叮咚买菜上市大涨，重拾前置仓价值

在“生鲜电商*股”抢夺赛上，终于让每日优鲜画上了句号，然而故事的结局并不美好，上市*天就破发。

而叮咚买菜也紧随其后在30日登陆纽交所成功上市，但是和每日优鲜不一样的是，同是前置仓玩家的每日优鲜的破发并没有影响资本市场对叮咚买菜的信心，叮咚买菜在开盘即迎来微涨，收盘时仅微涨0.09%。尽管盘中一度出现短暂的破发，但最终叮咚买菜的市值稳定在55.43亿美元，相比之下每日优鲜仅为20.37亿美元。

然而，上市之后的一天，与每日优鲜不同的是，叮咚买菜一度暴涨95%，最终收涨62.84%，市值超90亿美元。消息刚一出来，经纬中国合伙人张颖表示，这是一些投资人把叮咚买菜的股票代码当成当晚要上市的滴滴了。在作者看来，这只是一个段子罢了，资本市场是严谨的，叮咚买菜大涨，是资本对其长期价值的投资。

2017年上线的叮咚买菜，在奔跑了4个年头之后，终于交上了一份满意的答卷。究其原因在于叮咚买菜内在的深度修炼和精准的外延扩张。

生鲜电商赛道上有三种玩法，分别是前置仓，仓店一体和社区团购。从实质上来讲，前置仓是一个很好的模式，但同时又是一个不被看好的模式。为什么这么说呢？

首先所谓的前置仓模式，就是让传统物流配送从“电商平台+快递企业+消费者”进化为“电商平台+前置仓+即时物流“，前置仓模式搭建新的场景，打通了即时购买消费者需求的通路，解决了用户通过线上买菜新鲜、速度慢的痛点，这是生鲜电商行业的新玩法和新生机。但是因其重资产的模式，面临着很大的盈利问题，所以一直不被看好。

如今看来，叮咚买菜上市大涨，没有受到每日优鲜的影响，在很大程度上是资本市场对前置仓模式的认可。而深耕前置仓模式已久的叮咚买菜，已经有较强的确定性了。数据显示，截至2021年3月31日，叮咚买菜已在全国29个城市设置了950个前置仓。反观同为前置仓模式的每日优鲜，在2019年时，前置仓数量为1500个，但是在2020年却缩减至631个。从数据上看，每日优鲜已经开始落后于叮咚买菜。

从本质来讲，对于生鲜电商，更多的还是供应链生意，而如今的生鲜电商平台比的也是供应链，因为生鲜直接面对的就是消费者，而消费者对效率也非常的重视。

叮咚买菜能够快速发展，供应链不断的完善、升级功不可没。数据显示，截止2020年底，叮咚买菜生鲜直供产地达350个，生鲜农产品基地直采占比达到85%。产地直供供应商也已经超过600家，生鲜商品数量超过5400个，涵盖了蔬菜、水果、水产、肉禽蛋等多品类。

如今，随着叮咚买菜数字化管理能力的进一步加强，其议价能力和经营效率也得到了大大的提升。2020 年叮咚买菜订单总量近2.0 亿，同比增长111.4%，实现GMV130 亿，同比增长176.7%。

话说回来，很多人认为前置仓模式没有社区团购的规模大，并且价格也没有优势。在作者看来，其实不然，前置仓和社区团购本质上就有着区别，其受众用户和消费场景是大不一样的，所以从某种程度上不能相提并论。

社区团购就是基于线下社区生态，以社区团长为分发节点，通过社群，APP等移动平台对社区内居民团体提供方便的一种购物消费行为。用户在平台下单，第二天平台统一配送至团长处，再由用户自取或者团长完成“最后一公里”配送，实现整个流程的闭环交易。

如今，社区团购市场主要在低线城市，再加上社区团购比较依赖于廉价，其商品质量很难得到掌控，现在社区团购电商平台对商品的审核要求太低，只要供货商将产品照片上传，平台审核通过后就可以销售，对于某些商家而言，无疑会钻这个平台漏洞。并且社区团购模式，其团长和用户的忠诚度也很难把握。

在笔者看来，社区团购的本质是销售渠道。目前看来，大多数的社区团购都是走的“以销定采”这种路线，但是如果不能平稳把控，掉队则是必然的。从长远的角度考虑,只有完善的供应链来坐镇,社区团购这个生意才能继续做下去。然而在供应链的建设上，前置仓无疑有很大的优势。

前置仓模式，虽然价格比较贵，但是因其服务的是一二线城市人群，面对的都是用户价值更高的客群，并且还配送到家，其速度，售后服务和质量都不是社区团购能够相比较的。并且，在生鲜品类占比上，前置仓模式远远大于社区团购。

随着生鲜电商玩家不断上市，新一轮的竞争又即将开始，叮咚买菜作为行业的佼佼者，在数字化和供应链的深耕之下，相信在下一轮的竞争中，依旧能够保持持续增长。