三次冲击IPO，香飘飘终于闯关成功！年售11亿杯的“奶茶*股”还能绕地球几圈？

　　2017年6月6日，根据证监会网站消息，香飘飘食品股份有限公司首发申请获通过。从2011年至今，香飘飘已经三次冲击IPO，今天终于成功通过。

　　2005年成立，2011年，香飘飘首次冲击IPO，被暂停。2014年1月，证监会重启IPO，香飘飘申报材料没有及时被重新受理，导致在2015年7月股市震荡，IPO再次暂停。今年4月20日，香飘飘再次披露最新招股书，但在5月16日仍遭到暂缓表决，具体原因未披露。

　　原因虽未披露，就当前香飘飘的情况来看，虽然IPO已经通过，但是香飘飘近年市场略显疲态，下图可以看出这三年香飘飘市场份额增速减缓，2015年更下降厉害。可以看到，香飘飘主打杯装奶茶至少3年，产品包装和品类没有很大创新，基于此，或将影响香飘飘市场份额的变化。

　　随着消费升级，消费者们更愿意花钱来体验高质量服务，要求不断提高。而香飘飘主打的杯装奶茶，更多的显示结构单一，随着各种食品饮料的出新，香飘飘的位置又略逊一筹。

　　根据香飘飘最新披露的招股书，其计划向社会公开发行不低于4001万股，拟募集资金约7.48亿元。其中，约2.61亿元将用于液体奶茶建设项目。

　　据招股书显示，香飘飘在2016年实现营收23亿元，2014年和2015年的营收在20亿元左右。2014年-2016年的净利润分别为1.85亿元、2.03亿元和2.66亿元。据悉，2016年，香飘飘卖出了3947.87万箱奶茶，每箱有30杯，换句话而言，香飘飘在2016年卖出了11亿杯奶茶。

　　据悉，香飘飘此前闯关IPO遭到暂缓表决，此次虽成功过关，但证监会披露了发审委会议对香飘飘提出询问的主要问题，包含行政处罚、经销商和兰芳园品牌*使用权三方面。

　　香飘飘方面表示，待募资项目完成并达产后，公司每年新增净利润将达3.16亿元。但其扩产能的“野心”背后，产品结构单一、巨额广告费稀释利润等问题，仍有待解决。

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