“资本魔术”的缔造者：7000万造出15.8亿传媒帝国，易简集团的资本秘诀是……

　　从一家净利润2012.15万、净资产3820.76万的小广告公司，到一家净利润6401.81万元、净资产3.98亿、估值15.8亿的移动互联网传媒集团。

　　易简集团（834498.OC）实现10倍成长，只用了不到两年。而秘诀就是，投资，马不停蹄地投资。

　　这个“资本魔术”的缔造者正是出身于广发证券的胡衍军。

　　他所进行的资本运作正验证了其在一次拜访中，对读懂君说的话——

　　“新三板的出现，给我提供了以很低成本建立平台的机会。借助这个平台，我们可以快速完成资本化，然后去做产业整合。这跟之前帮上市公司做并购是一个逻辑。我要在新三板上复制以往在A股做产业布局的经验。”

　　▲易简集团董事长 胡衍军

　　1、从广告公司到传媒集团，不到两年，净资产增长近10倍

　　说起胡衍军，不得不谈他近10年的A股投行经历。

　　2007年，毕业不久的胡衍军加入了广发证券。随着广发成立了国内*个TMT行业业务部，其出任了投资银行总部TMT业务部总经理。

　　在广发证券期间，胡衍军亲自参与过奥飞动漫（002292）和星辉娱乐（300043）等上市公司通过并购转型成互联网企业的过程。其中，星辉娱乐更是通过并购天拓科技等三家游戏公司，在短短半年内，市值从30亿增长到100亿。而胡衍军就是星辉娱乐上市的保荐人。

　　随着新三板的兴起，胡衍军敏锐地感受到了机会。

　　2015年5月，胡衍军从广发证券正式辞职，并相中了一家叫做谷果软件的广告公司。而谷果软件是星辉娱乐的控股子公司，也就是易简集团的前身。

　　辞职当月，胡衍军以3000万的价格收购了谷果软件合计49%的股权，估值6122.45万元。

　　胡衍军买的价格相当公道。2013年，星辉娱乐花了7333.8万元才收购了谷果软件51%的股权。2014年，谷果软件利润为2012.15万元，按10倍PE计算，估值也有2亿元左右。

　　但当时，易简集团仍然只是一家净资产为3820.76万的小公司。

　　次月，又向谷果软件增资4200万元，将自己的持股比例提升至60%。取得了控制权后，胡衍军就开始演绎了自己的“资本魔术”。

　　2015 年 6 月，公司先后收购派动网络 60%的股权、美推科技 20%的股权。其中，派动网络曾是星辉娱乐的子公司，旗下拥有土壳移动广告程序化购买平台。美推科技则以运营“科技每日推送”公众账号为主。

　　与此同时，胡衍军也在进行股权投资，先后投资了轻游在线、上海妙点。此外，智媒广告、易简新媒体等子公司也是这一时期成立的。

　　至此，一家全产业链布局的移动广告平台公司初具规模。

　　2015年12月7日，易简集团正式挂牌新三板。接下来，便一发不可收拾了。

　　挂牌的同时，易简集团完成了一笔8000万的融资，估值3.8亿。值得注意的是，在本次定增中，作为星辉娱乐发起人股东之一的杨仕宇也参与其中。

　　2016年3月10日，易简集团完成了挂牌以来的*轮增发，以3元发行550万股，募资1650万元。

　　2016年8月12日，易简集团以18.15元发行825.94万股，募资1.5亿元，估值为11.57亿。

　　到了2016年，易简集团净资产已有3.98亿元，全年营收4.58亿，净利润已达6401.81万元。

　　今年8月，易简集团刚刚以23.53元成功募资近8000万，估值高达15.8亿元，国泰君安格隆并购股权投资基金、红土创投、以及深创投参与其中。

　　定增完成后，胡衍军持有易简集团2265.1万股，占比33.73%。按15.8亿估值计算，该部分股权价值高达5.33亿。这还不算，他已经减持的20多万股。

　　别忘了！两年前获得这些股权，胡衍军只花了7000万。

　　2.易简集团的速成密码: 投！投！投！

　　胡衍军曾说过，“我要在新三板上复制以往在A股做产业布局的经验”。他是这样说的，也是这样做的。

　　经读懂君粗略计算，截至目前，在股权收购和投资上，易简集团共花了3个多亿。

　　下面读懂君就为大家来梳理下易简集团的投资史：

　　2015年12月15日，易简集团先后成立全资子公司易简体育文化产业有限公司、全资子公司 EJAM INTERNATIONAL LIMITED(易简国际有限公司)，并投资 400 万元入股广州网聚计算机有限公司，持有其10%股权。

