卖菜起家，千亿级净资产，神话般赚钱术，92派老司机姚振华和他的隐匿帝国

　　神话般的资本故事，叹为观止的大胆财技

　　姚振华曾担任广东潮联会名誉会长、广东省政协常委，也是深圳金融发展决策咨询委员会的委员。多年来，他一直在提一个口号：产融结合。他说，金融业一定要与实体经济结合才会发展健康，资本市场也要产融结合才有未来。
2012年2月，带着产融结合理念的姚振华，搞成了一个大动作：成立了由旗下资本旗舰钜盛华*控股的前海人寿保险股份有限公司（下称“前海人寿”），也是首家总部位于深圳前海的全国性创新型金融保险机构。

　　此后至今的4年多时间里，前海人寿像坐着火箭一般，以外界看不懂的速度神话般的崛起：2012年，注册资本10亿，当年年底总资产只有17.3亿的前海 人寿，2013年注册资本25亿，当年年底总资产超过170亿；2014年注册资本45亿，当年年底总资产超过560亿；2015年注册资本85亿，当年 年底总资产超过1559亿；而到2016年3月底，前海人寿的总资产已超过2000亿人民币。

　　与此同时，前海人寿的经营版图也迅速走出深圳，走出广东，走向全国，还向保监会申请了设立香港子公司，4年获得超过很多保险企业10年甚至更大的成绩。

　　除了规模发展迅速，前海人寿的经营绩效也相当惊人，至少从披露的信息看是如此。2015年，前海人寿的实际投资收益率高达21.87%，为全国人寿保险之最，而当年，公司实现净利润超过30亿元人民币，也*同业水准。

　　前海人寿为何能如此迅速的崛起？业界有说法是，得益于公司猛推*险业务。这是一个原因，但不是全部。华商韬略（微信ID:hstl8888）认为，姚 振华多年的政商人脉积累，保险业本身，尤其是保险理财业务的快速发展，以及公司团队和立激励机制，都为其快速发展打了“兴奋剂”。

　　前海人寿的 高管团队一直在高频率更替，并因此备受业界质疑。但其来来往往的都是个顶个的高手，且姚振华本人的重心始终在此，因而避免了通常的人事变更对公司军心的大 负面。按原中国人寿香港分公司总经理、现任前海人寿副总经理高安凤的说法，姚振华始终在强调“企业的竞争最终是人才的竞争”，并始终在努力打造更有竞争力 的团队，这是公司快速发展的核心。

　　数据显示，前海人寿的高管团队平均在金融从业超过20年，中层管理干部也平均从业超过10年，这些人不但能 征善战，而且拥有丰富的人脉和业务资源。一个可能的事实是，在前海充满诱惑的激励机制下，这些人爆发出了*的能量，进而让前海人寿的发展速度甚至超出姚 振华本人的预期。而宝能系多年的商界耕耘，以及对众多地方的投资承诺，也为其快速铺开渠道，获得资源提供了便利。

　　前海人寿成立不久，但工、 农、中、建、交和邮政储蓄等大型商业银行，众多保险销售公司、保险经纪公司、证券公司，甚至陆金所这些的新兴互联网金融巨头都已是其“好基友”。此外，在 开疆拓土上，前海几乎每个月都有分公司开业，相信这也在很大程度上得益于公司其他业务和资源的穿针引线。

　　在高安凤眼中，前海人寿从姚振华到普通 员工的从业、学习、工作态度，也是公司很大的一个优势。她形容，姚振华是位值得信赖、值得尊敬、值得跟随的企业家。“在*次见面中，姚董说‘前海人寿要 做真正服务老百姓和服务实体经济的保险公司，要为老百姓提供有品质、有尊严的生活保障，要成为杰出的民族企业之一”。高说，这句话打动了她。而前海人寿晚 上8、9点，办公室依然灯火通明，“这种忘我、投入、打拼”，也是“让人热血沸腾。”

　　姚振华对前海人寿的期待是，成为一流的国际金融保险服务集团和杰出的民族企业。在这个目标下，他想做的事，显然不只是保险服务这么简单。于是，这便有了让其浮出水面的万宝大战，以及因此而来的一系列故事和事故。

　　事实上，因为万科而被披上“野蛮人”外衣的姚振华，自收购深业物流的股权尝到甜头开始，便深深地爱上了资本撬动产业的“产融结合”。在前海人寿成立之前，姚振华兄弟也早已有多次捕猎行为。

