现实版的“蔡成功”齐星欲拖国美下水，认命背锅还是咬牙兜底？

　　赔，还是不赔，美美理财将会如何抉择？

　　曾经的山东邹平铝业龙头企业齐星集团，一夜之间沦为了现实版的“蔡成功”。

　　负债总额超70亿，36家债权机构包括银行、证券公司、资产管理公司、投资公司、信托公司、融资租赁公司、商业保理和小贷公司，其中有2亿元的信贷缺口就落在北京鹏润投资有限公司头上。

　　此外，国美旗下的互金平台美美理财所发标的中，也有齐星集团旗下公司身影。

　　工商信息显示，北京鹏润投资有限公司和美美理财的运营方北京鹏润金服在线信息技术有限公司法人代表同为黄秀虹，而黄秀虹正是国美创始人黄光裕的妹妹，也是目前国美控股集团有限公司的法人代表。鹏润投资和美美理财可谓同属“国美系”。

　　齐星铝业在美美理财累计发标1200万

　　2017年2月，美美理财发布标的“美美稳赢180天定期理财1702035”，借款方为齐星集团旗下的邹平齐星工业铝材有限公司，借款金额100万。据不完全统计，齐星铝业在美美理财上累计发标超过1200万元。

　　据此前媒体报道，美美理财提供的齐星铝业的债权起息时间为2017年2月24日，项目期限为180天，预计到账时间为2017年8月23日。

　　虽然当地另一家巨头公司西王食品已表示出手相助，公告显示，截至目前西王集团对齐星集团及下属子公司提供担保余额达29亿元。并且，西王将对齐星进行托管经营。

　　但是，西王的实力能否填补齐星的巨额亏空也存在着很大的不确定性，那么，美美理财的投资人能否拿回钱呢？

　　关于美美理财将如何解决这一问题，美美理财运营主体公司北京鹏润金服在线信息技术有限公司对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示：“我司已对此事关注并充分重视，并在*时间安排专人就报道真实性及借款企业通过我司融资情况进行进一步核实，后续会及时向投资人批露。我司将秉承对客户负责的一贯原则，合法合规的维护客户利益。”

　　国美要不要打破刚性兑付？

　　如果齐星的这笔债务终无法追回，而在美美理财官网中，也没有看到有风险准备金或第三方担保的措施，那么美美理财就要面临这样一个难题：是要死撑兜底还是打破刚性兑付？虽然互联网金融平台没有为用户保本保息的义务，但是如果这么大的标的走空，蒙受损失的众多投资人恐怕将会失去对美美理财的信心，而很多人之所以选择美美理财正是看重背后国美集团的强大背景。

　　也就是说，如果这笔债美美理财不赔，那就要背下这个黑锅，如果赔，那么其实就是为标的做了兜底。

　　网贷行业中所说的刚性兑付是指，网贷平台的标的到期之后，网贷平台必须向投资者分配投资本金和预期收益，如果项目出现风险，导致没有足够资金进行兑付，那么网贷平台需要利用各种方式实现对投资者的本金和收益分配，想尽一切办法进行“兜底”或者说“代偿”。

　　目前主流的网贷平台都会有相应的代偿措施，金融机构和类金融机构即使不明示刚性兑付，但债务人出现问题后都会采用代偿的方式来解决问题。

　　刚性兑付是否应该打破？

　　打破刚兑是网贷行业共同的呼声，然而在实际中真的能够做到吗？

　　刚性兑付争议的根源是，在债务人无力偿还的债务的时候，网贷平台该不该为其买单？在网贷平台获取资产时，担负了对资产的审核义务，“如果打破刚兑，网贷不再以代偿的方式为债务人偿还债务，可能会出现一些专注垃圾资产的平台”苏宁金融研究院邹纯对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示（注：国美与苏宁存在竞争关系）。

　　亦有金融从业人士认为，兑付实际是资产端与资金端的博弈，刚性兑付的情况下，网贷平台偏向于保障资金端权益，让资产提供本息和相关费用；而如果刚性兑付不能排除，网贷平台与不良资产提供方利益勾结导致资金端利益受损。

　　代偿对于投资人来说是一重利益保障，而对于网贷平台来说则是一个增信手段，。中国政法大学民商经济法学院教授李爱君在其所著的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法解读》一书中提到：“增信”是指网络借贷信息中介机构向出借人承诺自身或代借款人承担本金和利息的偿还义务。

　　而《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下面简称《暂行办法》）第三条提到，网络借贷信息中介机构不得提供增信服务。

　　为什么《暂行办法》出台后，网贷平台还要冒着违规的风险为投资人提供代偿服务，而不是打破刚性兑付呢？

　　沐金农CEO王曾对野马财经（微信公号ym8686）认为，在过去的几年里，大批打着P2P旗号的诈骗团伙跑路，让P2P行业承受了巨大的信任危机，虽然近年来监管和市场的双重淘汰，让网贷行业渐渐回归清明，投资者重拾信心，但是安全性依然是悬在众多投资者心头的一柄利剑，如果此时有平台出现项目逾期、无法兑付的情况，对投资人信心和品牌的打击很大，这也是网贷平台打破刚性兑付的难点所在。

　　另有网贷平台高管表示，网贷行业的竞争十分激烈，如果有平台打破刚性兑付，投资人利益受到损失，必然导致网贷平台的市场份额流失，这也是网贷平台宁愿代偿的原因之一。

　　更重要的是，刚性兑付难以打破源于中国老百姓的投资习惯，曾有网贷投资者十分干脆的对野马财经（公号ID:ymcj8686）表示，如果P2P逾期了，平台不代偿，那谁还敢投？肯定直接堵到公司门口要债了。

　　陶石资本创始人叶蕙芳曾在野马财经金融科技高峰论坛上就谈到了这一话题：“中国老百姓的理财，最看中的是两个方面，一个是固定收益、一个是刚性兑付，想要老百姓把这两个根深蒂固的概念改变需要花很多时间。”

　　由此可见，网贷平台冒着涉嫌“提供增信服务”的风险也要实行代偿的做法，虽在意料之外，却也在情理之中。

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