清科集团倪正东：科创板带来第四波高潮，每上市100家公司有80家VC/PE支持

近年，在中国经济创新发展过程中，中国股权投资市场进入快车道，已成为全球仅次于美国的最重要的资产配置所在地。6月27日举办的创投主题活动“T20国际创投企业家高峰论坛”，在南京市人民政府支持下，由南京市地方金融监管局、紫金投资集团主办，清科集团承办，南京市创新投资集团、南京市创投协会协办，以及众多创投行业协会鼎力支持。论坛通过主题发言、高端对话、项目推介及园区考察等形式，邀请政府机构领导、国内外创新发展界大咖、国际创投组织代表、知名投资机构等齐聚南京，推动创新思想交汇碰撞，实现“共创、共享、共赢”。

会上，清科集团创始人、董事长倪正东发表《创投20年，中国创投行业发展趋势》主题报告，以下为报告实录，经投资界（ID：pedaily2012）编辑整理：

尊敬的聂局长，各位领导，各位嘉宾，各位同行，大家上午好。非常高兴再一次来到南京，我的人生第一次在国内坐飞机，就是从北京到南京，刚好是20年。1998年我创办了亚洲第一个创业计划竞赛----清华大学创业计划大赛。一恍20年了，2009年我来南京，追了半年没有追上的项目就是现在的途牛网。

今年我到南京这是第3次，10天前还来了一次南京，跟徐小平老师，李开复老师在南京吃了顿晚餐。南京确实感觉很兴旺，创新、创业的气氛，确实让人振奋。清科在南京有很多的布局，希望在江苏，在南京有更多发展。

回到我今天的主题——创投20年，这20年确实不容易。我给大家说一下数据，20年前就是1999年、2000年的时候，基本上中国全年VC投资额不超过4亿美元，到今天，每年的投资都超过1万亿人民币，历史最高峰2017年达到了差不多1.3万亿的投资额。中国过去20年VC、PE的投资总量、基金管理规模增长速度非常快。过去20年中国VC和PE在中国投资了5万家企业，投资的资本量达到了5万亿，特别是最近这两年的规模都是每年1万起投资，1万亿资金，这是前所未有的。

过去20年中国的VC和PE支持了近3000家公司，在国内和海外上市，也是创造了中国经济的奇迹。中国的VC和PE目前管理资本量也达到了10万亿，从业人员也达到了接近30万人，从当年一个非常小的行业，变成了一个非常富有吸引力的行业。像耳熟能详的阿里巴巴和腾讯，我们目前看到的互联网公司基本上99%都是PE和VC投的。今天消费、医疗、教育行业，只要是优秀的公司都是VC和PE投资的。

在我们过去五年十年，中国每上市100家公司，有差不多60家公司是VC和PE支持的，这个数字在科创板上有更大提高。最新数据，科创板每上市100家申请的公司，有80家是VC和PE的支持，这确实是一个很大的一个变化。20年前，我们的VC是向美国学习，向中国台湾学习，向日本学习，向新加坡学习，也向以色列学习。今天中国股权投资市场体量已经非常大了，仅次于美国，但在PE，特别是在并购型基金方面，中国跟美国还有一些差距。中国天使投资跟美国也还有非常大的差距，还有很大的空间。

另外一个数字，就是在20年前或者10年前中国VC在全球排名还是远远落后于美国，但今天来看，以服务全球排名来看，今天全球排名（福布斯全球最佳投资人榜）TOP100人中间，入选的中国投资人基本上跟美国差不多持平，100个人里面中国有30个人。最近两年，红杉资本成为中国VC的代表，其已经两年全球排名第一。今天红杉中国创造奇迹已经远远超出红杉美国创造的奇迹。

当然，最近的十年二十年也诞生了一批优秀的基金，以创新工场为代表的基金，像我们江苏有几家像毅达投资、深圳的基石等。所以今天说这些创投企业家，不仅创造了知识创造一个又一个奇迹，本身自己也创造了一个又一个的奇迹。

过去20年的发展，为我们中国创造了巨大贡献，创造了税收，解决大量就业的问题，也支持了中国的创新，解决了中国的创新创业。2018年我见到所有的词就是焦虑，我见到所有同行们、老朋友们都说焦虑。到了今年，我们还是面临巨大挑战，今年数据显示，2019年第一季度中国VC和PE的募资跟去年同期相比下降了30%。

如果把美元基金扣除掉，人民币下降得更厉害，下降了百分之七八十。2019第二季度中国VC和PE投资金额跟去年同期相比，下降了50%，是最近20年下降最快的一个季度，是断崖式的下滑。所以目前来说我们这个行业面临很多的挑战，很大的挑战。

具体来说我们这个行业会往哪个方向发展，我觉得我们还是要充满着信心。第一个观点，未来的五年、十年中国的VC和PE会越来越往头部的集中，虽然有两三万家基金，其实真正能够长期发展的是两三百家基金管理人，可能最多不超过500家，这也意味着三分之二的基金管理人在未来的几年会消失。这个跟我在美国2003年到2013年见到的一样，美国2003年有100家基金，到2013年的时候三分之二已经消失了。

第二点，中国的VC和PE经过四个阶段，当年2000、1999年是因为要推出创业板，在网上推出第一波高潮。第二波在2004、2005年推出。第三波高潮是2009年创业板推出。今年我们要推出科创板或将带来第四波高潮。

2000-2009年主要是美元基金，一股独大，美元基金占到70%甚至80%，有的是90%的基金，2009年之后全民开始PE、VC，人民币基金兴起，过去十年主要是民营的基金发挥巨大的作用。但是最近这两年，我们这个行业最有钱的是国企、央企、政府的钱，所以大家在我们行业第一次经历国进民退，这是一个现象，我们得适应这个环境，这需要一个时间。

第四点，我们国家这几年一直推动双创，创投是创新创业的石油，是粮食，是动力。我最近看以色列总统的自传，发现从以色列建国到现在，以色列的创新如果没有资金支持是没有办法进行的，所以我觉得创投是一个创新城市的智力基础设施，一个城市发达，创投是必要存在的，如果一个城市的创投机构很少，一个城市上市公司很少，就缺少了创新和创业的推动力。

第五点，其实我还是非常乐观的看待中国的VC和创投市场，中国的创投至少还有30年的黄金发展期，而且在这个30年的黄金发展期，我们VC和PE准备了多少钱呢？我们准备了30万亿到50万亿的资金来支持，支持创新，支持到创业中去创造巨大的财富、巨大的经济增长。

对于像南京这样创新的城市来说，能够有多少创新工场、源码资本等等优秀基金在南京落地，大家能够在这个中间抢到多少的资本，也是城市发展关键。我相信未来南京会更好，江苏也会更好，中国会更好。抓住创新，抓住创业，抓住创投，我们就一定会创造更大的财富，谢谢大家。

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/201906/444310.shtml