　　动静比较大的包括：2010年，通过钜盛华成为上市公司ST湖科（原名），现宝诚股份的*大股东，并差一点就将其做成宝能完全控制的上市平 台；2010年开始，三度举牌深圳本地上市国企深振业并干成*大股东，然后又在差一点就心想事成之时，被深圳国资击败，最终抱憾退出；前海人寿成立之 后，姚振华还继续向深圳另一家国资上市公司天健集团发起过进攻，但同样吃了深圳国资的败仗。

　　有分析人士认为，姚振华屡屡向上市公司进击，很重要的目的是要拥有自己的上市平台，来服务和扩张宝能的地产业务。这是否是他真实的想法，姚振华本人从来没有回应过，但其貌似以这种逻辑推进的进攻却一直没有停止。

　　据统计，包括沸沸扬扬的万科在内，姚振华的宝能系目前已成功持股8家上市公司超过5%的股份，其中5家均为通过二级市场买入。包括：韶能股份、中炬高新、明星电力、合肥百货、南宁百货、南玻A、华侨城。

　　在这些公司中，南玻A已几乎成为宝能系的囊中之物。在这个不太引人注目，安安静静“血洗”的案例中，宝能系累计耗资50亿人民币以上，以25.05%的 持股，成功上位了这家从深圳走出，也是玻璃和太阳能巨头的优质企业。如今南波A的董事会里，宝能系已占3个席位。除南波外，宝能系还通过前海人寿、钜盛华 成为了另一家央企上市公司——华侨城A的第二大、第三大股东。

　　或许是出于对你狠、他更狠，而且不差钱的深圳国资已心生敬畏，或许是本着不熟不 做的目标，或许是前海人寿迅速发展的鼓舞，或许是看准了华润管理层交接之后的有机可乘，与深圳国资的系列交锋失败后，重振山河的姚振华，于是又鼓起勇气干 了票更大的——向知根知底的万科猛烈开火，并势不可挡，一气呵成。

　　但命运弄人的是，就在他几乎成功之时，原本毛关系没有的深圳国资（深地铁） 却再一次成了挡他道的人。这真是没有一点点防备，也没有一丝顾虑，你就这样出现在我的世界里，带给我惊喜，情不自已。这也不得不让人感叹，深圳国资啊，你 已存在，姚老板深深的脑海里，他的梦里，他的心里，他的诅咒里。

　　如今万科的局面显然是无法让姚振华如愿了，如果他的目的真是掌握万科服 务宝能。但与众人担心的不同，姚振华恐怕也不会因此遭遇所谓的大危机。如果房地产不大幅大行，其自身主业和万科的业务不遭遇致命打击，凭宝能和前海人寿的 实力，以及姚老板高超的财技，即使万科股价跌到地板上，宝能系也不会有什么大问题。

　　首先是，宝能系目前投资万科的股份依然有很大的浮盈。根据财新杂志的测算，算上财务成本，宝能系买入万科的成本也只在17块左右，其累计持有的26.82亿股万科股票（占总股份24.26%），可承受万科连续三个跌停。

　　其次，钜盛华披露的内部文件也显示，姚振华对万科一战，显然是在*努力的同时，做了最坏的准备。钜盛华公告说，公司将采用长期股权投资权益法对万科股 权进行核算，即每年按持股比例对万科净利润确认投资收益，进而化解了万科股价变动对其的负面影响。如，假定2016年万科实现净利润200亿，这意味着钜 盛华将按其持有的股份确认几十亿人民币的净利润。而万科今年将每10股送分红7.2元人民币，也将让其获得高于银行存款利率的分红股息。

　　更有消息显示，在动用逾400亿资金砸向万科之后，姚振华手里还有超过300亿资金。甚至内部还放话出来，如果万科大跌，不排除继续增持。

　　与前海人寿的发展一样神话般的故事是，该消息同时显示，姚振华的钜盛华2014年净利不过2.6亿，但2015年却实现了高达201.7亿的净利，获利 规模以及净资产收益率（ROE）都在万科之上。而宝能的官方网站也显示，截至2015年底，宝能集团的净资产已逾1200亿元人民币，市场价值超5000 亿元人民币，如数字属实，其净资产也不输，甚至还强过万科。

