2018大复盘：*上的微软，依然面临抉择

2018年末，一场盘桓在美股五大科技巨头FAANG（Facebook、Apple、Amazon、Netfilx、Google）与微软之间的市值争夺大战，将大众目光重新聚焦在老牌科技公司微软的身上。

区别于移动互联时代之前传统意义上的“科技”，以Facebook为首的新一代科技公司并不拘泥于软硬件概念，他们更像是在移动互联时代下，由人们的生活需求所衍生出的科技应用产品。因此，知名对冲基金管理人吉姆Jim Cramer在2013年提出了FAANG的概念，并认为这五大公司象征着移动互联的未来。

如果说，微软加速了个人电脑的普及程度，苹果加速了智能手机的普及程度，那么Facebook、Amazon和Netflix等等的出现，是极大程度上丰富了网络时代下人们的生活，他们所提供的“价值”更趋向于改变服务的形式，而非改变某种介质。这一原因也导致，我们很难去界定这些新的科技巨头，到底是“什么”。例如成立于2004年的社交媒体巨头Facebook，关于它究竟是媒体公司还是科技公司，至今都存在巨大争议。

但概念上的争论不妨碍华尔街对FAANG的追捧和热炒。近些年来，这五大科技巨头一直被认为是美股的主要推动力，甚至在去年七月创下最高股价。

不过，以Facebook为首，互联网科技公司对于用户数据的无界限索取，也引发了公众对信息安全的认识。当享受够互联网带来的新奇与便利后，我们越发开始畏惧潜藏在大数据流背后的危机。

2018年下半年开始，Facebook公司率先跌入泥淖，随后，苹果公司因销量不佳被长期看空，种种因素下，FAANG承受重压，市值表现反倒被微软超越。

截止12月27日，据雅虎财经的跟踪数据，微软市值为7520亿美元，比苹果多出320亿，力压FAANG，成为美国最值钱的上市公司。

经此一役，不少业内人士感慨，微软“回来了”。当然，以市值论英雄的看法略显浅薄，但在FAANG与微软的市值较量中，我们已经能够窥视到云计算时代*的影子。

成为“工具人”

2018年在微软身上所发生的种种转变，已经可以代表一种趋势——科技公司的服务形式正在发生趋势性的变化。随着细分赛道的逐渐成熟，巨头公司“工具人属性”将越来越明显。

谁能连接“云+企业+消费者”之间的关系，做好服务，谁才能在下一个科技时代存活。

这也是为什么，在FAANG受挫之后，市场又开始鼓吹MAGA概念（微软、苹果、谷歌和亚马逊），将FAANG中的流媒体巨头奈飞及社交巨头Facebook排除在外。相信投资者们已经看出，以MAGA为首的四家科级公司，代表了向着基础设施业务的方向，业务更加稳健，也代表了科技公司向着平台型进发的前进方向。

就在上文所提到的、FAANG备受追捧的同期，微软也曾因错失移动先机而饱受诟病。但这两年，我们越发看到，在商业模式层面，微软已经扭转了传统的授权licence商业模式，而向着软件订阅的方向前进，并开始引领这一潮流。

而蕴藏在微软企业文化中的优势，又能够在这种商业模式下很好的发挥出来，为其客户提供安全可靠的“云到端”解决方案。

作为“工具人”，最重要的品德就是谦逊和踏实。纳德拉不断强调公司文化，最令人津津乐道的一件事是，2014 年 2 月，纳德拉成为微软首席执行官，他的*个行动就是要求公司的高层们，阅读 Marshall B. Rosenberg 所写的 Nonviolent Communication : A Language of Life（《非暴力沟通》）——关于情感与合作的书籍。并以公司文化这一软实力逐渐化解了微软的内斗危机。

“以人为本”的企业内核，在纳德拉任期内被提到了非常重要的地位。以微软眼下正在主攻的汽车工业为例，微软正试图以一个技术提供者的身份，友好而又务实地融入汽车原有生态中，而不是以“颠覆”或者“改造”的强硬态度，去改变这些已经传承多年的工业生态圈。有技术而又有态度，这是打动更多工业级客户的关键。

