“无人机海外第一股”：半年净亏损3764万元曾闹出“乱码”笑话

事实上，亿航想要通过上市成为“中国无人机海外第一股”，早就是公开的秘密了。

2019-11-10 09:52 · 微信公众号：铅笔道　希言　　

“有企业要冲击“中国无人机海外*股”了，但故事的主角并不是大疆。

近日，亿航正式向SEC递交了招股书，申请在纳斯达克上市，交易代码“EH”，拟融资1亿美元。但是招股书也暴露了亿航处境的艰难：目前仍在亏损状态，“半年净亏损3764万元”，还表示“无法保证未来将实现盈利或是经营现金流为正”。

2017年之后，许多无人机公司迎来资本寒冬，融资大门基本上已被关闭，即便能够侥幸入局，也必须面对融资市场的两极分化。大疆越来越受到资金方认可，而很多公司可能在巨头的竞争中很难及时补血，并且随着时间推移，逐渐淘汰。

机构融资不顺的亿航谋求上市，也是另一种为未来开战储备资金的方式，但如何翻过大疆这座山，也成了亟待解决的难题。

冲击“中国无人机海外*股”

事实上，亿航想要通过上市成为“中国无人机海外*股”，早就是公开的秘密了。

今年3月初，就有消息称亿航计划今年赴美IPO，有望融资4亿美元至5美元。然而，过了不到一个月，还没等亿航回应，消息又变成了亿航推迟了在美IPO的计划，还称亿航希望通过私募资金融资2亿美元。

消息人士透露，之所以亿航要推迟IPO计划，是因为它还没有完全做好上市准备，更重要的是，投资者对于亿航上市并没有多大热情。

近日，亿航正式向SEC递交了招股书，申请在纳斯达克上市，交易代码“EH”。招股书显示，亿航拟融资1亿美元，承销商为摩根士丹利、瑞士信贷、Needham & Company和老虎证券。初始招股书提交的融资规模通常可能会在未来作出修正。另外，招股书并未披露亿航的估值和定价区间。募集资金的金额从传言中的4-5亿美元变成1亿美元。

值得注意的是，亿航目前仍在亏损状态，并且公司称“无法保证未来将实现盈利或是经营现金流为正”。招股书信息显示，在截至今年6月30日的半年时间里，亿航净亏损3764万元人民币，亏损规模同比扩大42.1%；同期营收3239万元，同比减少15.6%。外界认为，这或许会成为亿航通过审核的一大阻碍。

招股书还显示，此次IPO所得资金将主要用于五个方面，包括产品、服务和技术的进一步研发；销售和市场营销，包括开发全球销售渠道；继续扩大产能；开发城市空中交通解决方案；以及潜在战略投资和收购。

2014年正值无人机风口，当年全球民用无人机市场销售额为45亿元，其中中国市场销售额约4亿元，预计2017年全球民用无人机市场规模将突破500亿元。

无人机的市场机会及其未来的想象空间，吸引了众多入局者，胡华智也是其中之一。其于2014年4月正式创办亿航，并在同年的12月份获得了由GGV纪源资本领投的1000万美元A轮融资。

时隔仅16个月，亿航还在2015年8月24日宣布完成了由金浦投资领投的4200万美元B轮融资。虽然没有曝光具体估值，但是亿航宣称“估值已较公司成立之初翻了100倍”。

2016年的时候，亿航发布了一款叫做“亿航184”的载人飞行器。这一款无人机，直接让亿航名声大噪，获得无数关注。

官方数据显示，“亿航184”飞行均速约100km/小时，飞行直线距离理论上可达到50km。知乎上，现场体验过“亿航184”的用户表示，“最高飞行3-5米”。

胡华智之后也表示，自己经常坐“亿航184”上下班。

无人机风口已过

虽然从声量与数据上来看，亿航已经坐稳中国*无人机制造商之一，但实际上也面临不少槽点。

让亿航名声大噪的“亿航184”载人无人机，同样也为亿航带来了不少非议，出名过后紧随而来的就是广泛的质疑。

它被认为存在可实现性、安全性以及法律问题等困难，更多人则是认为，亿航发布这款产品就是为了给资本方一个交代。

“亿航184”发布不到一年，这家曾经风头无两的无人机公司就出现大幅裁员事件。更有离职员工透露，去了个厕所，回来办公室就没人了。

这次亿航裁员共计70余人，波及多个部门，包括软件、开发、物流、销售、电商、客服。裁员最严重的是品管部门，包括经理在内的十多名员工全部被裁，只剩下一个不属于亿航直接管理、由外包生产线派来的人员。