　　除在内地股市不断凶猛出手，姚振华兄弟还在香港资本市场也有染指。

　　2015年8月，姚振华兄弟以累计近70%的股权，控股了主营自动化相关设备及服务的香港上市公司——中国金洋集团有限公司（1282，HK），并在此 后耗资10多亿港元将其打造成一个新的金融平台，而且入选多个恒生指数之成份股，进入到沪港通名单。而自他们接手以来，中国金洋的市值也迅速从8亿港元蹿 升至200亿港元，依然是神话般的崛起。

　　因万科案被公开曝光后，姚振华经营多年的商业关系与人脉也被不断曝光。在媒体挖出的姚振华朋友圈中，除了已经站上前台的浙商银行，鹏华资产管理公司，还有信达、华融等央企巨头，以及一系列资金雄厚的好基友。

　　通过这些力量，一手产业，一手金融的姚振华，在万科之外，依然可以从容不迫地左手倒右手，一杠二，二杠三，把三抵押，再杠它一个三的平方，一个支点撬动一个地球地，编织和构筑他的隐匿帝国。

　　不要弄一些表面文章，要务实精业

　　喧嚣之外的姚振华，被内部员工认为是低调、朴实、勤奋、果敢而富强烈进取心的事业强人，也是一个工作之外平易近人的人。

　　在网上输入姚振华，显而易见的一条信息是，秘书给他买了一双7000元的鞋子，他认为太奢侈了，然后去换了一双只是有点奢侈的2000元的鞋子。

　　如果不出差，姚振华几乎都在办公室，准点上班，推迟下班，周、六日也会在办公室勤政。而相比自己的弟弟，他还更能和员工打成一片。一个例子是，春节发红包，姚振华会亲自把红包一个一个地送到员工手上，而弟弟则是秘书代劳。

　　公开信息显示，姚振华也是个对政治政策保持高度敏感，并且酷爱思考、学习的人。有人评价，他对政策的把握和解读都非常到位，而且喜欢钻研领导的讲话，尤其是话中话。他的产业布局也都是在跟随政策的方向走。

　　宝能也是民营地产企业中，少数率先同时设立党委、纪委、工会组织的企业。与此同时，无论宝能，还是前海人寿，也都致力支持公益慈善事业，宝能还是深圳*获得中华慈善总会颁发“中华慈善突出贡献（单位）奖”的企业。

　　被挖到前海人寿担任副总的前中国人寿香港公司总经理高安凤在谈到自己为什么加盟前海时，也特别强调了姚振华对于国家层面着重推动的“四个全面”、“六个 更加”和“三个更多”有着非常深刻的认知和理解，对保监会“抓服务、严监管、防风险、促发展”的监管理念特别重视和认可，对其他保险公司的优秀做法也充分 关注，用心学习。

　　与外界想像的霸蛮不同，姚振华是一个善于修正错误的人。其下属评价说，他只要觉得某个事情可大有作为，就会火速布局， 并且力争短时间内获得*的成绩。但只要实践下来，发现自己存在决策失误，他则会快速自我反省并改正错误。而且，无论此前已投入多少，都会壮士断臂，尽早 离场，绝不恋战。从此，也可以预计，万科争夺战，最终不会出现一些舆论认为的血流成河的多输局面。

　　在深圳市领导向他了解“万宝大战”之时，虽然当时的王石对他颇有微词，但他依然强调：“其实没有那么激烈，主要是媒体炒作，我们一直与万科在做良好的沟通。”并且再次表达对王石的欣赏，“王石是我非常尊敬的人，他是地产界的老大哥。”

　　因为极少，甚至是没有接受过媒体的深度专访，姚振华和他的宝能系，至今依然是相对神秘的“人”。除去他的发家史、产业版图和财富实力不讲，包括他到底有怎样的事业抱负、经营理念，也都是少为人知。

　　华商韬略想办法搞到了一份前海人寿的内部册子《姚振华董事长论管理》，这些简短、精炼的内容，应该是姚振华本人的心声，其思想、理念和作风，也可从中窥见一斑。

　　在这本册子中，姚振华强调：公司的发展要以生存作为*要素，人才是公司的*财富、*价值，而人才引进的原则应该是：匹配的才是*的，并以实绩决定干部的任用。

　　姚振华说：“公司一定要按照规则来办事，企业文化一定要紧贴经营”。对于经营管理，他的要求是：学会审时度势，要紧抓形势，思想要转型，行动要跟上。
另一段话，似乎可以解释姚振华为什么坚持低调的原因。他说：前海的文化是务实的文化，不要弄一些表面文章，要务实精业。

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