德展健康：力拓非带量市场夯实主业，精耕工业大麻赋能业绩增长

10月30日,德展健康(000813.SZ)披露三季报。公告显示,前三季度公司实现营业收入8.39亿元;归母净利润2.39亿元;扣非归母净利润1.92亿元。2020年,受疫情和“带量采集”政策的影响,德展健康及时调整降血脂产品的营销模式,积极开拓OTC、非带量采集市场。同时,公司积极落实多元化发展战略,通过对外收购,推进消毒科技、工业大麻食品饮料、化妆品等业务发展,以缓解外部环境带来的影响,保证公司业务稳健运行。

补强“阿乐”非带量市场,助力业绩重回高增长赛道

2020年,医药和医疗体制进一步深化改革,促进中国医药行业创新和发展的同时,也将重塑医药市场格局。以降血脂药物市场为例,2020年一季度重点省市公立医院血脂调节剂的销售额较2019年一季度同比下降41.23%,公立医疗市场规模急剧萎缩。与此同时,我国城市零售药店中血脂调节剂的市场规模同比增长10.93%,增速高于2017年,表明零售药店降血脂市场规模持续增长。

面对降血脂药物市场的变化,德展健康子公司嘉林药业加快转变销售战略,着力推进降血脂主打产品“阿乐”在OTC市场的推广工作,加强与连锁客户沟通合作,大力开发OTC市场,寻求增量利润。同时,为积极争取公立医疗非带量采购市场,公司亦积极推进医院端市场推广,*程度保留医院端销售渠道,减缓医改可能带来的影响。

东方证券分析师王凤华表示,德展健康主打产品“阿乐”根植于降血脂市场多年,产品质量较高,用药人群稳定,品牌优势明显;公司拓展非带量采购市场销售渠道,业绩有望重回高增长通道。

工业大麻产品矩阵多元,公司有望加速业绩兑现

在医改迈入“深水区”之际,德展健康推动落实新发展战略,从单一仿制药生产企业向以抗肿瘤、抗癌痛等为代表的创新药、工业大麻快消品、心脑血管筛查体检等领域扩张,实现多元业务协同发展。值得一提的是,德展健康前期布局的工业大麻食品饮料和化妆品已成功上市,研发成果远远*同业公司。

据了解,德展健康工业大麻饮料——“小懒放松型饮料”内含多重有助于放松身心的功能性成分,主要由四元复配构成,包括γ-氨基丁酸、酪蛋白水解肽、B族维生素和火麻仁提取物,能起到抗焦虑、抗疲劳、舒缓放松的作用,致力于解决现代人群解压的需求痛点。

图1:“小懒轻松型饮料”产品图

除工业大麻饮料外,德展健康工业大麻化妆品——“麻元素”也在各大电商平台开售。据悉,“麻元素”是一款主打CBD成分的国内天然护肤品品牌,拥有抗炎舒敏、舒缓镇痛等功效,上线了具有舒缓、抗衰、修复、收敛等功能的全品类 CBD护肤品,有望成为新锐化妆品品牌。

图2:“麻元素”产品图

根据Markets and Markets发布的市场研究报告预测,工业大麻行业的复合年增长率约为34%,到2025年,该行业市场价值将达到266亿美元。该报告提到,“工业大麻合法化,大麻类相关产品的多种功能,在不同日用品中的日益应用以及对医疗的重大贡献”将成为该市场不断扩大的关键要素。业内人士表示,德展健康作为国内较早布局工业大麻领域的企业,旗下工业大麻产品进入快速扩张期,并将逐步兑现业绩,助力公司基本面加速转好。

天风证券工业大麻行业分析师吴立表示,工业大麻作为新兴产业在全球范围内兴起,不同国家和地区对于工业大麻的政策以及消费者的接受程度也不尽相同。随着工业大麻的健康功效越来越多的被消费者认可,国内政策允许的工业大麻产品有望迎来市场需求逐步释放,投资价值也将进一步凸显。