亿航无人机内部出现的诸多问题也曝光：产品质量问题频出、内部管理混乱、出货靠刷单、拖欠供应商货款，透露出一个重要信息就是“亿航没钱了”。

没钱的亿航于2018年初，关闭了在美国硅谷的分公司，从而引起业内一度传出“亿航美国申请破产”的消息。

对此，胡华智亲自回应稳定军心：“美国分公司后来只有四五人，主要负责当地市场的运维和售后，面对经销商，美国分公司关闭后，由中国总部直接面向美国的经销商。亿航的资金状况良好，海外市场销售也没有停止。”

关注无人机行业的人可能会对2018年5月1日一场无人机秀有点印象。

那一天晚上，《陕西新闻联播》浓重播放了一条新闻，是这么介绍的——这将彰显出西安硬科技之都的魅力。

评价的对象是 2018年5月1日晚亿航的无人机表演。当时，亿航在西安古城墙前进行了1374架无人机编队飞行表演，荣获“最多无人机同时飞行”新纪录，打破了英特尔在平昌冬奥会上创造的1218架无人机表演世界纪录。

但是这场广为人知的活动，最后却成了一次大型表演事故——在当晚的正式表演当中，1374 架无人机并没有成功组成完整图案。演出的一开始就有一部分无人机没有飞到预定位置，导致局部不成图案。

网友的评价是——乱码。还有一些人拍到，在表演结束的回收过程中，有无人机直接掉落了下来。

表演结束后，亿航立即召集行业专家对496架受影响的无人机进行数据分析，并表示，5月1日演出当晚，无人机设备、通讯系统和飞行系统正常，但部分无人机的定位及辅助定位系统在起飞后受到定向干扰，造成其位置和高度的数据异常。

2014年的时候，有人说无人机风口已来，但是风口来得快，去得也快。

两三年内，大量无人机企业涌入行业，并受到资本市场的青睐，获得大额投资，比如零度、Yuneec。当时，英特尔、高通、GoPro、小米、腾讯等也宣布要进军无人机。

但寒冬悄然来临，资本换了一副脸孔，消费级无人机市场被大疆牢牢掌控，其他无人机企业无一例外都面临着生存难题，洗牌、收缩、裁员不时发生，亿航也只是其中之一。

2017年之后，许多无人机公司已很难从机构投资者那里获得融资，该领域的大门基本上已被关闭，即便能够侥幸入局，也必须面对融资市场的两极分化。大疆越来越受到资金方认可，而自身可能在巨头的竞争中很难及时补血，并且随着时间推移，地位较弱的一方可能会在巨头率先上市后被大幅压价，甚至有可能完全丧失上市的机会。正如当年土豆和优酷的上市竞争，这或许正是亿航寻求尽快IPO的初衷。

想要翻过大疆这座大山

在商用无人机擂台上，只有两类公司：大疆和活在大疆阴影下的公司。

2018年，全球无人机市场规模估计为90亿美元。市场研究公司IDC预测，未来五年全球无人机市场将以30%的复合年均增长率增长。IDC还估计，其中一半以上的支出将用于商业用途的无人机。

然而，大疆在全球商用无人机市场的份额高达70%，就像很多互联网创业公司绕不开BAT，无人机行业玩家也绕不过大疆这座大山。

2018年9月16日，美国的一家无人机飞行系统设计商Airware突然宣布停止运营，在此之前这家公司获得多家*投资机构超过1亿美元的投资，多家科技媒体将其死亡的原因归结为“干不过大疆”。

而国内的无人机玩家，像亿航、零度智控、极飞等，在和大疆正面较量了一段时间之后也纷纷开始转型，寻找后路。

就像业内人士所分析的，大疆的铁幕战略是其他公司的噩梦。它的营销水平据说比蓝翔更胜一筹，它的产品和专利战不比智能手机市场上的苹果差，它也由此形成别人无法穿越的铁幕壁垒。而活在大疆阴影下的公司往往只有两种可能性：要么成为大疆的合作方，要么先找一个大疆不愿染指的地方，把钱赚了再说。

亿航创始人胡华智曾坦诚表示：“在目前竞争环境下，消费级无人机确实难有较好盈利。”

他还称，亿航不会在无人机市场上去跟竞争对手去一天到晚的去死嗑，或者说去打价格战，不想把这个行业搞坏。传统的无人机定位是航拍，而无人机的应用还有很多，大疆只是占据了一小部分市场，亿航还有很多机会。由载人无人机实现日常通勤是最终的梦想。

亿航开始转型，之前闹出笑话的无人机表演也是转型的动作之一。

此次亿航在招股书中也提到，该公司已经从2016年底开始逐步淘汰消费级无人机业务。2017年时，亿航在消费级无人机市场中的收入为1226.9万元，至2018年时，已降至164.8万。

亿航将更多的资源用于2B业务的发展，这其中包括空中交通解决方案、智慧城市管理解决方案、以及航空媒体解决方案。2B业务是亿航无人机发力的重要领域，亿航希望能避开在“散户”市场和大疆的直接竞争。