　　同时，其子公司霍尔果斯易简传媒创投公司作价500万出售珠海轻游网络12%的股权。而这部分股权，是公司半年前175万元的投资，仅仅半年，这笔投资就获利325万元。

　　2016年1月6日，易简新媒体斥资1000万元收购深圳成奕君兴传媒公司8.33%股权；

　　2016年1月22日，易简新媒体拟出资90万与广州先锋报业、挖金客、张磊拟共同出资设立北京*体育网络科技有限公司，占注册资本的9%；

　　2016年1月29日，易简新媒体用500万元购买爱普之星8.26%股权；

　　2016年2月16日，易简新媒体斥资1100万元取得了新元维讯广告共11%的股权。

　　2016年3月，易简集团宣布要出资450万元与广东昱嘉华讯、樟树市万邦投资、汤志川共同出资设立广东众媒文化科技有限公司，占注册资本的45%。

　　2016年4月12日，易简集团因筹划重大资产重组开始暂停转让。一个月后，这个重大资产重组现了形——易简集团斥2个亿现金把美推科技剩下的80%股权给买了回来。也就是说，易简集团将拥有美推网络100%的股权。

　　这80%的股权由源来投资持有，易简集团将向其支付交易对价总额的51%，即1.02亿元。等美推科技2016年、2017年的业绩确定后，易简再向源来投资支付交易对价的30%、19%即6000万元、3800万元。不过后来，因业务整合，涉及到的业绩对赌就被解除了。

　　2016年7月28日，子公司智媒广告拟以支付现金5000万的方式收购宝盛科技20%股权，其中包括安瑞泰投资手里的15%和等观投资持有的5%.

　　2016年底，易简新媒体以300万元参投西安外语外贸专修学院，持股20%；

　　2017年3月20日，易简新媒体出资20万，与南宁圈共同设立北上广深传媒，占比40%。

　　光是自己投资不够过瘾，易简集团还要成立投资基金来进行投资。

　　2016年3月21日，易简新媒体与互动娱乐、星辉投资、横琴粤信签署协议，拟设立股权投资基金。作为有限合伙人，易简新媒体首期出资1350万元。

　　易简新媒体还将与星辉投资、横琴粤信共同出资设立易简互联网产业投资管理有限公司，担任普通合伙人出资80万元。其中，星辉投资为易简集团股东星辉娱乐的全资子公司。

　　2016年7月13日，易简集团对其文化互联股权投资基金进行了增资。这次变更，让易简集团牵手拉芳家化，投资新媒体、网红、IP 等创新型企业。

　　值得注意的是，易简集团的投资大都集中于新媒体领域。2017年半年报显示，易简集团投资或通过参投基金参股的微信公众号包 括“小小包麻麻”、“化妆师 MK－雷韵祺”、“1626 潮流精选”、“财经早餐”、“拾文化”、“南宁圈”、“篮球实用技巧论坛”、“K 董”等。

　　这些投资为公司带来了丰厚的收益。去年11月和今年7月，易简集团将持有的宝盛科技20%的股权分两次卖了出去，每次各交易10%，分别获得交易对价5960万元、9520万元。而当初投资的成本仅为5000万元。

　　也就是说，一年时间，宝盛科技的股权倒个手，就让易简集团赚了1个亿多。

　　直观地来看，2016年，易简集团的收入为4.58亿元，归属于挂牌公司股东的净利润6401.81万元。其中，处置子公司所带来的利润高达2965.04万元。2017年上半年，归属于挂牌公司股东的净利润为9217.5万，扣非净利润仅为885.99万，而非经常性损益所带来的利润也正是来自于投资收益。

　　伴随着这些投资的进行，胡衍军的移动互联网传媒集团已经初具雏形。

　　而这一切，很大程度上归功于新三板。正如他所说，“新三板的出现，给了他很低成本建立平台的机会。”

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