汽车界半壁江山的资本狂欢背后：老大哥比亚迪地位是否会动摇？

　　年年逐利西复东，雄心不在县籍中。

　　发展速度、股东背景、营业净利都令人惊叹，被誉为“业界华为”的宁德时代，终于要登陆资本市场了。

　　其前脚才刚踏进IPO的门槛，“估值将达1300亿、市场份额超比亚迪……”等等的消息已纷至沓来，在资本市场真可谓“一石激起千层浪”。

　　而野马财经注意到，这家锂电池行业的明星企业背后，更是大牌云集，穿透股东名单之后，可以发现，东风汽车、上汽集团、中联重科、七匹狼等上市公司赫然在列，近乎半个汽车圈，都早已坐在了这场资本盛宴的饭桌之前。

　　后起之秀6年超越老大哥

　　没听说过宁德新能源（ATL）的名头？不要紧！两年前，三星Note7电池爆炸事故发生后，便将该型号的锂电池由自产改为由“ATL”生产提供。而宁德时代（CATL）就是由“ATL”的动力电池部门逐渐成长起来的。

　　换句话说，成立于2011年12月的宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称：宁德时代），是一家动力电池系统提供商，其主营业务不仅包含新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，而且在电池材料、电池系统、电池回收等产业链领域也有一定涉足。

　　并且，自成立后，宁德时代发展迅速。官网显示，2014年到2016年，三年中，公司整体产量连年翻倍增长，连续两年产量位居全球第三。

　　且根据高工产研锂电研究所（GGII） 统计数据，在2016 年国内动力电池前十大厂商产中，宁德时代在国内市场份额占比23.3%，甚至超过占比22.5%的比亚迪（002594.SZ），位列*。

　　要知道，宁德时代成立时间比比亚迪整整晚了16年。

　　而与产量同步提升的，是宁德时代的营业收入与净利润。

　　据招股显示，2014 年至 2016 年，宁德时代营业收入额分别为 8.67 亿元、57.03 亿元、148.79 亿元，年均复合增长率高达 314.31%；其中2015年和2016年，公司营业收入增长率分别557.93%、160.90%。

　　产量充沛，市场广阔，宁德时代可谓新能源行业不可多得的后起之秀，而从招股书可以看到，此次IPO，公司拟募集资金131.2亿元，同时，本次拟公开发行人民币普通股2.17亿股，占发行后总股本比例不低于10%。由此推算，宁德时代募资后市值约1300亿元，再加上市后的新股光环，想象空间似乎并不比数天前引爆资本市场的三六零少多少。

　　为此，也就引得一众明星投资者早早入局，坐等资本盛宴开席。

　　宁德时代背后的资本盛宴

　　宁德时代虽没有腾讯、阿里、百度这样的大佬投资人做靠山，但其背后的股东势力却同样不容小觑。

　　野马财经注意到，宁德时代有着45位股东，而在这些股东背后，隐藏着东风汽车、上汽集团、中联重科等诸多上市公司。

　　譬如，由东风资产管理有限公司（东风汽车控股公司）作为合伙人之一的招银动力，持有发行前股份3.43%；中国平安实控的平安置业，持有发行前股份0.59%；上海汽车集团投资管理有限公司作为合伙人之一的常州颀德，持有发行前股份的2.35%；长安汽车作为有限合伙人之一的德茂海润，持有发行前股份1.18%；中联重科作为合伙人之一的绿联君和，持有发行前股份0.59%；联想（北京）有限公司持有发行前股份0.35%；深创投持有发行前股份0.22%； 七匹狼基金持有发行前股份的0.18%。

　　另招股书还披露，在业务方面宁德时代也与宇通集团（600066.SH）、上汽集团（600104.SH）、北汽集团(1958.HK)、吉利集团（0175.HK）、福汽集团、湖南中车、东风集团（600006.SH）和长安集团（000625.SZ）等行业内整车龙头企业保持长期战略合作；在国际品牌客户方面，宁德时代已率先进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系，成为国内少数为国际汽车品牌提供动力电池解决方案的供应商。

　　如此看来，汽车行业的半壁江山都在为宁德时代打call。

　　此外，宁德时代控股股东为瑞庭投资，且直接持股29%。

　　招股书显示，宁德时代实际控制人为董事长曾毓群和副董事长李平。曾毓群持有公司控股股东瑞庭投资100%股权，并通过瑞庭投资间接持有公司 29.23%的股份；李平直接持有公司 5.73%的股份，两人为一致行动人，合计持有公司发行前股本总额的 34.95%。

　　根据天眼查最新数据显示，宁德时代副董事长、副总经理黄世霖持有公司16.3%的股份。宁波联合（宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（有限合伙）”）与其它45名股东分别持有宁德时代8.5%和40.24%的股份。其中，137名宁德时代员工通过员工持股计划持有9.9%的股份，好一笔“吃水不忘挖井人”。

　　宁德的野心仅止于“造电池”？

　　不过，话说这么一位中国新能源动力电池界的翘楚，电池都造了这么多年，主营业务也都已经走出国外了，面对欣欣向荣的新能源汽车、智能汽车行业，手握庞大的汽车市场资源的宁德时代，难道就没有YY过“造车”，跟随时代的步伐，走向汽车产业上游的康庄大道吗？

　　对此，野马财经（微信公号：ymcj8686）11月15日与宁德时代取得联系，询问对方关于在新能源汽车、智能汽车领域的投资布局，对方表示，由于宁德时代刚刚提交IPO申请，目前处于缄默期，暂不方便回答，如需采访，后期可通过邮件的方式进行沟通。

　　北京一私募基金经理曾伟告诉野马财经（微信公号：ymcj8686），宁波时代这个公司在锂电池的这个行业真的很出名，也可以媲美中国的“华为”。

　　不过，野马财经（微信公号：ymcj8686）注意到，宁德时代招股书中有提到“公司与蔚来汽车等新兴整车企业（包括互联网车企、智能车企等）开展合作，积极布局智能汽车领域。”，虽然具体是什么样的合作，宁德时代没有披露，网上也没有相关报道和详细信息，按照宁德时代一贯与大型车企的合作风格，可能宁德时代与蔚来汽车的合作只是单纯的业务合作。

　　但别忘了，蔚来汽车前不久才刚宣布获得10亿美元的新一轮融资，未来将致力于电动高性能汽车、智能电动汽车研发和制造，而宁德时代作为蔚来汽车的合作伙伴，跟着褥羊毛肯定妥妥的啦。

　　要知道蔚来汽车可不同于上海汽车、长安汽车、东风汽车这类传统车企，其背后可是站着腾讯、百度、京东、小米……一众资本大咖，说不定蔚来汽车哪天觉得合作愉快了，给引荐介绍一下，顺便再战略投个资也不是没有可能的。

　　愉快合作的同时，该有的风险也是要提及的。尽管宁德时代为动力电池行业领军企业，但发行人未来的成长仍受行业环境、市场需求、企业研发和管理等内外部因素综合影响。在招股书中，宁波时代也提及了新能源汽车产业政策变化的风险、市场需求波动的风险、以及发行人成长性的风险。

　　毕竟，新能源赛道刚刚开赛不久，宁德时代能够赶超比亚迪等前辈，未必没有其它公司能够同样后来居上，脱颖而出。

　　此后的动力电池市场究竟是会演变成独角戏、双雄争霸、三分天下，还是群雄割据，仍需拭目以待。

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