净亏损31亿人民币的爱奇艺，距离成为下一个Netflix还有多远？

爱奇艺发布了截止9月30日的第三季度未经审计财报。

　　根据财报显示，爱奇艺第三季度营收为69亿元人民币（约合10亿美元），净亏损31亿元人民币（约合4.573亿美元），对比去年同期亏损幅度进一步扩大。

　　1 无底洞的亏损

　　根据分析师此前的预测，爱奇艺第三季度每股亏损将达0.43美元，但是根据今天公布的财报数据显示，实际每股亏损约合0.63美元。

　　高于预期的净亏损发布以后，本来昨天还有小幅上涨的爱奇艺股价盘后立即大跌了12.84%。

　　说起来，最近一段时间中概股的日子都不太好过，爱奇艺如今的股价对比6月的高点已经腰斩了过半。这其中，整个美股大盘震荡的影响不言而喻，但是爱奇艺迟迟不能盈利也是其中的助推因素。

　　根据公开数据整理，我们发现爱奇艺在过去几年的亏损幅度一直在不断扩大，今年前三个季度的亏损已经超过了去年全年。

　　不过这倒也不是爱奇艺一家存在的问题，而是整个国内视频行业面临的共同困境。爱奇艺的这一份财报如果是和国内的视频同行对比的话，已经算是比较好看的了，毕竟除了净亏损这一项，其他方面都有不少进步。

　　比如营收方面，虽然对比国外巨头Netflix依旧有所不及，但也达到了10亿美元级别，同比增长了48%。

　　而在会员数量方面，爱奇艺会员数量达到了8070万，对比去年同期增长了89%，再次创下国内视频网站会员数量的新高。会员收入方面爱奇艺也达到了29亿元，首次超越了广告份额成为*大收入来源。

　　既然营收和会员都在不断增长，为什么爱奇艺反而亏损得更多了呢？

　　这其实还得从整个视频行业的大环境开始说起。

　　2 爱奇艺的烧钱秘诀

　　和短视频相比，长视频是一个更加重版权和重运营的行业，不管是版权库的扩充还是原创剧的扶持，都需要巨大的资金投入。

　　比如说版权支出，长视频行业一向是版权为王，优质版权作为视频网站的核心竞争力，在巨头的竞争中几乎起到了决定性作用。

　　在这一方面，大部分用户其实是没有忠诚度的，你有版权的时候就是小甜甜，没有版权了马上就卸载。因此版权库的建设几乎就是视频网站的护城河，也是占领市场和提高付费率的关键。

　　而在自制剧方面，作为最早发力的巨头，这一直是爱奇艺的核心竞争力之一。但是在经历过一段时间的野蛮生长之后，如今自制剧也正在迎来规范化，而规范化的代价就是制作经费的水涨船高。

　　随着观众的欣赏水平越来越高，粗制滥造的剧集越来越没有竞争力，为了更好地吸引用户，爱奇艺的自制剧也在朝着精品化的方向发展。如今一部爱奇艺网剧的制作经费动辄上亿，无疑也加大了盈利风险。

　　版权建设和自制剧虽然都是烧钱大户，但本质上都是为了修建护城河，丰富自家的版权库。但是在这个过程中，有些钱爱奇艺却烧得有些冤枉。

　　首当其冲的，当然是版权方面的溢价。

　　由于国内明星的片酬一涨再涨，使得热门剧的版权价格也越来越高。但是为了争夺用户，爱奇艺又不得不购买这部分版权，毕竟隔壁的腾讯和优酷也都是烧钱大户。从这一点来说，其实爱奇艺、腾讯视频和爱奇艺等视频网站其实也在为天价片酬买单。

　　除了明星片酬之外，独播权的购买也是爱奇艺为了版权额外支出的溢价。如今三大视频网站的竞争日趋白热化，为了抢到更多的用户，有版权还不够，你还必须得是*版权，不然就没法从对手拿来抢来用户。

　　今天财报发布以后爱奇艺也承认，前一段时间的世界杯版权被优酷*拿下，可能间接影响了爱奇艺第三季度广告收入的下降。

　　除了版权溢价，爱奇艺额外多烧的钱还有流量购买、运营支出和研发支出等。爱奇艺给自己的定位一直是一家科技公司，然而却并不具备大部分科技公司的轻资产特性，庞大的运营成本使得它一直不断亏损。

　　3 爱奇艺为什么做不了youtobe？

　　时间倒回十年前，那时候中国视频网站的付费还不是主流，优酷土豆等都在朝着youtobe的方向去发展，但是大部分视频网站并没有想过要向Netflix学习。

　　2010年爱奇艺成立以后也非常犹豫，不知道UGC（用户生产内容）和PGC（专业生产内容）哪一条路更适合自己，所以就两条腿一起走。

　　那时候国内的视频网站UGC和PGC两手抓，其实都是摸着石头过河，而后来之所以决定一门心思走PGC这条路，则是从优酷身上吸取到的经验。

　　当年优酷一心要做中国的youtobe，想要把自己打造成国内*的用户视频分享网站。但是优酷在收购了土豆，以为视频行业大势已定的时候，却意外的发现，根本没有几个用户上传视频。

