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3亿美金领投重仓浩云长盛,德弘资本投资版图首曝光

自2019年4月完成首期美元基金募资至今,德弘资本交出一份阶段性成绩单:在相继出手启明医疗(去年于港股IPO)、中圣集团、中粮肉食、远东宏信、MFS等多个项目后,今年一如既往保持着自己的“捕猎”节奏,除了浩云长盛、通化东宝外,还发起成立了医疗投资平台济时资本,并投资了在线教育公司猿辅导。
2020-12-25 09:55 · 投资界  任倩   
   

投资界(ID:pedaily2012)近日消息,德弘资本(DCP)宣布与CPE联合领投浩云长盛集团3亿美元融资,这已是其短短三个月内重仓的第二大项目——今年9月,德弘资本出资近20亿元完成对糖尿病企业通化东宝的战略投资。

自2019年4月完成首期美元基金募资至今,德弘资本交出一份阶段性成绩单:在相继出手启明医疗(去年于港股IPO)、中圣集团、中粮肉食、远东宏信、MFS等多个项目后,今年一如既往保持着自己的“捕猎”节奏,除了浩云长盛、通化东宝外,还发起成立了医疗投资平台济时资本,并投资了在线教育公司猿辅导。

成立于2017年的德弘资本是一家专注于亚洲市场的国际性私募股权投资机构,由前KKR全球合伙人、KKR亚洲私募股权投资联席主管兼大中华区CEO刘海峰与KKR另一位前全球合伙人华裕能共同创建。其管理团队自1993年开始在大中华区进行投资,曾跨越多个经济周期投出了一系列在中国PE史上颇具开创性的项目,如中国平安、蒙牛乳业、青岛海尔中金公司现代牧业远东宏信恒安国际、百丽国际、中粮肉食、联合环境圣农发展等,并创造了长期优异的投资回报。

德弘资本首次押注互联网大数据

今年,受数字经济、新基建等国家政策的影响,以及云计算、互联网、物联网、大数据等快速发展的驱动,中国数据中心的业务收入和市场规模呈现高速增长态势。数据中心作为新基建信息化基础设施的代表,也成为VC/PE关注的热点。

成立于2015年的浩云长盛正是一家主攻设计、建设及运营数据中心的云计算基础设施服务商,在一线城市核心位置开发数据中心项目,已为云计算、互联网、金融、政府等客户提供IT基础设施和网络通信服务。据悉,浩云长盛项目储备已经超过8万个机柜,且大多为高度稀缺的一线城市资源。

事实上,在落子浩云长盛之前,德弘资本团队已经关注互联网大数据行业多年了。在刘海峰看来,遇到浩云长盛并出手,就是找到了“合适的契机点”。

他分析,从宏观角度看,中国的人均数据用量仅相当于美国的13%,个人和企业的信息化仍有巨大提升空间。随着互联网、云计算、人工智能等行业发展,数据量将不断增加,数据中心将成为数据信息化的重要受益行业,未来五年复合增长率预计将达到30%。而从地域来看,中国的数据中心需求呈现地理分布不均衡的特点,在一线城市集群内,数据中心的需求最为旺盛。

“这个行业在全球过去15年经历多次金融周期,在国外的平均资产回报率在不考虑债务杠杆的情况下能达到19%,是一个难得的持续高速增长、并且具有优异资产回报的行业。”刘海峰认为,这一行业既能够受益于数字化和互联网行业的高速增长,同时又具有已被验证的商业盈利模型。

作为已经在PE行业深耕近27年的老兵,刘海峰在投资上从不轻易出手。德弘资本团队跟进这家公司近两年时间,是在对企业方方面面包括数据中心、运营管理等做了非常详尽的评估后,才决定投资。

“目前在中国真正成熟的大型数据中心企业并不多,浩云长盛团队是一个非常具有企业家精神、执行力极强的团队,目前在一线城市积累了非常好的数据中心资源。”刘海峰认为。而对于浩云长盛这样一家重资产、重运营的公司来说,德弘资本的加入意味着可以提供资本以外更多的服务,比如引入人才、建立高效的运营管理流程,以及未来潜在的兼并收购和资本市场运作等。

医疗投资版图曝光:

