“大闲人”史玉柱的凶险征途

　　游戏行业的老鸟新兵

　　与史玉柱之前所从事的IT、保健品、金融一样，网络游戏也是一个充斥着暴利的行业。

　　2004年之前早期的发展中，行业大多依靠代理国外相对成熟产品的模式。《石器时代》、《传奇》、《奇迹》等游戏纷纷登陆中国，在非常短的时间内，造就了一批年轻富豪。

　　当陈天桥、朱俊等人仍在享受财富的几何倍数增长时，作为行业的新人，商场“老鸟”史玉柱半路杀出，给他们结结实实的上了一课。

　　当时的史玉柱和数百万城市青年一样，聚精会神在盛大《传奇》的世界中搏杀。然后却怎么也玩不转这个游戏：级别不高，屡屡被高等级玩家“PK掉”。为此他专门找人花钱买满级的高级账号，并亲自找陈天桥探讨游戏经验。他被告知要想玩的好，装备比级别更重要。

　　2004年，史玉柱玩了另外一款盛大的游戏《英雄年代》，并得知这个游戏制作团队与盛大的合作并不愉快。思考之后，他想到了联系这个团队，并以“游戏不收费，道具收费”的模式，开发一款新的游戏。

　　“免费”的噱头，立刻吸引了大量的游戏玩家。同时为了将更多的增量用户吸引到游戏中来，史玉柱开创新的在行业中*个打起了电视广告，几款非常“魔性”的广告，在黄金时间登陆了各大电视台。

　　一年之后，2005年11月，一款不需要计时点卡、完全免费登陆的网络游戏《征途》开始内测，半年之后，正式公测当天在线人数就已经到达了20万。

　　随后，外行的史玉柱又连续做出了几次创新：包括给玩家“发工资”、打造“万人国战”、支持跨服务器的交流对战，这些创新中的很多内容，都成了后期中国网络游戏的标配。

　　史玉柱的这几大动作，在当时的网络游戏行业中，不论是在商业模式上，还是在营销方式上，都是不小的创新，给行业带来了一定的冲击，也让《征途》在短短3年之内，实现了同时在线人数破百万的规模。

　　在其他行业积累下来的经营智慧，再加上对人性更深刻的洞察，让《征途》成为了一款最容易上手，却最需要花钱的游戏。

　　这一百万玩家中，大量都需要用真金白银，去换取游戏中的虚拟道具，并采用“开箱子”等赌博擦边球的方式，吸引一部分痴迷的玩家投入更多资金。

　　财运滚滚的史玉柱，在游戏行业再一次获得了成功。巨人网络也在2007年成功在美国上市，手握重金的他在行业中继续探索，《征途2》、《仙侠世界》、《虚荣》等游戏相继上线。

　　回归之后的超常规加速

　　在国产网络游戏中，最为成功的当属网易。自从2001年推出了自制产品《大话西游Online》之后，几款游戏竟然能够持续火爆10余年，成为了嬗变游戏行业中的一棵常青树。

　　相比之下，巨人网络也在一定程度上复刻了网易的游戏传奇，史玉柱入行作品《征途》不仅在2010年之前火爆异常，在几经更新之后，在2010年之后仍然保持着比较强势的势头，并乘势推出了《征途手游》、《征途口袋版》等衍生品。

　　不过，游戏营收越来越好，巨人的股价却越来越低，这让史玉柱非常恼火。

　　据传，史玉柱曾经表示，比较厌烦美国股价过山车式的体验。巨人股价从最初的15.5美元，跌倒*4美元，确实跌宕起伏。

　　这期间，他进行过两次回购，但股价都没有明显的好转。虽然巨人的营收和利润一直增长稳定，但股价一直徘徊在低位，难有表现。对于巨人的业务，美国资本市场有较重的怀疑心态。

　　2014年3月17日，巨人网络突然宣布将以30亿美元的价格，完成巨人网络的私有化，从美国资本市场退市。值得注意的是，在当时国内资本市场尚未出现牛市，大量美国上市公司都没有动私有化的念头。

　　但即便如此，中美两地之间的上市公司估值差异仍是十分明显的，2013年，A股游戏相关公司市值大爆发，巨人网络的营收是掌趣科技的6倍，而A股上市的掌趣科技却是巨人的1.5倍。

　　两个市场一冷一热的对比之下，精明的史玉柱迅速做出了私有化的决定。随后一两年的时间里，随着中国A股市场的持续火爆，又有大量中国企业从美国退市，准备回归A股。

　　当时，大量私有化的美股企业寄希望于注册制的实施，这样就可以规避买壳成本，用最小的代价，登陆资本市场。但这时精明的史玉柱再次做出决定：不等注册制，直接借壳上市。

　　当时看似无足轻重，甚至有些难以理解的举动，却成为巨人网络进化的契机。

　　在2015年年中，中国资本市场形势急转直下，市场暴跌，IPO被迫中断，注册制的预期最终烟消云散，而大量拆掉VIE、准备回归A股的公司，都变成了“孤魂野鬼”，一面承受着私有化财团的资金成本，一面尴尬的应对愈来愈高的借壳成本。

　　早早借壳的史玉柱，这时候已经可以开始下一步运作推进了，一个江湖老鸟的干练与老辣展现无遗。

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