正如微软全球汽车行业总经理Sanjay Ravi所言：“微软的角色，就是作为车厂的技术合作伙伴，我们的商业模式就是为他们提供一系列的数字工具、数字平台，加速他们的转型。数据即将成为新的货币通货，对于微软来说，也一直清楚数据对行业的重要性。我们将不会拥有你们的数据，数据是属于你，属于你的客户。”

时代的抉择：消费级还是企业级？

1980年，创始人比尔盖茨为微软提出一个明确的使命——让每个家庭的桌上都有一台电脑，在此后的30年间，PC——Personal Computer一直是微软的关键词。后一任CEO史蒂夫·鲍尔默的任期中，微软也没有动摇过以PC为主的业务路线。

但随着移动互联时代的到来，没有从根本做出改动的微软开始走下坡路，而史蒂夫·鲍尔默本人也备受争议。作为“微软最棒的销售员”，史蒂夫·鲍尔默被认为是很好的“保住了”微软的产业，但难以令微软这个笨重的大象再上一层。

2014年，萨蒂亚·纳德拉从前任手中接过微软，便定下了云计算和移动业务将成为微软的下一个战略目标，打定主意不在走PC的老路。并不是说，微软就完全放弃了PC，正是在PC的强大基础下，纳德拉确认了“云+端”的基本方向，成功开创了新局面。

笔者认为，纳德拉与鲍尔默之间的区别，就是在时代的岔路上，究竟是选择消费级市场还是企业级市场上。

这一点，从这两任领导人为微软的定位就能看出。

作为销售人员的鲍尔默为微软制订的转型目标是一个“设备与服务公司”，也是在这一定位下，微软开始更多的“迎合”消费者们对科技公司的需求。

而纳德拉为微软的定调则是“工具制造者和平台提供商”，是通过技术来帮助客户提升他们客户的使用感受，更加重视企业级客户，以及透过企业级客户去连接消费者。“你必须通过每年变换技术范式（technology paradigm）来展现自我，因为技术是不断变化的”。2017年，微软业绩开始逐渐攀升，10月20日，微软市值再次超过了6000亿美元，而微软上一次突破6000亿美元市值，还是在2000年。

当然，纳德拉在前进的道路上也走过了一些所谓的“弯路”，比如说，瞄准自己并不擅长的领域：手机。就在2017年，纳德拉还信誓旦旦地表示，微软一定会带来革命性的手机，但2018年，微软也抛弃了在手机上的种种努力。

此外，我们往往忽略了史蒂夫·鲍尔默在潜移默化中为微软的转型做出的铺垫。做出重要决定作为首席执行官，把微软带入了新的拐点——云计算和开源。

激流与勇退

2015年：“赋能地球上的每个人和每家组织，帮助他们取得更多成就。”

2016年：“我们的战略愿景是竞争和成长为移动*和云*的平台和生产力企业。”

2017年：“我们的战略愿景是向云端注入人工智能，来构建一流的平台和产品服务。”

2018年，微软正在实践“AI优先”这一战略，通过收购、研发等多条路径扩充AI板块实力。

上面正是微软每年的“愿景”。随着数字化时代的到来，毫无疑问，今明两年，企业级服务将迎来新一波浪潮。而在这样的时代激流下，微软正在加大力度全面拥抱“云+AI”。

此外，微软也在不断地拥抱开放，从原有的封闭状态中走出。十多年前，微软和开源社区还势同水火；今天的微软已然成为对开源服务支持拥抱力度*的商业公司之一。

2018年，微软发生了近几年*的一笔并购案——收购GitHub。2018年6月4日，微软发布公告称，将以75亿美元的微软股票收购GitHub，微软公司副总裁Nat Friedman将出任GitHub首席执行官。

这一举措不但意味着微软正向开源社群示好，同时也要推动新一代 Windows on Arm 应用生态的开发。（详见钛媒体前文：你可能不知道，75亿刀收购案背后的微软，曾是开源文化的“死敌”）

除了GitHub之外，笔者注意到，2018年微软的收购动作集中在AI和游戏领域。Azure已经趋于成熟，多在扩展合作伙伴和达成订单。

据外媒报道，自从纳德拉接手以来，微软已经收购了几家AI创业公司，如Maluuba和Swiftkey，并建立了一个正式的AI研究小组。年度报告表示，该研究小组专注于AI开发和其他前瞻性研究和开发工作，涵盖基础设施、服务、应用和搜索。且AI对于微软的分量正在加重。在2017年的财务申报中，微软刚将人工智能（AI）命名为首要任务之一。2018年，微软正在实践“AI优先”这一战略，通过收购、研发等多条路径扩充AI板块实力。

