康弘药业:上市产品持续放量 推动半年业绩增长

8月30日,康弘药业发布2021年半年度报告,上半年实现营收19亿元,同比增长36.35%,实现净利润4.20亿元,同比大幅增长25.68%,同期扣非后净利润为3.88亿元,同比增长32.28%。

分产品来看,公司生物制药板块、中成药板块增速较快,对公司业绩增量贡献较大。

公司生物制品板块上半年实现营收6.59亿元,同比大幅增长56%,毛利率92.39%;中成药板块上半年营收5.52亿元,同比大增46.75%,毛利率87.29%;化药板块营收6.84亿元,同比增长16.35%,毛利率91.71%。

康弘药业的各大单品依然维持高毛利率。高毛利率意味着高利润弹性,生物制品、中成药等板块一旦放量,必然带动利润高增长。

康弘药业生物制品板块的核心自然是大单品康柏西普眼用注射液。

康柏西普是目前中国眼科领域*一个自主研发并在国内成功上市的生物新药,也是“十二五”国家“重大新药创制”科技重大专项成果,*被纳入《中国药典》的眼科抗新生血管药物,上市7年来,累计注射超过150万次。

康弘药业半年报中,康柏西普眼用注射液再爆利好。

康柏西普眼用注射液已获批三个适应症(“湿性年龄相关性黄斑变性(nAMD)”、“治疗糖尿病性黄斑水肿(DME)引起的视力损害”、“继发于病理性近视的脉络膜新生血管引起的视力损伤(pmCNV)”),“继发于视网膜静脉阻塞(RVO)的黄斑水肿引起的视力损伤”适应症已完成临床研究并于2021年1月收到国家药品监督管理局签发的《药品注册申请受理通知书》进入审评和审批阶段、“早产儿视网膜病变(ROP)”适应症于6月收到国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》。

这实际也点出康柏西普眼用注射液业绩大幅增长的原因,适应患者人群扩大,市场规模扩容打开新的增量空间。

除康柏西普眼用注射液之外,舒肝解郁胶囊、松龄血脉康胶囊等中药*品种也迎来放量。

实际上,今年的资本市场,中药板块估值都得到集体提高,中药单品的稀缺性获得投资者青睐。从市场产品看,目前康弘拥有舒肝解郁、松龄血脉康、渴络欣等多个*产品,这些品种因临床研究充分,安全性、有效性良好,在细分市场都具有较强竞争力。从产业链来看,康弘药业的中药版图胜在供应链。早在2011年前,康弘就成立了中药材种植公司,打造产业链版图,今年上半年,康弘药业道地药材种植基地面积超过4000余亩,覆盖四川、青海、新疆、黑龙江、海南等6个省份,在保障原材料供应的同时,实现药材从种植到患者口服的全流程可追溯管理。

在化药板块,康弘药业目前所有药品都通过了药物一致性评价,多个品种进入集采,有望持续放量。

康弘药业未来增量部分则来自医保预期。将已上市创新药和通过一致性评价的药品优先列入医保目录,这已经是一种趋势。现上市的18个药品中有13个品种是*、12个品种进入国家医保目录、7个品种进入国家基本药物目录。