　　后来崛起的爱奇艺和腾讯视频虽然也看到了优酷的结局，但是大多有一颗不死的youtobe之心，总想着能从这个世界*的视频分享网站身上学点东西。

　　但是俗话说得好，经济基础决定上层建筑，搭什么样的台唱什么样的戏。爱奇艺之所以做不成下一个youtobe，也是有原因的。

　　和中国相比，国内发达国家发展起来的时间要久得多，早在手机诞生之前，DV等小型拍摄设备就已经非常普及。因此youtobe做视频分享网站，有着深厚的硬件土壤。

　　但是中国则不然，中国的发展比较晚，在大家能买得起DV的时候，手机已经开始大范围普及了，因此并没有培育起使用家庭DV的传统。

　　手持DV的低普及率直接戳破了爱奇艺的UGC美梦，同时也让很多人惊呼，中国人似乎没有分享视频的习惯。

　　但是随着手机的不断普及，这几年却崛起了抖音和快手，也打了那些说中国做不起UGC的人响亮的一记巴掌。而这同时也从侧面说明了，软件还得跟着硬件走才行。

　　爱奇艺虽然做不成下一个youtobe，但其实要想做下一个Netflix还是有希望的。每一家网站都有自己的基因，爱奇艺做不成UGC，youtobe做不成付费会员，都是有其根源的。

　　从2014年发力自制剧开始，其实爱奇艺对标的国外视频巨头就应该是Netflix，而不应该是youtobe。

　　可能也是意识到了这一点，所以后来爱奇艺虽然还是两条腿走路，但主要的心思都放在专业内容和版权建设上了。

　　但是要想成为下一个Netflix也不是那么简单的，毕竟人家做的是赚钱买卖，而爱奇艺至今做的还是亏本生意。

　　4 爱奇艺距离Netflix还有多远？

　　最近正值财报季，除了爱奇艺之外，国外流媒体服务提供商巨头Netflix前不久也发布了第三季度的财报。

　　根据财报显示，Netflix第三季度营收为40亿美元，同比增长34%；净利润为4.03亿美元，同比增长了210%。而在订阅用户方面Netflix的全球订阅用户为1.37亿，比爱奇艺的8070万高出不少。

　　和爱奇艺相比，Netflix的订阅用户仅为爱奇艺的1.7倍，但是营收却是爱奇艺的4倍；而在盈利方面两者更是有着巨大差距，一个是净亏损4.573亿美元，一个则是净利润4.03亿美元。

　　作为世界上*的收费视频网站，Netflix一开始是靠租赁DVD起家的。后来网络视频兴起之后，Netflix主要是靠付费订阅养活自己。

　　但是要搞付费订阅，就得有足够的内容持续不断地吸引用户。所以为了进一步增加自己的不可替代性，Netflix对自制内容的支持一直都不遗余力，仅今年就拿出了80亿美元的预算来支持原创。

　　这样大手笔的最终也确实起到了一定效果的，Netflix凭借着自制的一大批精品美剧和电影笼络了不少用户。

　　但其实Netflix日子也没有那么好过，一直以来它也面临着和爱奇艺一样的困局：受困于版权和自制内容巨大的运营成本，导致利润水平一直得不到提高。

　　咱们就拿今天公布第三季度财报的Facebook来对比，虽然被一再唱衰，但是人家137.27亿美元的营收，就有51.37亿美元的净利。而Netflix同样不低的40亿美元的营收，净利润却只有4亿美元。

　　但是长视频行业的重投入下，Netflix能做到这个成绩就已经很不错了，毕竟长视频行业不像短视频行业那样，只需要做平台就行。

　　从文化价值上来说，Netflix或者说爱奇艺模式更容易创造出经典，但是从商业模式来讲，却是抖音模式目前更受青睐。因此长视频网站即使营收上做大做强，但是利润上却并不可观。

　　话虽如此，但长视频行业并非不能挣钱，Netflix近两年净利润的稳定增长就是证明。而爱奇艺和Netflix相比，其实差地不是营收，而是精品内容。

　　如今爱奇艺虽然一直在大力扶持原创内容，但在整个视频行业的竞争中依旧未能建立足够的不可替代性。

　　除了精品自制内容，爱奇艺还能发力的点就是营收成本。这两年在BAT的加持之下，版权战争越大越厉害，爱奇艺烧钱也越来越狠。

　　然而在烧钱的过程中，爱奇艺却没有培养起多少忠实用户。这就导致一旦减少版权投入，用户就有被分流的风险。

　　所以爱奇艺要想成为下一个Netflix，最重要的还是先改掉大手大脚烧钱的坏毛病，在丰富版权库的同时大力发展精品自制内容，增加自己的不可替代性。

　　只要能做到这两点，其实爱奇艺要想实现盈利并不算难，虽说不能挣大钱，但是像Netflix一样保持稳定盈利还是没问题的。

　　不过目前来看，爱奇艺的烧钱大战似乎还在继续，未来要想成为下一个Netflix，恐怕还得加把劲才行。

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