究品质，讲究工业化和标准化，设计非常完美的东西。但现在越来越要体现个性化、定制化、数据化、场景化，这样长尾效应会变的非常重要。

   我们当年连续很多年一直持续是A股市场上，连续很多年的科技研究第一名，因为我们对每个主题和方向非常精准的问题。一个很重要的核心，就是看一级市场什么样的公司增长速度最快，什么样公司估值最高，现在发现共享进入到了产品和服务的共享，像Uber，包括衣食住行相应的共享模式。接下来我们称之为生产的共享，人力资源、办公、供应链、研发，而且互联网金融是一种非常典型的共享经济的模式。另外，设立起它的信用和规则，再通过大数据平台进行一个自我的匹配，最后通过金融的方式大规模进入平台。我们称之为B端，我们可以看到，以前一个企业要控制所有的东西，现在开始无组织组织化，开始基于供研产销，完成这个事情的人不是你们公司现有的人。然后我们会从一开始的信息走向产品，走向生产资料和生产力，从一个单个的个体改变链条形成平台变成生态。这个事情的变化，我们过去20年称之为消费互联网的20年，这个过程里产生了一大批阿里、百度、腾讯这样的公司，现在互联网在不断深化，重新构建一个一个垂直的产业链，在产业链我们把握好关键数据的风口，把握好产品设计的能力，在这个过程里面我们改变生产，改变流通，改变交付，而且融资行为发生很大的变化，一方面我们看到众筹是对直接融资的直接替代，P2P是对间接融资的巨大影响，中间最核心的是基于数据的风险定价，风控匹配的相关功能。在这个过程里，我通过互联网抓取数据，通过新的金融业态，我的目的是什么，降低整个链条上的交易成本，这就是我们所理解的在共享经济业态下的新金融，共享经济业态下的互联网金融。

     资产在大规模的证券化，新三板、注册制，各类企业不断涌现时间，所以建议各位尽快抓住时间。为什么我们的经济在L型，我们做了2015年所有行业的经济预测，我们发现能有亮点的行业非常少，只有仅仅几个，在这个过程里，这些行业会有更高的议价和定价权。

    从长期来看，整个中国互联网与金融，与实体经济结合的创新点还有非常多，还有3600多家创新企业，这些企业未来极有可能产生非常大的公司，在这一波下滑，类似于2011年的环境之后，有可能还会迎来一个更大的浪潮，在这个过程里面，后天会很好，但大家千万不要倒在明天晚上。

    互联网金融我们称之为三个阶段，所有产品在线化，这个事情就完成了，我认为大家投这个领域的公司，等你套现的时候，这个行业就当成银行来看了。第二个就是通过大数据设置和定制产品。第三个就是人人金融，每个人成为金融的提供者，成为金融的分享者。

   我们自己认为，未来最大的价值是打通A股，打通未来10万家创新企业，同时对接一方面流动性会有压缩，但是好资产同样是具有大量的钱荒，我们通过互联网的服务方式，我认为在做互联网化的过程里面，现在缺乏的像区块链这样的技术，另外能不能有一个统一的信息平台，能够把全市场的所有指标都打通，如果做横向纵向360度实时的对比，这个事情能够帮助真正意义上的投资人带来非常大的好处，我们大概做了4万家，现在不断还在积累。另外这是一个全新的时代，整合共享，在这个过程里怎么样实现共享的过程，而且这个事情的参与者是超过25家上市公司，董事长个人的钱都在这里面，我们争取做一个支撑中国创业的数据的服务平台。

    我们分享一下我们自己对互联网金融下一业态的看法。第一，走向共享经济、支持共享经济的趋势。第二，站在一二级市场的角度来看，大家一定要重视，今年非常可能像2011年，2011年的市场环境大家值得看一看。第三个，我们做了一点事情，做基础数据，技术工具未来的意义，虽然短期非常辛苦，但是长期来看意义非常巨大。

谢谢大家。

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/201601/20160119392712.shtml