机会遍地，财富沸腾，现在的越南就是二十年前的中国？

　　2018年4月9日，越南胡志明市西贡证券（SSI）的营业大厅内，开户、交易的股民络绎不绝，所有人眼中放光、紧盯屏幕，只要有股票冲上涨停板（7%），立刻会引发热烈的欢呼和掌声。

　　这一天，越南“胡志明指数”（类似上证指数）冲破1200点大关，创出历史新高！

　　即便在欣欣向荣的东南亚市场，越南股市也称得上牛气冲天！

　　从2016年初的513点起步，胡志明指数两年内上涨112%。2017年更是以48%的涨幅称霸东南亚，力压日本、韩国、印度等重要市场。

　　但因为规模小，越南股市即便涨了很多，总市值也才8000个“小目标”（注：文中货币如未特指，皆指人民币），干不过一支贵州茅台！

　　近在咫尺的“价值洼地”，让许多中国人兴奋不已，在他们看来，当年错过了房子、茅台、比特币，如今再不能错过越南股票。

　　2017年7月，一群嗅觉灵敏的温州人扎堆到越南炒股，赚了个盆满钵溢。与温州一海之隔的台湾人，也按捺不住激动冲进了越南股市。

　　很多人相信，自己与暴富的距离，只差一张飞越南的机票。

　　投资者的狂热，在2018年1月22日达到了*。

　　没有人知道，那一天有多少人涌入越南股市，大家只知道，胡志明证交所的交易系统瘫痪了！

　　“私募教父”赵丹阳早在2016年就开始重仓越南股。这位“30年暴赚8400倍”的投资界奇人，赚钱的法宝之一就是“赌国运”。

　　“大家想要赚大钱，应该去越南抄抄底。”这一次，他赌的是越南。

　　在很多中国人眼里，越南还是那个单挑中、美、法，结果被打残的国家。如今，这块东南亚的投资热土，到底发生了什么？

　　1986年，在老山被打得灰头土脸的越南，召开了“六大”，意外地决定以华为师，搞“革新开放”。

　　起初，这个山寨版的“改革开放”并不起眼。直到1991年中越关系正常化以后，越南才开始策马奔腾，加入各种国际组织。

　　1995年入东盟，1998年入APEC，2006年入WTO，2015年与欧盟签署自贸协定，2016年入TPP，2017年入“一带一路”，2018年成“东盟经济共同体”完全成员国……

　　一连串令人眼花缭乱的操作后，人们突然发现，越南东西不倒、南北通吃。中美欧日韩，在关税和贸易上纷争不断。但在越南，总有一款“零关税”适合你。

　　比如，中国对美国棉花有进口配额，贸易战打响后，一些中国纺织企业跑越南开厂，估摸着能省下2000—3000元/吨的配额费。

　　再比如，美国“201条款”、欧美“双反”，针对的是中国光伏、钢铁等产业。如果把生产基地搬越南，就能绕开贸易壁垒。

　　隔岸观火的越南，正吸引100多个国家和地区的资金疯狂涌入，韩国、日本、新加坡位列前三甲。仅2017年，越南就吸引外资358.8亿美元，同比大涨44.4%。

　　今天的越南，仿佛是二十来年的中国，已站在经济与财富爆发的新起点。

　　2000年，胡志明市证交所挂牌营业。十年后，一轮大规模的私有化改革在这里上演，配方是中国人熟悉的味道：债务剥离，重组合并，打包上市。

　　不同的是，因为财政困难，越南政府更豁得出去：外资持股上限49%，15年后100%。

　　2017年12月，越南*的啤酒商西贡啤酒（Sabeco）刚上市，越南政府就计划出售50亿美元的股权。

　　虽然34倍的市盈率并不低，但高达54%的持股份额还是引来朝日、生力、喜力等国际酿酒巨头疯抢。最终，泰国华裔巨富苏旭明笑到了最后。

　　这成为越南轰动一时的民营化案例。

　　整个2017年，越南出售了135家国企的股权，涉及资金60亿美元；2018年，计划再卖181家。很多关系国计民生的企业，像越南油品、石油电力、越南橡胶纷纷上市，越南移动、越南邮政、越南烟草等正在打包。

　　十多年前，一场*的股改盛宴，将中国A股推向了历史*。十多年后，人们在越南看到了一样令人遐想的机会。

　　越南股市很火，但在很多人看来，炒越南股，不如炒越南房。

　　2018年4月，胡志明市某偏远社区推盘，800套均价1万元的房子，刚一推出，就遭到1800人哄抢；7月推出的另外两幢公寓，同样引发千人排队，6小时售罄！

　　在抢房的人群中，有一多半是外国面孔。

　　有越媒报道，2018年前四个月，外国人在越南的购房量已追平去年全年。日本、韩国、新加坡等地的投资客都杀了进来。把房子当信仰的中国人自然不甘人后，以25%的投资人群贡献了40%的交易量，堪称越南房市的主力军。

