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估值200亿,门店过万家,冲刺上市的蜜雪冰城真能称王茶饮吗

蜜雪冰城能够实现A股新式茶饮*股的突破吗?不断破圈的奶茶新秀能否在资本市场创造属于自己的辉煌?
2021-10-09 07:40 · 微信公众号:江瀚视野观察  江瀚视野观察   
   

如果问最近一段时间,茶饮市场上到底有什么事情最值得市场关注,那么蜜雪冰城冲刺上市的消息无疑必然榜上有名,作为一家人均价格8元,有万家门店的网红奶茶店,蜜雪冰城冲刺上市我们到底该怎么看?蜜雪冰城真能在A股里面称王吗?

奶茶界的拼多多蜜雪冰城冲刺上市?

根据北京青年报的报道,据河南证监局披露,蜜雪冰城股份有限公司拟在A股市场IPO上市,正在接受广发证券对其进行的上市辅导,已于近日在该局进行辅导备案。这意味着,传言已久的蜜雪冰城上市消息得到正式确认。

而之前蜜雪冰城最受关注的应该是其早先时候的那首魔性洗脑神曲“你爱我,我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜……”,凭借着魔性的旋律不少人只要听一遍就能上头会唱,凭借着洗脑神曲蜜雪冰城一跃成为今年奶茶界最强势的”新晋顶流“。在这样的情况下,蜜雪冰城的上市无疑更加引人关注。

根据上海证券报的报道,资料显示,蜜雪冰城于1997年在河南郑州创立,是一个以新鲜冰淇淋、茶饮为主的全国连锁饮品品牌。

熟悉蜜雪冰城的人知道,相比于动辄三四十元的茶饮品牌“喜茶”“奈雪的茶”等,其标志性产品是3元的冰淇淋、4元的柠檬水和均价8元的奶茶,可以让人轻松实现“奶茶自由”。因此,蜜雪冰城也被誉为奶茶界的“拼多多”。

亲民的定价策略让其在年轻消费群体和三四线城市颇具人气。蜜雪冰城官网显示,截至2020年6月底,蜜雪冰城覆盖全国31个省市区及东南亚部分国家,门店数量突破10000家,是国内*家门店数量过万的茶饮企业。

根据央广网的数据,在2021年年初,有消息称,蜜雪冰城获得了由美团龙珠及高瓴资本为首的资本机构的 20 亿元融资,市场预计估值高涨至 200 亿元人民币。创始人兄弟张红超和张红甫分别对蜜雪冰城的持股比例为47.71%和47.5975%。高瓴资本、美团龙珠和中信产业基金曾投资过蜜雪冰城,但是根据企查查的信息显示,均在2021年4月24日退出,上述机构退出的持股比例分别为4%、4%和2%。

那么,面对着蜜雪冰城的冲刺上市,我们到底该怎么看?蜜雪冰城能够实现A股新式茶饮*股的突破吗?不断破圈的奶茶新秀能否在资本市场创造属于自己的辉煌?

蜜雪冰城能把“雪王”复制到A股吗?

看到蜜雪冰城的冲刺上市,对于大多数人来说也算是并不意外,今年以来,奶茶品牌的上市或冲刺上市已经让人有些应接不暇了,从年初奈雪的茶上市,到之后茶百道的冲刺,再到现在蜜雪冰城的上市,这一系列的茶饮企业的资本市场布局已经在向市场传递一个信号,这就是茶饮企业发展到今天已经逐渐到了需要上市的时候。那么,我们又该怎么看蜜雪冰城的上市呢?

首先,蜜雪冰城的确有上市的基础。虽然,蜜雪冰城不如喜茶、奈雪的茶那么出圈,但是经过这些年的发展,蜜雪冰城也逐渐形成了属于自己的用户体系,一方面,全国几乎覆盖每个县城的下沉市场覆盖率,让很多消费者可能接触的*杯奶茶就是蜜雪冰城,虽然奶茶质量不一定有喜茶那么好,但是人均8元的售价足以用“真香定律”征服那些想喝奶茶却手头并不宽裕的年轻人,可以说蜜雪冰城已经把手冲奶茶的门槛降到了足够低的程度,一杯好一点气泡水的价格就可以喝到一杯奶茶“还要什么自行车”?另一方面,蜜雪冰城借助属于自己独立的中央工厂、研发中心以及仓储物流中心。其中,蜜雪冰城股份有限公司主导管理运营、河南大咖食品有限公司主导研发生产、郑州宝岛商贸有限公司提供仓储物流服务,形成了一整套业务扩展生态,在这个生态体系之中,蜜雪冰城却是最轻资产运营的企业,不需要高昂的门店成本和人力支出,蜜雪冰城的业务模式足够让自己立于不败境地,所以蜜雪冰城的上市似乎也是非常符合资本市场的故事线的。

其次,蜜雪冰城已经形成了自己的差异化竞争优势。之前我们其实就反复说过,在当前的消费市场上,真正成功的并不是高端品牌,而是足够市场优势的性价比产品,无论是什么市场,“真香定律”永远是消费者的重要驱动力量,正如同在世界*钱的不是LV、爱马仕而是优衣库一样,我们看看蜜雪冰城的商业模式就会发现,根据上海证券报的报道,目前蜜雪冰城在省会城市的加盟费是11000元/年,地级城市是9000元/年,县级城市是7000元/年。如按照9000元/年的加盟费计算,加盟费用或为蜜雪冰城带来近1亿元的收入。可以说,蜜雪冰城已经开始把自己的业务风险转嫁给加盟者而不是留给自己,再加上足够低的价格,蜜雪冰城已经形成了一整套让对手“学不会”的阳谋,这就是其差异化竞争优势*的体现。

第三,蜜雪冰城的问题也同样需要关注。上市对于蜜雪冰城这样的公司来说其实不算是什么问题,问题是蜜雪冰城的潜在风险却也始终无法让人忽视,毕竟奈雪的茶上市就破发的先例在前,让我们不得不关注蜜雪冰城的风险:

一是茶饮市场并没有门槛,当前的市场上茶饮可以说是比咖啡店更没门槛的存在,蜜雪冰城的优势可以总结为性价比、集中供应生态、下游控制体系三个方面,但是同样对于要复制蜜雪冰城的人来说,只要有心差异化竞争优势所带来的门槛远比想象中小,再加上本身就已经强势存在的一点点、CoCo、喜茶、茶百道、奈雪的茶等竞争对手,蜜雪冰城的红海位置无法回避。

二是加盟体系的本身顽疾难以避免。对于一个以加盟体系起家的茶饮企业来说,加盟店的本身问题就是企业发展到一定阶段的顽疾,比如说之前媒体报道众多的蜜雪冰城的食品安全事件,不是说蜜雪冰城不想去管理加盟企业的食品安全,但是在加盟体系之下,每个加盟店都有自己的目标,往往会为了短期的利润而牺牲了品牌的利益,这是蜜雪冰城最需要解决的问题。

三是蜜雪冰城未来的发展到底该怎么走?其实正如同拼多多要进五环内一样,蜜雪冰城发展到这个阶段如何实现从下沉市场进一步发展就成为了*的难题,性价比是蜜雪冰城成功的原因,但如何能让大城市的消费者同样认同蜜雪冰城同样是一个问题,进五环的难题蜜雪冰城也同样需要解决。

可以说,蜜雪冰城上市似乎并没有太大的阻碍,不过蜜雪冰城的风险却始终值得我们关注。

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