他是文人，也是骚客：4年大学谈了14个女朋友，创业干出千亿级公司

　　约他们谈谈价钱

　　有次陈鲁豫采访江南春，问他在纳斯达克上市之后有什么变化。他回答说，以前吃8块钱的盒饭，上市后可以理直气壮地吃10块的了。
　　实际上，分众的上市引发了更多的竞争，后来者蜂拥而至。电梯口有分众传媒，公交上有华视传媒，飞机上有航美传媒，甚至连洗手间都有亮角落传媒……人们打趣说，中国大概只有监狱还没有被“分众模式”所占领吧！
　　群雄割据，诸侯混战。在这样一个业务模式单一的市场，手握重金的江南春要干的只有一件事：一统天下。用江南春的口头禅来说，那就是：“约他们谈谈价钱。”

　　于是，从纳市归来的江南春看上去犹如一位“并购狂人”：2005年10月，收购框架媒介，占领高档社区媒体市场；2006年1月，收购老冤家聚众，将市场占有率提升至98%，完成楼宇广告的*垄断；2006年3月，收购凯威点告这个*的手机广告公司，并将其整合为分众无线；2007年3月，收购好耶，拥有当时*的互联网广告技术服务公司；2007年12月，收购玺诚传媒，完成了对这个最凶悍卖场媒体的合并。五次重量级收购，在26个月电光火石般发生。其他或大或小的投资收购，则超过了60家！

　　此时，一个分众传媒帝国已呼之欲出。舆论认为，分众将成为仅次于央视和文广传媒的第三大媒体集团。
　　收购如此多的公司，自然是扫灭竞争对手的需要，但对分众市值的不满，也是一个重要原因。同为纳斯达克的中概股，百度的市盈率为什么那么高？分众为什么那么低？江南春百思不得其解。但当他今天刚把收购合同签下去，明天分众的股票就暴涨，便很快明白了美国资本市场的游戏规则。
　　飞快的并购伴随着股价的飞涨，分众市值已经由上市之初的7亿美元，暴增到2008年初的80亿美元。无数的媒体创业者更加兴奋地挑战分众，实则恨不得被江南春的美元所剿灭。
　　江南春已看不到任何敌人，安稳得萌生了退意。2008年3月5日，他在35岁生日时宣布辞去分众CEO，退隐二线。哪知道10天之后，一场突如其来的风暴几乎摧毁一切。

　　一毛钱引发的惨案

　　江南春的广告帝国曾引发洪晃的吐槽：“在罗马的小巷里，我们感受到米开朗基罗；在柏林的大道旁，我们体会到包豪斯；而在上海的马路上，我们深深地陷入江南春。”
　　如此文艺的笔法，引发的不过是莞尔一笑。但2008年的“3•15”晚会，让江南春转瞬间成了“全民公敌”。
　　晚会上，央视用半个小时揭露了垃圾短信的制造流程和内幕。暗访镜头中，分众传媒旗下分众无线的员工告诉记者，他们已经掌握了国内一半左右手机用户的资料，每天发送数亿条垃圾广告信息。消息一出，全民共愤，分众被迅速淹没在口诛笔伐当中。

　　面对危局，分众的应对显然太不高明。事发后，江南春没有*时间出来回应；副总裁谭智则说是“孙子公司”所为；统一的对外口径则是“正在内部调查”。直到危机发酵3天后，江南春才出来公开道歉，对诸多质疑做出解释，但已经错过了*时机。

　　而资本市场的反应迅捷果断。3月17日，分众传媒大跌26.6%，投资者对分众不再抱有幻想。江南春原本对分众无线寄予厚望，并考虑将其分拆上市，如今不得不忍痛砍掉。
　　然而，整个2008年对分众来说，都称得上流年不利。随后的“5•12”地震，让众多商家减少广告投放；北京奥运会原本能打个翻身仗，结果也不温不火；紧接着次贷危机横扫全球，金融、汽车等高端客户收缩过冬；9月“三聚氰胺”事件爆发，乳业广告又全军覆没……
　　连串打击让分众的业绩和股价都飞速下滑，江南春心急如焚，却也无可奈何。整个2008年，分众股价跌去了85%，市值蒸发65亿美元。
　　对于江南春来说，分众在2008年遭遇的一切史无前例。身处其中，谁也不知道要如何从这个巨大的漩涡中走出。好在江南春天生谨慎，手上还握有3亿美元现金。但这个漫长的冬天该如何熬过？江南春的答案是“卖子求生”。

