首富不归路

举国同庆的盛宴刚结束，欠薪事件却轮番上演，最新的主角轮到了汉能。

据多家媒体报道，因被欠薪数月，近日有百余名员工聚集在汉能公司总部维权讨薪。

据维权员工方表示，汉能拖欠员工工资的问题并非刚刚出现，而是自今年5月开始就时有发生，并从7月开始大规模爆发。

为了缓解现金流上的紧张，汉能将原定于每月5号的发薪日延期至每月28号之后。但即使做出这样的调整，截至欠薪事件在网络大规模发酵，汉能仍未发放6、7月份工资。

援引消息称，仅此次参加欠薪维权的百名员工，欠薪金额总额就高达3400万，且最长欠薪时长已有5个月。

情况至此，汉能集团董事局办公室高级助理杨靖承认集团拖欠员工工资，对由公司原因造成的职工生活困难表示歉意，并承诺10月15日解决部分员工1至2个月的工资问题。

但在10日早上，有员工在微博上爆料称，汉能集团以补发工资为由收集聚众员工信息，最终却以“扰乱办公秩序及造谣抹黑”之名，开除了讨要工资的大多数员工。

虽无直接争取证明开除名单与欠薪名单的关联性，但这批被开除的员工，无疑成为此次欠薪事件的 “炮灰”。更有甚者，有传言称当地有关执法部门竟驳回了汉能员工讨薪的诉求。

仲裁无门，维权无果，员工何以生存？汉能集团近年来争议不断，从港股崩盘、股权频繁变动，回归A股前景堪忧，再到此番拖欠工薪引发群体事件。曾经的中国首富，如何落到今天这般地步？

押注冷门“薄膜发电”

跃升中国首富

汉能集团1994年成立，已经发展二十余年，在水电、太阳能薄膜发电等方面深耕多年，是国内规模*的民营能源企业之一，李河君也因为这些规模庞大的产业，一度成为与马云、王健林并称的中国首富。

狭义的汉能集团指汉能移动能源控股集团，由东源汉能新能源科技有限公司控股。广义的汉能集团，除了汉能移动能源控股集团，还包括汉能薄膜发电集团、汉能水力发电集团。

细数汉能集团发展历程，其经历了三个重要的转折点。

1989年，以5万借款起家，汉能集团创始人李河君开始创业，一开始他搞计算机、运输，但都没有成功。

到了2001年，民营资本投资建设中小水电站进入高峰期，李河君也开始涉足水电站项目，赴云南投资考察正式进入能源行业。这对于李河君的人生来说，是最重要的转折点之一。至此，汉能集团的雏形初步显现。

汉能在金沙江投资建设的金安桥水电站，是国内*个由民营资本投资建设的百万千瓦级特大型水电站项，其装机规模比中国葛洲坝水电站大10%，比当年象征美国实力的美国胡佛大坝大30%，但集团并没有止步于此。

金安桥水电站是一个十足的现金奶牛，给汉能带来了源源不断的利润。但李河君对此并未满足，而是开始寻求业务升级。

其第二个转折点发生于2010年，汉能向光伏行业转型，确切地说，是向光伏产业中相对冷门的以薄膜发电技术做大规模布局。

汉能采取“先并购、后研发”的战略，将彼时国际一流的薄膜发电技术企业一一收入囊中。2012至2014年，汉能先后并购德国的Solibro、美国的MiaSolé、Global Solar Energy和Alta Devices公司，在四次海外技术并购整合基础上，推动自主创新。

凭借*的薄膜太阳能技术巨大的想象空间——至少是一个明面上冠冕堂皇的理由，汉能一度成为公众眼中最耀眼的新能源明星股。

在2013年，汉能股价大涨131.34%；2014年，汉能股价大涨262.58%。而在2014年，李河君本人也以1250亿元的财富，位列2014胡润百富榜中国大陆第三位，就连宗庆后、马化腾、李彦宏等当年都被他甩在身后。