观察其收购路径，2017年，微软主要侧重的收购对象在于云计算领域的初创公司，而在2018年，收购对象则变更为AI初创公司，这些AI初创公司业务集中在语言识别、企业级应用。

微软全球执行副总裁沈向洋曾表示，人工智能能够强化人的本能——赋予每个人对应各种挑战（包括各种最难战胜的挑战）的“超能力”。在2018世界人工智能大会，微软全球资深副总裁洪小文针对微软在 AI 领域的发展优势回复钛媒体：“B（大数据）+C（云计算）”是微软AI的最强优势。微软的核心战略很简单，就是赋能、帮助客户公司成长，让客户有“AI+”，把 AI 融入到客户公司的产品。

而与激进相对的，微软也正在有策略的“勇退”。我们看到这艘巨擘正在不断做减法，修正航道。

眼下微软正在做的一件事是，承认手机上的失利。

在移动端拿到一席之地，一直是微软心中的“执念”，直至2017年5月，微软CEO纳德拉曾对媒体公开表示，微软会制造更多手机，并且和今天的设备都不一样。

微软造手机的念头一向不被市场所看好，但也没有明显的放弃迹象。直至近日，微软一则声明引发了市场的讨论——微软宣布将于2019年12月10日终止Windows 10 Mobile更新和支持，同时建议Windows 10 Mobile用户迁移到Android或iOS设备。今年12月结束支持后，设备设置和应用备份仍有3个月缓冲期（延长至2020年3月10日），一些服务如照片上传有12个月缓冲期。这一声明意味着，微软大概率已经放弃了对移动手机的种种坚持，很多硬件博主暗搓搓期待的Surface Phone也没有了。

此外，随着手机业务的暂停，移动支付应用也被停止，1月22日，微软（MSFT.O）更新了微软钱包页面，称该应用程序将于2019年2月28日退役。

据外媒介绍，微软的这一支付服务并没有真正的普及，支持的手机包括微软Lumia 650、950和950XL。银行支持列表中的“coming soon”到现在还没变过。该服务集成Edge浏览器上，但也没有为它带来大规模的普及。

除手机业务之外，相信另一个令微软“头疼”的业务则是游戏。

“订阅模式”能搞得定商业和消费者的微软，但能否搞定游戏玩家们？特别是面对强大的竞争对手索尼，微软的游戏销量依旧差了不止一截。

而微软仍对游戏板块抱有相当大的希望。

2018年，微软不但花重金连续收购数家游戏公司，包括游戏引擎公司PlayFab、4家老牌游戏工作室Undead Labs、Playground Games、Ninja Theory 和Compulsion Games，随后又收购黑曜石工作室以及inXile Entertainment，也先后推出了内容服务、跨平台策略、低价包月策略等等。

近日，在接受外媒记者采访时，纳德拉也表示Xbox将成为游戏界的Netflix：“我们和其他人一样都有机会打造一个订阅服务。我们有着一个非常丰富的游戏库，包括第三方和我们自己的游戏。我们的游戏结构更有竞争性，包含了主机和PC游戏平台。因此订阅服务将比主机行业更为庞大。”

但很显然，直至2019年，微软Xbox还是没有找对留住玩家的套路。就在1月22日，微软的Xbox Insider官方社交网络账号发布推文表示：“希望获得建言，如何让Windows端的游戏体验更好。如果想要获取更多如何帮助提升体验的信息，请参阅Gaming on Windows 10 Idea Drive。”

回看纳德拉领导下微软近年来的转变，发生了这些变与未变：

以人为本的内核精神并没有发生变化；

商业模式发生根本性的转变，从传统的授权licence商业模式，而向着软件订阅的方向前进，并开始引领这一潮流；

业务结构正在逐渐精简，集中力量在以“云计算+AI”的云到端服务上，逐渐剥离手机等非优势板块。

就在2018年最后一个月，纳德拉顺利当选Comparably网站评选出的全美*CEO，这是对他过去所做的选择的*肯定。

而在2019年，微软依旧面临着更多的抉择。

【本文由投资界合作伙伴钛媒体授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。