　　从零开始

　　度过了惨淡的2008年，分众迎来的是更加惨淡的2009年。面对未来，江南春已无心打理，并在2008年底决意将分众的户外数字广告业务卖给新浪。他自己则在2009年7月低调结婚，并很快成为父亲。
　　然而，人算不如天算。9月，商务部以反垄断为由，未批准这笔交易，分众依然在江南春手里。
　　整整一年，江南春放慢了工作和生活的节奏。他一边陪伴家人，一边思考、检讨、救赎。2010年2月，江南春在分众传媒的年会上对所有人宣布：第八年，我们从零开始。
　　江南春放下了打造媒体帝国的野心，抛弃了贪婪的并购，宣布要做一个“以服务为目的，赚钱顺便”的分众。于是，分众再次聚焦在楼宇、社区和卖场的广告主业上，一边在一二线城市更新高清播放机，提升广告播出视觉效果；一边默默地延伸到三四线城市，加深着品牌影响力。
　　为了集中注意力，江南春卖掉了好耶。市场人士惊呼分众媒体帝国已分崩离析，江南春却认为原先的收购就是错的，如今有舍才有得。
　　江南春不再追求虚荣、野心与高速，转而要求持续、平稳和健康。伴随经济的回暖，分众的主业又开始稳步增长，2010、2011年都扭亏为盈，日子一天天好了起来。

　　但在2011年11月，分众又突遭美国浑水公司恶意做空，引发股票暴跌。江南春怒斥浑水无耻，声称要保留诉讼的权利。同时，他开始低价大笔买进自家股票，不但稳定了股价，甚至还大赚了一笔。
　　然而在专业的法律人士看来，分众采取诉讼的方式，只会花费更多的金钱、精力，不仅反击成本更大，公司声誉还会进一步受损。反复权衡后，江南春最终决定走一步险棋，那就是先私有化，然后重返A股——这是一条从来没有人走过的路。

　　江南春的A计划

　　2012年8月，江南春正式宣布分众实施私有化。由方源、凯雷、中信、光大等投资机构主导，为私有化提供融资。临走时，美国证监会也没忘记敲把竹杠，拿着多年前的收购说事，对分众发起了行政诉讼。为息事宁人，免得耽误私有化大计，江南春不得不支付5560万美元和解，了结了这桩说不清的恩怨。
　　2013年5月，分众传媒以37亿美元，从纳斯达克成功退市。但回归A股的路，那时候还没有任何一家走过，江南春只能摸着石头过这条河。
　　江南春有强大的投资机构做后盾，但这些钱也不是那么好拿的。私有化过程中，江南春还签订了一系列对赌协议，比如必须要在2016年之前上市，否则分众75%的利润要交给融资财团；此外，江南春还承接了17亿美元的贷款等等。
　　只要在A股成功上市，凭借A股较高的估值，所有的代价都能在这场资本盛宴中得到回报，并获取超额收益。所以，能否迅速完成在A股的借壳上市，成为这场资本游戏的致胜关键。

　　2015年6月2日，分众借壳宏达新材的草案公布。分众曾经调查过宏达新材，没有呆坏账，算是个“干净”的壳。没想到半个月后，宏达新材涉嫌违反证券法被立案调查。这个方案迅速胎死腹中。

　　好在A股壳多。9月底，分众重新提交方案，借壳七喜控股。12月底，江南春终于在对赌协议的截止日期前完成借壳上市，分众传媒成为*家回归的中概股，再次创造了历史。由于有重组计划，此前七喜控股一路飙升，待到分众传媒亮相A股时，分众的市值较纳斯达克退市时已暴涨13倍。如今，即便A股低迷不振，江南春的身家也有300多亿。
　　毫无疑问，江南春是资本运作的高手。但如今，他更大的专注则在分众的主业上，思索着企业的未来之路。今天移动互联网来了，明天物联网又来了，分众将如何应对这种千变万化？江南春的答案是：拥抱变化，不如赌对不变。想清楚什么是应变的，什么是不变的，远比四处追逐风口要重要得多。
　　如今，43岁的江南春似乎又找回了年轻时的工作状态，每天只睡三四个小时，精力惊人地不停工作。经历了人生的大起大落后，他似乎又回到了创业的原点，这个诗人最新的人生感悟正是：这个世界上极少数人可以拼爹，绝大多数人只有去拼命。
　　与江南春共勉。

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