　　除了河内和胡志明，中国炒房团还顺手横扫了越南旅游城市岘港、芽庄。

　　富豪买别墅、小资买民宿，赌的就是游客扎堆、出租不愁。在芽庄，2000元/平米的楼盘被炒到3000元/平米；有人还雇越南人当代理，在芽庄大肆买地。

　　在很多人看来，越南楼市可谓不折不扣的价值洼地。

　　2017年，越南GDP增长6.81%，吸引外资达创纪录的358.8亿美元，成为东南亚的经济引擎。蜂拥的投资、年轻的人口、崛起的中产、高速的城镇化……在众多西方媒体的眼中，如今的越南正迎来“千年顺境”，即将成为下一个“世界工厂”。

　　当下这轮房地产热潮，始于2015年。

　　那一年，越南出台新《住房法》，允许外国人购买公寓房，房价由此拉开上涨的序幕。

　　新《住房法》颁布前，号称“对标上海”的胡志明市，中心地段房价1.3万元/平米。仅过了一年，就飙高到2万元/平米。2018年更是突破3万元/平米。

　　三年翻了一倍多，还一房难求。

　　在首都河内，2017年房价仅为9000元/平米，2018年升至1.6万元/平米，黄金地段更是高达4万元/平米。

　　两座城“穷”得地铁都没有，但炒房客坚信，越南房价还能再涨。完全无视胡志明市人均月工资4000元，绝大部分人连当“房奴”的资格都没有的事实。

　　越南人解决住房，大都还靠“土办法”：老百姓低价向政府买块地，再请个施工队，盖一栋三五层的小楼。一层开店，二三层出租，四五层自住。

　　这种房都盖不起的人，只好租房了。

　　所以，外国炒房客基本在自拉自唱，指望越南人接盘，完全不现实。

　　甚至有人认为，越南的地产新政，很可能是个“阴谋”。

　　2008年之前，越南其实出现过一轮地产泡沫。那时，外国资本通过签50年租房合同、找越南人代持等方式，把胡志明市的房价炒高到像如今一般的天价。

　　之后，受美国次贷危机的波及，越南房地产惨遭崩盘。

　　至于内因，源于2007年年底越南政府颁布的一项新政：对房产交易征收高达25%的资本利得税。这种形同对楼市外国资本进行收割的做法，导致房价迅速腰斩。

　　受楼市的拖累，越南股市暴跌65%，货币贬值28%。至2015年，越南公共债务高达940亿美元，占GDP的61%。债台高筑、地产低迷的情况下，越南不得不祭出新《住房法》，用楼市泡沫和外来热钱挽救经济。

　　如今，越南房地产一派欣欣向荣，恍如隔世。只是不知道下一场崩盘，会不会骤然而至。

　　“收割”炒房客的同时，越南还在下一盘产业转移的大棋。

　　在廉价劳动力的吸引下，很多原本扎根在中国广东、福建的鞋帽服装外企，掀起了一股将工厂迁往越南的热潮。

　　2009年，耐克的越南代工厂完成了对中国产能的全面超越。如今，耐克、阿迪达斯50%产自越南，20%出自中国。

　　2018年4月，优衣库宣布中国产能向东南亚转移，越南将承担生产总量的40%。

　　受益于产业链的转移，越南2017年的鞋业出口额达180亿美元，成为仅次于中国的全球第二大鞋类出口国。

　　然而，越南承接的不只是中国的低端产业。

　　2018年5月，三星、奥林巴斯关闭各自的深圳工厂，迁往越南。一些媒体竟以为日韩电子业败退中国，莫名感叹起“眼看它楼塌了”，却不知三星已投下150亿美元，在西贡高科技园区建成规模*的制造基地。只等生产线落成、员工培训完毕，就将中国工厂关门大吉。

　　此外，微软将诺基亚北京工厂迁往了河内；英特尔更是在西贡高科技园区豪掷10亿美元，计划将其全球80%的芯片产能投放于此。

　　越南正力图成为全球电子产业的新制造中心。

　　2017年，越南手机出口额达450亿美元，全球十分之一的智能手机产自这个东南亚国家。而手机也成为越南制造的头号产品。

　　能让众多外资趋之若鹜，越南自有其独特魅力：一是人力、土地、能源成本低，二有“两免四减半”（前两年免收企业所得税，后四年减半）、“四免九减半”（针对高科技产业）的税收优惠，三是在全球贸易体系中享有“零关税”特惠。

