新能源迎大利好 恒昌前瞻绿色转型投资机会

2022年开年，能源绿色低碳转型顶层设计出炉，新能源产业链迎大利好！2月10日，国家发改委、国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，提出“十四五”时期，推动构建以清洁低碳能源为主体的能源供应体系。

能源是人类经济社会发展的核心战略资源。中国作为全球第二大经济体，同时也是全球能源消费和碳排放大国，在全球气候治理中发挥着重要的建设性作用。2020年，中国宣布“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”；2021年，两会政府工作报告再次明确强调“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作”。“双碳”目标下，2022年开年《意见》的发布，对推动中国经济社会发展全面绿色转型，如期实现“双碳”目标具有重要的指导意义。

“双碳”目标下，碳排放市场的投资引发关注。根据多个机构初步测算，未来40年中国达成碳中和目标需要投资大约150万亿元到300万亿元人民币，这意味着每年碳减排的投资规模可能达到3.7万亿元到7.5万亿元人民币。对此，恒昌宏观经济研究室认为，“双碳”赛道作为国家级的战略赛道，此次两部门意见的发布，将使得投资者和机构进一步坚定看好实现“碳中和”目标所带来的新经济增长点和新投资机遇。目前全国“两会”召开在即，各地方在2022年的政府工作报告中，均提出了统筹推进碳达峰、碳中和，积极构建减污降碳协同增效机制，“双碳”目标背景下，绿色转型是未来投资*的确定性。

“双碳”巨大的投资市场下，有哪些具体投资机会，在机构发布的“双碳”大航道中各路资本的布局数据中，或许能窥见一二。数据显示，截止11月30日，2021年中国一级市场“双碳”领域投资事件超400起，融资金额超600亿人民币。

“双碳”产业链上、中、下游覆盖的细分领域丰富。从细分领域来看，光伏领域融资数最多，高达202起，其中钙钛矿、单晶硅、分布式光伏等方向备受关注。其次是新能源汽车，180起，包括自动驾驶、车联网、充/换电站等。新材料及碳管理领域105起，碳交易市场、碳捕获异常火热。锂电池80起，正负极材料都很受关注。能效管理60起，主要为智慧电网、削峰填谷、虚拟电厂等。新型储能和氢能分别为28起和22起。从数据中看到，上游的机会主要集中在能源结构的调整，如光伏；中游的机会集中在可再生能源的应用和能效提升，如新能源汽车；下游的机会则主要集中在科技创新，如碳管理等。

产业火热，政策是关键要素。此次《意见》的发布又将带来哪些投资新机遇？

恒昌宏观经济研究室指出，《意见》的发布以及近期冬奥会举办为新能源“秀场”加持，氢能或将成为虎年新能源领域的*个“风口”。

众所周知，氢燃烧的时候只产生水，不会排放二氧化碳，可达到真正的零碳、绿色、可持续。第24届冬奥会开、闭幕式上，首次选择了以氢作为燃料来点燃主火炬，就此氢能引发关注。除被选用作火炬的燃料外，冬奥赛事的服务用车中，还有1,000辆氢能源汽车示范运行，并为此配备了30多个加氢站。在此次发布的《意见》中，构建以清洁低碳能源为主体的能源供应体系中也指出，推行大容量电气化公共交通和电动、氢能、先进生物液体燃料、天然气等清洁能源交通工具，完善充换电、加氢、加气（LNG）站点布局及服务设施，降低交通运输领域清洁能源用能成本。同时，《意见》还提出加快制修订氢能等领域技术标准。

事实上，氢能源被喻为21世纪*发展前景的二次能源。根据国际能源署2020年的预测，到2050年，氢能将承担全球18%的能源终端需求，创造超过2.5万亿美元的市场价值，燃料电池汽车在全球占比将提升至20%-25%。投资方面，据不完全统计，截止2021年12月，约有85个氢能源燃料电池相关项目完成了融资，总金额超过1,800亿元。老牌资本IDG是氢能领域的投资先锋，此外，还对氢晨新能源、捷氢科技等电池企业进行了投资。

恒昌宏观经济研究室表示，氢能源作为最清洁的能源，在应用场景方面极为宽广，包括供热、工业、建筑、交运等高排放量领域有着广阔的前景，深度脱碳的属性注定其不可或缺。相比新能源中高热的风、光、锂电等产业，氢能源燃料电池等相关产业得到的社会资金关注可以说还处于起步阶段。“双碳”下一个风口，氢能板块具有非常大的可能性。

“双碳”领域作为战略性的投资赛道，长期处于景气周期。“双碳”产业链细分领域众多，光伏、储能、锂电池以及新能源汽车等领域都孕育着巨大的投资机遇。作为重点关注的赛道之一，为此，恒昌将立足新能源经济发展周期，聚焦新能源产业业态，把握产业最新航向，帮助广大客户打开资产配置视野，掘金新能源黄金赛道。