Papi酱1人估值3亿背后：噱头大于实质

　　A股也有奇葩高估值收购

　　“Papi酱”并非孤例。最近美国众创空间WeWork宣布获得新一轮4.3亿美元融资，总估值高到离谱的160亿美元，超越SpaceX、Pinterest、Dropbox、Spotify、Lyft和Zenefits。

　　WeWork这轮领投方为弘毅资本及联想控股。该轮融资将被用于开拓亚洲市场，包括中国、韩国和印度等国家。有投资人质疑，联想控股故意抬升WeWork估值，提升WeWork影响力。

　　无独有偶，最近停牌超过3个月的精功科技（002006）发布重大资产重组预案，宣布拟通过支付现金+股份的方式，收购盘古数据100%股权，交易总价52.5亿元。

　　这家2012年3月成立的公司，主营业务是提供服务器和机房的出租、维护、托管，成立仅4年的企业，估值却高达52.5亿元，而其最近2年收入、成本皆为“0”，每年都是亏损。

　　截至2015年末的净资产仅有5264万元。只是，在即将被上市公司收购的前期，通过突击增资的方式，将净资产提升至6.7亿元。盘古数据卖出高价背后，涉嫌进行资产转移。

　　杂志《新财富》就质疑称，盘古数据能包装成“云计算”、“大数据”概念，给出52.5亿元估值，联通所拥有的服务器机房数不知多少倍于盘古数据，但中国联通(微博)市值也才930亿元。

　　“Papi酱”估值3亿消息传出后，很多人质疑，VC是否该为段子文化产业的自媒体背书。

　　一位投资人在朋友圈点评说，VC投资本该是个在谎言与伪命题中寻找真知的迁徙过程，匠人精神，信托责任的审慎，因为一些力量和坚持而使得某个行业有些改善。该人士称，“逻辑思维本是伶人以娱乐读书、断章取义无可厚非，真格基金投的意义在哪里？在这个泛娱乐化浮躁堕落的社会体系中，*蒙尘的必然是久远年代的经典瑰宝。”

　　投资人庄明浩点评说，大文化/娱乐行业的爆发，尤其是资本层面的密集关注应该是出现在2015年，而2016年这一波大浪看上去有愈演愈烈的趋势。

　　虽然很多人都对这样的热火表示出了相对悲观的情绪，但至少在数据层面上看，这个领域的投融资依旧会火爆一段时间。

　　“当然热并不代表着什么都能投，或者说什么项目都应该被投，我们如果把项目简单的划分成：内容和渠道，那么头部内容和有可能成为平台的渠道就应该是投资者优先选择的标的。当然仅仅是应该优先选择的标的，这里距离最后的成交还很远。”

　　庄明浩说，头牌很多时候都是可遇不可求，Papi酱到今天这个位置也依然如此，所以投资人对于内容类公司永远有一句正确的废话：你怎么保证下一款产品依然是爆款？

　　一位业内人士点评说，分歧就在于对风险的认知上：“Papi酱”的个人专业能力，能否转化为团队的能力，并在未来几年都能够持续的输出新版“Papi酱”保持业绩的增长。

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