到2015年，由于汉能股票持续大涨，李河君的纸面财富超越了马云、王健林等人。胡润研究院在《2015年胡润全球富豪榜》中，将李河君列为中国首富。

港股停牌触发危机

巨星开始陨落

所谓盛极必衰，第三次重大转折，也是汉能衰落的开始。2015年5月20日，汉能股价在半小时内暴跌46.95%，被迫短暂停牌。

紧随其后，汉能遭到香港证监会的调查，并被质疑存在大量关联交易。有报道称，在2015年之前的两年内，汉能股价总会在所有交易日的最后十分钟内猛涨，复合增长率一度高达536%。

因此有香港投资者质疑，汉能薄膜大部分业务都是与其母公司汉能控股之间完成的，存在通过大量关联交易来粉饰业绩抬高股价的可能。

在遭到质疑后，汉能仍拒绝提交相关财务数据，于是在2015年7月，香港证监会指令港交所暂停汉能股票交易。

直至2017年，香港证监会对汉能提出了两个复牌的必要条件：汉能创始人李河君等五位董事不得再参与公司管理；要求汉能公开刊登一份披露文件，提供关于该公司一切经营活动、资产状况、负债情况、财务表现乃至未来发展前景的详细资料。

然而，牵一发而动全身，港股停牌，把备受质疑的汉能暴露在公众视野，而汉能的股权也在近两年内频繁变动。

据天眼查信息，目前汉能实际控制人为李雪（持股70%）和李霞（持股30%）。早在2019年4月，李河君不再担任集团董事长，由李雪担任董事长，而李雪早在2018年12月便取代李伟钧成为法定人，而李伟钧之前由李河君任法定代表人。

并且，2018年12月，港交所权益披露资料显示，李河君于汉能薄膜发电的持股，由73.81%降至49.37%，同时，李伟均的持股则由零增至24.49%。这一系列操作，或可理解为汉能为复牌所做准备，也被质疑是资金链断裂而进行的换壳操作。

此外，汉能最重要的技术资产太阳能薄膜，也被质疑在制造方面工艺不稳定，良品率不足，无法实现量产，这对于汉能来说几乎是釜底抽薪式的打击。

复牌梦碎

携小股东齐冒险

尽管汉能为复牌做出较大努力，但停牌近四年后，交易所监管政策愈发严苛。港交所自去年开始整肃市场，提出快速除牌的规则，若停牌12个月或以上，则在生效日期后停牌12个月便会除牌。

面对复牌无望之局面，汉能薄膜决定走私有化道路。今年2月，汉能表示以现金或股票置换实现私有化，但在6月，汉能薄膜表示将以股票置换方式完成港股私有化。即原有股东获得一家新公司股份，之后这家新公司会在A股寻求上市。

今年8月，汉能移动能源控股集团、汉能薄膜发电集团及汉能特殊目的公司（SPV）主体中国同富新能源在官方平台发布公告，显示私有化后原汉能薄膜发电独立股东持有的SPV股份即将于2019年8月22日起于每星期四进行交易及结算。

事实上，若以现金置换，股东顺利退出，仅剩汉能为“新公司在A股上市”这张大饼而豪赌；而股票置换，就成了所有股东一起冒险。

在股票置换后，A股上市前，“青黄不接”的监管空窗期，小股东股票将面临更大风险。私有化后，投资者将失去香港证监会的保护，而在A股上市前，又得不到中国证监会的保护，特殊目的公司的注册地是在中国法权管理范围之外，转入之后更难预测。

并且，在很多时候，对于商品来说流动性的价值都不容忽视，其价值在某些环境下甚至比商品价值本身更重要。一旦形成流动性恐慌，商品的真实价值很容易被忽视掉。

而在股票置换后，一旦汉能A股上市失败，就意味着小股东所持有股票不能流通变现，形同废纸。因此在充满各种不确定的情况下，独立股东的处境危险，并且降价抛售欲望强烈。

不久前，汉能创始人李河君曾说道：“汉能的势，是顺应了全球发展的大势、国家的大势、清洁能源发展大势。”我们暂且不论汉能能否在大趋势下力挽狂澜，但任何企业都不应该打监管的擦边球。

只有正视企业发展问题，积极解决实际问题，潜心打磨核心技术，赚该赚的钱，才是一个有担当的企业应有的形象，也是一个首富级人物应有的形象。

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