收获1个IPO,近20亿重仓糖尿病企业

德弘资本的首期基金管理25亿美元资金,其瞄准国内长期消费升级与产业整合下的投资机会,包括消费品、工业技术、医疗健康、TMT、企业服务和金融服务等。而从目前投资的项目来看,德弘资本在医疗大健康领域格外活跃。

2019年12月10日,德弘资本披露的首个投资项目——杭州启明医疗在港交所主板上市,当天市值近170亿港元。短短一年后,启明医疗市值翻倍,截止发稿市值超350亿港元。

启明医疗由訾振军创立于2009年,是中国领先的心脏瓣膜疾病微创治疗器械公司,主要从事经皮介入人工心脏瓣膜系统(TAVR)的开发和产业化。在TAVR之前,病人通过开胸手术进行瓣膜置换,但老年病人的开胸风险大,因此众多病人无法得到医治。TAVR手术为微创手术,为众多无法开胸的病人提供了治疗方案。TAVR在发达国家已被验证,市场规模巨大且仍处于高速增长。国外领先的心血管医疗器械公司,比如爱德华,市场估值近550亿美元。TAVR在中国是相对前沿的技术,公司于2017年4月获得CFDA批准上市的TAVR产品(Venus A)为中国首例产品,先发优势明显。这也是罕见的国产高值医疗器械公司在跨国公司之前获得批准的案例。刘海峰曾透露,“启明的管理团队我们接触了很长时间,他们有过多年的成功创业经验,在市场、技术等各方面都很成熟。”最终,这家有着好产品、好市场加上好管理团队的公司,成了德弘资本押注的一个重要项目,也成为其收获的第一个IPO。

上市之后,两家的合作仍在延续。今年7月,启明医疗宣布与德弘资本、启明创投联合发起成立一个新的医疗投资平台济时资本。

据了解,济时资本旨在投资心肺行业的全球创新医疗器械技术,借助启明医疗的产业资源及德弘资本、启明创投的资本,加速其在中国的研发及商业化进程,同时推动中国自主产权的研发,培育、整合更多行业领先的医疗器械企业,推动中国创新医疗器械的发展。

关注医疗器械,刘海峰有自己的考量:“医疗器械在中国有长远的发展趋势,因为未来是可以实现国产替代的。医疗设备属于高精尖制造,中国人是完全有能力跑出来的。”

纵观德弘资本整个医疗板块的投资,通化东宝或许是最特别的一个项目——不仅因为投资金额最大且是独家投资,更关键的,这是一笔典型的PE投资。

今年9月,德弘资本宣布与东宝实业集团有限公司及其关联方签订协议,以约19.4亿元对价战略入股通化东宝。交易完成后,德弘资本持有约9%的股份,并在新的董事会上占了两席,战略意义不言而喻。

通化东宝是国内胰岛素行业的领军企业。早在1998年,东宝就自主研发了首个国产重组人胰岛素“甘舒霖”,填补了当时的国内行业空白。公司至今在重组人胰岛素市场拥有领先的市场份额。2019年12月,东宝的甘精胰岛素获批上市,公司在研产品管线还包括门冬胰岛素、超速效胰岛素、GLP-1利拉鲁肽等重磅产品。全面的产品组合、领先的研发能力、强大的销售网络和优秀的管理团队都为公司未来长期发展奠定了坚实的基础。

“中国是世界上糖尿病患者最多的国家,据估计有约1.2亿糖尿病患者,但其中只有9%的人在规范化使用胰岛素治疗,而这一数字在美国是45%和3500万人。中国庞大的患病人群所带来的市场空间巨大。” 刘海峰十分看好通化东宝长期发展的潜力。

“我们投资后,将在精细化运营管理、投资并购和国际化发展方面合作,比如研发、人才引进、运营管理以及建立管理层的激励机制等。”刘海峰介绍。

这很符合刘海峰的投资理念,坚持价值投资和投后管理。“近30年来,风口不断转换,我们一直遵守严谨的以价值为导向的投资理念,不会盲目追逐市场热点。相反,在大家都认为市场不好或处于低潮期时,果断投资,然后通过投后管理和行业整合提升企业价值。”

在刘海峰看来,通过深耕行业发现独特投资机会、高度严谨的尽职调查、谨慎的交易结构、专注于投后运营提升是影响PE投资成功与否的关键因素。而如何能获得跨越行业周期的长期优异回报,是刘海峰最为看重的事情。

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