专访|靳海涛：有投资人说由于中国经济下行，投资机会减少，这是两回事儿

靳海涛（右）与第一体育娱乐执行董事、总经理杨斌（左）

　　前海母基金的明星项目第一体育娱乐

　　靳海涛介绍，前海母基金在行业选择上只投新兴产业，不涉足传统行业。在直投方面，其遵循的标准是：一看行业方向、二看团队、三看商业条件能否达成。这也就是其成功投资第一体育娱乐的原因。

　　第一体育娱乐是一家体育领域的营销策划与运营公司。目前是全国男子篮球联赛（NBL）的商业推广运营商，拥有联赛的商务开发、市场推广、品牌宣传、媒体公关以及特许授权推广权利。2016年年初，智美体育宣布获得NBL联赛2016-2019四年的运营权，同时还获得NBL联盟公司20%的股权，成为该公司单一最大股东。此后，智美体育与同样看好NBL未来前景的第一体育娱乐达成战略合作，两家公司共同运营NBL联赛。

　　另外，2009年，深创投曾投资智美体育（此前为智美控股）集团，2013年，智美控股集团在香港上市，是中国第一家整体上市的体育文化产业整体运营商，深创投是唯一的机构投资方，至今，深创投基本未曾抛售智美体育集团的股票。2014年，智美体育还与深创投共同设立了10亿人民币的产业基金。靳海涛曾担任智美体育的非执行董事，与智美体育保持着良好的合作关系，此番前海母基金投资第一体育娱乐一方面也是智美体育推荐介绍的原因。

　　据靳海涛介绍，投资第一体育娱乐，一是看重其团队过往经验。此外，第一体育娱乐目前智美体育共同运营NBL，此前靳海涛与智美体育合作，都取得较好结果，智美体育从一家广告代理公司到发展为一家上市公司、体育平台公司、并给投资方带来极高回报足以证明其团队及策略的优秀。智美体育在马拉松、路跑、老爷车、龙舟赛等线下赛事有一定积累，而对于NBL这样可挖掘空间、潜力极大的领域和赛事来讲，未来更大有可为。

　　二是看重体育行业的发展。靳海涛分析说，目前体育行业发展的大环境很好，资本也逐渐聚拢在体育行业。而且资本进入的程度相对于美国来讲，还有相当大的发展空间。

　　“前海母基金把第一体育娱乐看作是一个明星项目。在我们的直投结构中，极少地比例用于主导性投资，第一体育娱乐就是其中之一。”

　　未来，前海母基金在体育产业还将曝出新的动作。目前，其正在考虑投资一家VR技术公司，或可将其技术用于NBL赛事领域。靳海涛还透露，正在考虑与智美设立一支较大规模的产业基金，也正在对姚明旗下的体育产业基金曜为基金进行尽调，在体育产业基金方面未来或有新的动向。

　　Q&A

　　Q：现阶段越来越多的产业资本进入到投资行业，有一种观点是，产业资本未来或将主导投资行业，您如何看待？

　　A：主导是不可能的。原因是股权投资的收益不可能尽快显现，会影响当期业绩；上市公司的资金应该用于主业发展，而不是投资。我们希望看到的是上市公司和做VC/PE的管理人共同管理产业基金或并购基金。上市公司应该在上下游、左右关联方寻找投资机会。这是资金性质的问题。

　　Q：今年，证监会对VR、影视等行业的并购进行了规范，您怎么看待这种规定？

　　A：证监会的这种政策是希望公司要布局在和自己业务相关的领域，而不要做与自己风马牛不相及的业务，少犯“情况不明决心大”的错误，市场上应该有这样的导向。但有些企业想转型，应该也可以让它们转。

　　Q：但是这种政策出台之后，以往本来想卖给上市公司的交易被迫停了，对投资退出也有一定的影响。

　　A：所以我们希望IPO可以加快。现在资本市场IPO的融资不到10%，如果说10%的融资影响股市发展，这是一个悖论。全球没有一个股市，因为IPO过多而影响其成为牛市。典型的案例是股权分置改革，原本不能流通的股票可以流通，按照现在一些人的观点，这是重大利空，但为什么这可以迎来一个牛市呢？当时我就曾经和一个教授讨论，中国股市将由熊转牛，事实也证明我的预判是正确的。此外，说IPO过多影响资本市场走向，那为什么不说定增、不说并购，我们一直在呼吁把IPO进程加快。

　　Q：今年中国基金业协会出台了对私募基金的备案政策，您如何看待？

　　A：备案制肯定是需要的，不然行业就会鱼龙混杂。早期行业内没有做坏事的，但渐渐就有人将私募基金发展为募资的平台，那是否是合格的管理人，还是非法集资的，就需要进行监管和备案。在国内，已经出现了一些P2P进行圈钱的案例，所以需要这种监管。考试也是对的，香港金融从业人员都需要考试，投资行业也是创新金融行业，只是考试内容需要考虑，我认为最重要的是道德和法律，而不是考技能，技能不是考出来的，是实干出来的。

　　Q：您看到的近两年市场有哪些新变化？

　　A：近两年价格越来越高，所以导致了投资前移，这样就考察投资眼光。初入投资不敢投早期项目，但长期积累投资的准确率就高。而投资前移也避免了过度竞争。

　　此外，有投资人认为中国经济下行，投资机会就少了。这是两回事儿，因为你选的是新兴行业，我们国家的经济指标是传统型占主导。投资增多会促进产业转型。深圳的新兴产业机构很好，从它的经济指标体现不出经济下行。

　　Q：现阶段人民币基金和美元基金的地位是怎样的？

　　A：人民币基金和美元基金主要是在退出机制上有不同，真正优秀的适合中国企业的市场不多。过去我们做过实验，德国、韩国、台湾、新加坡，现在再让我去德国上市，肯定不去。除了A股市场，唯一还可以的就是美国和香港。我认为中国企业的诚信不好，和国际有差距，包括做假、不规范运作、不遵守契约。所以中国企业海外上市流通性不好、估值不高，包括唱空中国概念，所以美元基金对于企业来讲就没有那么火爆，另外还有一些外资限制等，人民币基金的地位与美元基金也因此出现互换。

　　Q：您对现今的创业者、投资人有怎样的建议？

　　A：个人认为：敢于做大事，不耻于做小事。很多人都耻于做小事。此外，我认为人应该有打工经历，主流是这样的，而不是从学校出来就做创业，积累经验、增加感觉。有些人刚出校门就做投资，那么连和老板对话的基础都没有，很难成长。从学校门出来就做投资，很难成为一流的投资经理，一定要现在实业做过。

本文来源投资界，作者：谭宵寒，原文：https://news.pedaily.cn/201608/20160804401081.shtml