“A股+新三板”影视公司业绩哪家强？为何票房低迷，上市公司的利润却井喷？

　　新三板“波澜不惊”，但业绩迎来集体井喷

　　与主板发生重大变化相比，新三板公司也迎来自己的洗牌期，相比于娱乐资本论盘点的2015年新三板扣非净利润排行榜，2016年中报再次印证新三板优质公司的稳定性和高成长性。

　　耀客传媒、和力辰光、嘉行传媒、唐人影视、开心麻花和乐华文化不仅拥有诸多明星公司股东，还牢牢锁住扣非净利润前十的名次，半年只是名次稍有变化，入局者数量无多少差异。

　　以新三板半年主营业务最强的唐人影视为例，由于《女医明妃传》、《青丘狐传说》、 《旋风十一人》《仙剑云之凡》等多部电视剧播出，盈利状况得到很大改善，净现金流流入 8059 万元，半年扣非净利润达到1.28亿元，这相当于去年新三板黑马开心麻花全年的收入。

　　“新三板适用二八定律，20%的是优质公司，剩下的80%都没有太大投资价值。”一位新三板投资人对于此份榜单完全不惊讶，他曾是去年新三板“盈利王”开心麻花的投资人，对于新三板企业有深刻的理解。

　　但是无一例外的新三板影视公司主营业务几乎都实现了高速的增长，尤其是上半年扣非净利润前十的公司几乎都实现了超过100%的增长，嘉行传媒甚至都超过4000%的高增长。

　　随着大部分新三板公司参照主板的商业模式，逐渐搭建起业务板块和艺人IP部分优质资源，有很多人乐观的认为新三板中有可能诞生下一波光线华谊，完成对主板企业的逆袭。

　　新三板逆袭主板？难！

　　之所以说很难，是由新三板的功能定位与部分企业“逃离”趋势所决定的。

　　首先，新三板设立之初就是为了解决中小企业的融资困难，所以出现“二八定律”很正常，在五百万投资门槛以及“史上最严”监管政策等种种限制条件下，这些中小影视公司融资困难很正常，如果未来3-5年内能够降低投资者门槛、引进竞价交易、推出精选层，融资会比现在活跃很多。

　　其次，很多优质的影视公司已经“志不在新三板”，云南文化、海润影业等企业本身就是在IPO或者重组失败的情况下转战新三板的，因此新三板这个平台上更多的是一个跳板和过渡。

　　事实上已经有部分公司已经在靠近主板的道路上先行一步了，和力辰光、基美影业已经向证监会提交申报IPO材料，迈出转板万里长征的*步；而一些“等不及”的公司，也在加速向主板靠拢，韩庚的乐华文化和侯小强的中汇影视都分别拟通过100%出售给共达电声和三七互娱的方式，拟实现快速上市。

　　“我们一直在准备IPO，来新三板是想做一个过渡，实现自身财务规范和提前信息披露。”一位已经披露了IPO材料的新三板影视公司董秘对娱乐资本论表示，这是新三板给予他们*的价值。

　　因此，即使新三板公司业绩出现暴增，但想成为新三板上的光线华谊，或者在新三板上实现超越光线华谊，都是几乎不可能的。

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