　　当然，仅凭其产业布局和市场容量，越南制造很难取代中国。但受困于土地、人力成本飞涨和高端研发不足，中国在全球制造业体系中必将受到高低两端的双重夹击。

　　在中美贸易战的大背景下，一些中国企业选择转战越南，在享受当地低成本、低税收的同时，也可以规避配额和反倾销。

　　这会成为“中国制造”的突围之路吗？

　　1999年，踌躇满志的刘永好，将*家海外工厂开在了越南。

　　让他万万没想到的是，越南农民对新希望饲料，竟流露出一种鄙夷的神情：给你一半价都是抬举你。彼时，中国货在越南就是“低质低价”的代名词。

　　这句话，让刘永好介意至今。

　　如今，新希望的产品遍及越南，不仅成为“中国制造”的代表性品牌，更被两国政府公认为在越投资最成功的中国企业之一。

　　同年进入越南的TCL，也曾饱受误解。

　　当时，不少越南妇女看到TCL彩电很喜欢，但一听是中国货扭头就走。斗转星移，如今的TCL已是越南排名前五的知名品牌。

　　新希望、TCL的成功，得益于品质与品牌的*力量。正是有了越来越多像新希望、TCL这样的中国名牌扬帆出海，中国才能连续12年稳居越南*大贸易伙伴。

　　但并非所有的“中国制造”都能如此成功。

　　号称“摩托车王国”的越南，曾被质优价廉的中国摩托车霸占，市场占有率一度高达80%。但众多杀入越南的中国摩托品牌，不是想着如何搞好服务、建立口碑，而是大打价格战。

　　最终，大量流入越南的劣质摩托车，令“中国制造”的形象大打折扣。

　　如今，越南满大街都是日本本田、雅马哈、铃木，中国摩托车已辉煌不再。

　　但越南人也为盲目“哈日”付出了惨重代价。

　　2017年7月，由日本斥巨资援建的新武—沥县跨海大桥还没完工，就被越南国家验收委员会发现——桥头下沉了！其他质量问题还包括：路面不平、接缝不佳、沥青松散……

　　越南欲哭无泪，却也只能选择原谅。两个月后，这座越南最长跨海大桥“带病”通车。

　　一座劣质大桥，让日本的工匠精神蒙羞。而此前，日本在越南的重大工程中，曾发生过更大的事故。

　　2007年9月26日，随着一声巨响，越南在建的芹苴大桥应声坍塌，造成46人丧生、82人受伤、6人失踪，成为越南史上最惨重的桥梁事故。

　　桥梁分三段，分别由中日越三国承建。中越部分安然无恙，日本承担的主体部分却塌了。

　　投资越南很诱人，但“陷阱”也不少，投资建厂水更深。

　　2008年4月，格力在越南的工厂落成投产。一向大胆的“董小姐”，在越南项目上却极度谨慎：格力只出技术、卖零件，建厂不出钱。

　　格力的策略是：成了，收购下来；败了，拂袖而去。

　　两个月后，越南爆发金融危机。面对严峻的经济形势，越方开始反悔，朝令夕改。格力因为事先留有一手，得以全身而退。

　　但很多深陷越南的企业，可没那么容易脱身。

　　2018年3月，台湾鞋业巨头宝成因劳资纠纷，引发数千越南工人罢工。

　　作为耐克、新百伦、阿迪达斯等国际品牌的代工厂，宝成看中的是越南的低成本红利。但7年5次大罢工却让其疲于奔命。

　　同此遭遇的还有三星。

　　2017年2月，越南三星工厂内，仅仅是韩国保安跟越南工人的一次小争执，就演变为一场千人大群殴，让三星措手不及。

　　有数据显示，2006—2014年，越南累计爆发5000多次罢工，平均每天1.7次。

　　越南人民爱罢工、不加班，早就名声在外。但这个锅，很大程度上要由越南政府来背。

　　越南《劳动法》规定：每天最长工作时间为8小时，连上加班时间不超过12小时。有官方代表在招商引资时，信誓旦旦地表示：越南是“12小时工作制”，工人勤勉爱加班。

　　认真你就输了。三星就搞了“12小时工作制”，结果被越媒痛批为“血汗工厂”。

　　不仅如此，越南政府对罢工很宽容。按规定，企业必须有工会，帮工人争取工资福利、劳动权益。工会之间往往暗通曲款，一家企业涨工资，另一家企业的工会马上闻风而动，要求谈判，不涨工资就“暴动”。

