联想增长的背后不只是“复苏”

进入8月，又是新的财报季。由于诸多企业在Q1受疫情影响严重，其在Q2的复苏情况受到了市场的分外关注。

疫情既给了生产制造不小的压力，但也带来数字经济的发展机遇。一方面，居家办公和远程学习的需求激增，带动PC、平板等设备的销量；另一方面，智能转型被史无前例地重视，数字化进程整体加速——这两种机遇，联想集团（以下简称“联想”）都抓住了。

8月13日，联想交出了截至2020年6月30日的20/21财年*财季（即2020年Q2）的业绩报告，财报显示：

联想*财季营收为133.48亿美元（人民币946亿元），同比增长6.7%；

税前利润为3.32亿美元（人民币23.5亿元），同比增长38%；

归母净利润为2.13亿美元（人民币15亿元），同比增长31%。

联想集团董事长兼首席执行官杨元庆表示，联想已经从疫情的影响中回到正轨，并把握住了因为新冠肺炎疫情催生的机会。联想业绩与中国经济强劲复苏的势头一致。

财报详解

近年来，联想持续发力智能化转型，“软硬兼备”的策略既为联想带来了抗风险能力，也正助力联想在新阶段的增长。

在营收方面，联想本季度的营收为133.48亿美元，同比增长6.7%，和上一季度的-9.7%相比由负转正，也高于去年同期5%的增长。这意味着联想不仅从疫情的影响中走了出来，整体的营收增长也在提速。

在分业务的情况方面，联想智能设备业务集团在本财季实现营收117.4亿美元，同比增长5.2%；数据中心业务集团的收入为16.1亿美元，同比增长18.9%。

智能设备业务集团收入是联想的营收主力，其中又分为个人电脑和智能设备、移动业务两大业务线。具体来看，联想的个人电脑和智能设备业务在本财季的收入为106亿美元，同比增长10%。

财报显示，受疫情影响，在家工作、学习和游戏的需求明显促进了PC的销售。据Gartner的统计数据，联想在2020年第二季度继续保持全球PC市场*的位置，出货量同比增长4.2%，高于全球PC市场的整体增长。也就是说，联想抓住了疫情催生的新机遇，PC业务在市场的*地位依然稳固。

图源：Gartner

移动业务在该财季则录得了10.93亿美元的收入，同比下降27%。尽管联想智能手机市场份额在拉丁美洲、北美和欧洲都有增长，但由于拉丁美洲市场需求急剧下降，移动业务收入表现明显承压。

杨元庆表示，移动业务收入同比下降的*原因是疫情影响，主要市场北美、拉美都是疫情最严重的地区，但在此期间联想的市场份额达到了历史最高。

“从北美的数据看，联想有接近7%的市场份额，排第4位，仅仅次于苹果、三星和LG。拉美市场跌了40%-50%，我们依然排在第二位。”

杨元庆还表示，联想方面对移动业务没有太大担心，疫情影响已经大为好转。联想的5G手机在全球运营商里的接受度越来越高，不仅在北美和拉美地区，在欧洲市场也正进入到更多的国家。

虽然移动业务的表现稍显逊色，但联想在硬件领域的地位依然强势。而联想在稳固基本盘的同时，也在持续夯实“软实力”。

对应着接近20%的增长，联想数据中心业务集团收入在总营收中的占比持续上升，这与疫情新常态下云服务需求增长迅猛有关。

具体来看，联想来自云业务IT基础设施业务的收入同比增长31%、软件和服务营业额同比增长38%、高性能计算业务也有21%的同比增长。

从上述业务的增长可以看出，联想的智能化转型成效初显，而在国内的新基建浪潮中，转型的成效还将继续被放大。

以国内市场为例，联想服务于中国客户的企业科技集团本季度取得21%的营业额同比增长。此外，企业科技集团还与各领域龙头企业共同推动应用落地，其在中国的云服务IT基础设施相关营业额则增长了51.2%。

