2019快递公司成绩单大解读

2019年，全国快递业务量630亿件，14亿人，平均每人45个，堪称奇迹。

增速下滑势必会到来，市场重点逐渐转向对存量空间的争夺，巨头介入，创业者离场，价格毫厘之差，利润锱铢必较，市场瞬息万变之间，企业表现如何？

2019年，快递业出现两家百亿单企业；价格战再次开打，但有人偏偏不买账；*者想尽办法扩充业绩，掉队者只能想着怎么追回来……

中通韵达超百亿单

2019年全国快递业务量同比增长24%，这已经是增速下降的第三年了。但是，对于头部玩家们来说，高速增长仍然是主旋律。

4家A股快递公司中，申通快递（002468.SZ）的业务量增长最快。2019年，公司完成业务量73.70亿票，较2018年增长44.17%。

申通并入阿里之后，业务算是上了一个台阶。此前数年，公司的业务量在三通一达中垫底；2017年和2018年，公司业务量同比增长率分别为19.46%和31.14%。

韵达股份（002120.SZ）的业务量增速紧随其后。2019年，公司完成业务量100.30亿单，成为继中通之后，第二家业务量破百亿的快递公司。

2019年，中通（NYSE：ZTO）业务量突破120亿票，连续4年蝉联中国快递业务量老大。

在中通之前稳坐业务量*的是圆通速递（600233.SH），不过，前几年公司掉队较为严重，2019年勉力维持业务量36.98%的增长，达到91.24亿单，位列第三。

业务量的增长一直是顺丰控股的烦恼。2019年，公司完成业务量48.41亿票；2016年-2018年，公司业务量增速分别为18.29%、26.80%、25.09%，连续3年低于行业平均水平；另外，公司连续3年的业务量在六大快递公司中倒数*。

顺丰降价，韵达涨价

顺丰控股（002352.SZ）主打商务件，称霸中高端快递市场，以数倍于行业平均值的单票收入，2019年收入破千亿，成为整个快递行业的对标。

但是，持续垫底且增速*的业务量，一直是王卫的痛。

2019年，顺丰控股终于开始放下身段，主动进攻四通一达的强势领域——电商件。

单票收入的表现急转直下：从2019年6月开始，公司的单票收入开始同比下降；2019年11月，公司单票收入19.69元，同比下降15.53%，这是公司上市以来单票收入首次跌破20元大关。

2019年全年，顺丰控股单票收入21.93元，较2018年的23.26元，下降了5.72%。也就是说，2019年每个顺丰快递的单价，下降了1.3元。

与顺丰控股主动降低单票收入不同，圆通速递的降价，则是在公司掉队之后试图走出业绩瓶颈的被动选择。而且，其降价幅度之大，令人咂舌。

2019年，公司单票收入2.95元，较2018年的3.44元，下降了14.24%。

顺丰、圆通等快递公司的降价，再度在行业掀起价格战，各快递公司不得不跟进，比如说2019年申通快递的单票收入也下降5.52%。

不过，整个行业，唯有韵达股份的单票收入上升：2019年，公司单票收入3.22亿元，较上年的1.73元增长86.13%。

韵达单票收入逆势上涨的首要原因是业务调整，之前并未计入收入的部分，纳入公司业绩之中，公司多出来的“派送服务收入”，2019年超过100亿元。

另外，对于以价格战起家，长期奉行低价策略的韵达股份来说，当公司坐稳快递行业“老二”的位子，是时候考虑通过涨价来谋求更多利润，真正“坐二望一”。

韵达继续增速领跑

业务量增长超过40%，单票收入接近翻倍，令韵达股份业绩大增。2019年，公司快递业务收入323.40亿元，较2018年增长168.34%。

2016年-2018年，公司营业收入复合增长率超过37%，归母净利润复合增长率超过51%，行业增速*。2019年，公司增速将继续领跑。

申通快递上市次年，便遭遇增速下滑，2019年算是重回高速增长。当年，公司快递业务收入226.80亿元，同比增长36.29%，增速明显加快。

2019年，圆通速递快递业务总收入269.30亿元，同比增长17.58%。公司通过以价换量的方式，维持了2019年的规模增长，但盈利势必会受到影响。

2019年前三季度，公司营业收入216.16亿元，同比增长16.07%，但归母净利润13.76亿元，增速不到10%。鉴于2019年下半年单票收入降幅扩大，预计全年的净利润增速会进一步压缩。

同样面临增长难题的还有顺丰控股。2017年借壳上市，公司业绩增速下滑，并于次年净利润下降；2019年，公司快递业务收入1061.43亿元，同比增长18.84%，增速进一步收缩。

自上市以来，公司的成长危机就从未远离，王卫如何带领千亿顺丰二次生长？

多元化业务崭露头角

为了继续谋求高增长，顺丰控股一直在探索多元化业务。

此前数年，公司的尝试包括但不限于：顺丰E商圈（电商），顺丰宝（支付），顺丰优选（生鲜），顺丰嘿客（O2O），顺丰海淘（跨境电商），顺丰家（便利店）……

这些项目，无一例外，几乎都是以失败而告终。

2019年，王卫痛定思痛，带领顺丰做出两大改变：主营业务放低身段，对四通一达展开“降维打击”；多元化业务上，以投资为主，比如说2019年Q4，顺丰控股的控股股东明德控股投资本来生活网。

而且，顺丰控股多年培育，终于开出了花朵。2019年3月份开始，顺丰供应链业务开始单列，这是一个标志性事件。

2019年8月-12月，公司供应链业务收入同比增长552.62%；2019年3月-12月，公司供应链业务收入达到47.59亿元。

当然，各家的多元化业务都差不多，到目前也只有一个顺丰控股，算是开出了一朵小花，离百花齐放还差很远。

况且还有百世这样的例子，公司正是因为新业务尝试而陷入亏损多年，直到2019年才有所好转。

快递行业的天花板在哪里？除了多元化，突破天花板还有没有第三条路可走？

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