　　强势工会，让越南的基本工资在过去20年里涨了17倍，很多外资开始吃不消。

　　除了工人难应付，投资者还得跟腐败周旋。

　　在胡志明机场，不时有安检人员索要小费。只要他们叽呱出“咖啡、咖啡”的发音，你就知道：该给“小费”了。不给这十几块人民币，耽误通关事小，挨顿暴揍就不划算了。

　　2017年2月，中国游客过越南芒街口岸时，连续四次被索要小费。拒*方后，被打断肋骨、抢走手机，引发中国外交部抗议。

　　通关这种小事都要行贿，搞投资、做工程、跑审批，就更躲不过了。

　　到越南建厂，审批手续相当繁琐。照规定，5—30个工作日就能办下来。但不请托送礼，就有可能办不成。

　　另外，越南基础设施落后，经常停水停电、通信中断，需要疏通很多关节，工厂才能正常运转。

　　据全球反腐组织“透明国际”统计：越南行贿率高达65%，在亚洲最腐败国家中排名第二；清廉指数在2.4—2.9之间，在全球183个国家中排名112。

　　日本承包商在越南能大行其道，也跟他们敢撒红包不无关系。

　　2012年，胡志明市地铁1号线正式动工，中标方为一家日本公司。

　　很多人不解，号称“基建狂魔”的中国为何不见踪影？两年后，这个答案才由媒体揭晓：日本之所以中标，是因为向越南交通部门行贿了8000万日元（490万人民币）。

　　可见，在越南做实业，不光要拼市场，还要能搞定罢工和腐败。

　　复杂多变的民意，同样是投资越南不可忽视的因素。

　　2017年11月6日，当马云现身越南国家会议中心时，3000多名越南大学生热情欢呼。越南总理阮春福盛赞阿里“不仅是中国骄傲，更代表亚洲力量”，粉丝则毫不避讳地大喊“我爱Jack Ma”。

　　在越南新兴的电商产业中，阿里、京东皆有重磅投资，成为当地本土电商的幕后大玩家。代表“中国创造”的互联网企业，似乎在越南赢得了偶像般的尊重。

　　但这些友好、热情与崇拜，没能阻挡越南人在2018年6月走上街头，反对将经济特区内的土地租借给中国企业。

　　这种复杂多变的民意，让很多初来乍到的企业感到不适应。不了解民意的台塑，就在越南吃过大亏。

　　2008年7月，台塑投资220亿美元在越南建钢铁厂。

　　开工典礼当天，时任越南总理阮晋勇兴奋地表示：“这个投资项目，不仅将改变越南，甚至将改变整个东南亚钢铁产业。”

　　这并非妄言，该项目一旦建成，将成为东南亚*、亚洲第二、世界第六的大钢厂。

　　但钱投进来，台塑却惹了个大麻烦。

　　2016年4月，台塑越钢所在地出现大量死鱼。越南环保部门最初的调查结论是“赤潮”所致，民众却怀疑是台塑越钢污染，不断上街抗议，要求严惩台塑。

　　为平息民愤，越南政府在“重新调查”后有了新结论：台塑越钢是死鱼的罪魁祸首。民怨沸腾下，台塑越钢董事长不得不在越南电视台道歉7分钟，并同意支付5亿美元天价赔款。

　　实际上，台塑越钢当时还在搞基建，高炉都没点火，不可能有重大污染。

　　但越南政府又是停发钢厂执照，又是要求补缴7500万美元税款，甚至对王文渊（台塑总裁、王永庆侄子）、王瑞华（台塑副总裁、王永庆女儿）采取强制措施，逼着台塑签下巨额赔偿协议，还承诺永不申诉。

　　反正106亿美元砸下去，台塑搬不走了。

　　吃亏的不止台塑一家。

　　在2014年的越南“排华事件”中，大陆、台湾、韩国等数百家在越企业均遭到打、砸、抢、烧，财产受损严重，甚至有人员伤亡。

　　投资越南就是如此，既有机会，也有风险。

　　这里像很多人憧憬的一样，是一块充满希望的投资热土，但绝非轻而易举的淘金之地。

　　中铁在河内建轻轨时，专门设计了一年省电百万的“节能坡”，结果却被越南媒体说成“中国人路轨都铺不平”。

　　中铁为此不得不在13公里的路上折腾了整整7年。

　　而炒股、炒房，更是有历史的周期性，一旦踏错节奏，很可能万劫不复。

　　要想在这里把钱真正赚走，需要的是耐心和小心，就像承建河内轻轨的中国人所说：不与它计较，埋头苦干，待到通车之日，终会把“中国制造”的美誉传遍越南和全世界。

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