值得注意的是，在联想的营收之路越走越宽的同时，其对于费用的控制也没有落下。

财报显示，联想本财季的经营费用较去年同期减少6%，其中广告及宣传费用减少了1.3亿美元，经营费用率为12%，明显低于之前季度的费率。

有开源也有节流，联想盈利能力的回升便是意料之中了。

在本财季，联想取得税前利润3.32亿美元，同比增长38%，税前利润率为2.5%，高于上一季度的0.7%和去年同期的1.9%；归属于股东的净利润为2.13亿美元，同比增长31%，净利率为1.6%，高于上一季度的0.4%和去年同期的1.3%。

新基建大潮中的机遇捕手

总的来说，联想在财务和业务都呈现出良好的发展态势，财报在各种维度都能称得上“好看”，而这与联想本身的战略规划息息相关。

在疫情压力下，企业实现增长的难点在于首先要稳固自身业务基础，在站稳脚跟的前提下试图把握机遇，但机遇从来都只留给有准备的玩家。

换句话说，战略上的前瞻性是把握机遇的关键，联想的PC业务承担了“压舱石”的作用，而智能化转型才是帮助联想实现逆势增长的“引擎”。

智能化转型是联想近年投入的重点，具体的实现路径是3S战略。3S指的是Smart IoT（智能物联网）、Smart Infrastructure（智能基础架构）、Smart Vertical（行业智能）。联想试图通过3S战略摆脱在PC、手机、服务器领域的初级销量战，更多地强调智能设备应用的场景，重构设备与数据的关系，转向生态式的发展。

在3S战略推行的一年多时间里，联想获得了新的营收增长空间，但除了财务上的突破，3S战略更重要的意义帮助联想把握机遇。

在上一份财报发布时，杨元庆曾表示：“尽管世界仍充满不确定性，但联想有信心继续把3S战略执行推向深入，并把握居家办公、远程教育等新常态和新基建带来的增长机遇。”

从最新的数据增长情况来看，3S战略确实帮助联想抓住了增长的窗口期。在本财季，联想智能物联网业务营业额同比增长39%，智能基础设施业务营业额则同比增长16%。得益于中国智慧城市和北美的智慧医疗等垂直领域智能化解决方案业务的推动，联想的行业智能业务营业额同比增长了65%。

关键的是，伴随着新基建热潮，这个“窗口期”还将延续下去，联想智能化转型的潜力也将不断显现。

作为今年最重要的风口，新基建指出了国内产业升级的大趋势，随着数字经济持续渗透产业发展，3S战略也有新的使命：

智能物联网是工业互联网的基础，致力于改造传统的工业设备；

智能基础架构助力未来数据中心的建设，包括边缘数据中心、云数据中心；

工业互联网和智能基础架构的发展产生大量数据，联想通过运用大数据工具、人工智能等，可以帮助行业实现数字化和智能化，包括智能制造、智慧零售、智慧医疗等等。

在“行业智能”的落地层面，联想已经有了一系列场景化的智慧解决方案实例。以“联想医疗大健康远程慢病管理平台”为例，该平台通过连接病患端的心电智能监护产品和远程心电监护平台，实现远程监护、实时分析，进而提供智慧诊疗方案。

在智慧教育方面，联想既有基于5G和超融合的市县级整体解决方案，也有基于人工智能视觉识别的智慧阅卷解决方案，这类解决方案在消弭“数字鸿沟”，教育平权等方面皆意义重大。

亲自下场的同时，联想旗下的联想创投也在积极布局智能制造、前沿技术等领域，与联想本身的优势形成产业协同。以科创板明星公司寒武纪为例，其既是联想创投的被投企业，联想也与其合作建设了智能数据中心的联合实验室，推动AI超算中心在北京、济南、合肥、湖北、广州、澳门等地落地。

在业绩发布后的采访中，杨元庆将智能制造的方向描述为“从自动化、数字化、信息化，再到未来的智能化”，联想在其中的作用是身体力行，“把联想所学到的、所掌握的、所创造的智能制造技术，更多地推广给其他的中国企业乃至全球的企业。”

PC业务优势稳定、服务板块持续增长、投资布局广泛、产业协同的成果不断落地实践……新的财报阶段性证明了联想智能化战略的正确性。更重要的是，从疫情冲击中走出来后的联想，在新的发展阶段已经做好了准备。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：资本侦探授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。