贝壳找房上市：居住巨头成功的秘诀是什么？

7月24日晚，贝壳找房向美国证券交易委员（SEC）会公开递交招股书，股票代码为"BEKE"，正式拉开赴美上市的征程。8月1日凌晨，贝壳找房向美国证券交易委员会提交更新后的招股书（F-1/A文件），并披露半年度经营数据。据悉，高盛、摩根士丹利、华兴资本为此次贝壳找房上市的联席主承销商。

贝壳找房于2018年4月成立，脱胎于中国*地产经纪公司链家，由链家网升级而来。在链家18年线下发展的基础上，贝壳找房一路狂奔，短短两年，即拉开了赴美上市的征程。也许很多人会对贝壳找房上市前的成长速度感到惊讶。然而，仔细研究过贝壳找房上市前的经营模式和相关财务数据就会发现，此刻上市对贝壳找房来说是非常顺理成章的事。

首先，贝壳找房上市前规模扩张迅速，体量增大，自身实力过硬。据贝壳找房上市招股书显示，2019年贝壳找房上市前，平台GTV达到21277亿元人民币，同比增长84.5%；2020年上半年，贝壳找房上市前，GTV达到1.33万亿元人民币，相比上年同期的8900亿元增长49.4%。根据GTV计算，贝壳找房上市前是仅次于阿里巴巴的中国第二大商务平台。

巨大的交易量也拉动了贝壳找房上市前的营收连年增长，根据贝壳找房上市披露的招股书显示，2017年-2019年，贝壳找房上市前的营收分别为255亿元、286亿元、460亿元。即便是在疫情冲击下2020年Q2季度，贝壳找房上市前净利润也高达16.1亿元，相比上年同期增长188.6%。

其次，贝壳找房上市前现金流健康，营业模式获得获得众多头部机构的认可。众所周知，健康的现金流对于一家企业的经营发展至关重要，贝壳找房上市前在2017年、2018年、2019年现金及现金等价物分别为52亿元人民币、91亿元人民币、243亿元人民币，2019年同比增长167%，现金储备充沛健康，极大提升了其在疫情中的抗风险能力，使贝壳找房在今年Q2季度实现业绩反弹。

同时贝壳找房上市前还获得了腾讯、红杉、高瓴、软银等头部机构的青睐。在贝壳找房赴美上市的招股书中显示，在机构类股东里，腾讯以12.3%的持股比例排在*位，软银10.2%、高瓴5.3%紧跟其后。早在2019年3月，贝壳找房上市前启动D轮融资的时候，腾讯就领投了8亿美元，并且给贝壳找房开通了微信"12宫格"的重要流量入口。资本市场的长期看好也是贝壳找房能够成功赴美上市的重要原因之一。

疫情尚未完全平息的当下，很多人对贝壳找房此刻赴美上市的决定感到不解和疑惑，然而贝壳找房有关人士却表明"选择在上升期赴美上市，对公司和投资人都是明智的选择，融资还能帮助贝壳延续2020年比较好的发展态势，拉大与竞争对手的差距。"