华熙生物的增长密码：答案藏在其科技路线里

科创板作为面向世界科技前沿和国家重大需求的重要力量，价值正在日益凸显。近日上海证券交易所发布的数据显示，2022年前三季度科创板480家上市公司共实现营业收入7822.14亿元,同比增长33%；实现归母净利润891.24亿元,同比增长25%；科创板上市公司前三季度合计研发投入金额达681.1亿元，同比增长33%，延续成长势头。

作为科创板上市公司的代表企业，华熙生物（688363.SH）日前也交出前三季度业绩答卷。其2022年三季报显示，公司前三季度实现总营收43.20亿元，同比增长43.43%。

自2019年11月6日科创板上市以来，华熙生物持续保持业绩的稳步增长。特别是近年在疫情冲击之下，保持连续增长实属不易。而华熙生物持续增长的关键密码，正藏在其科技创新路线里。

将科技创新视为企业发展的核心动力

国家及行业政策的走势是资本市场关键风向标，二十大报告、十四五规划等多个国家政策多次强调“科技自立自强、提升企业技术创新能力”的重要意义。特别是对于以硬核科技为核心的科创板企业而言，强大的科技创新能力毫无疑问是企业发展必备利器。作为人类面向未来的五大科技之首，生物科技产业更是对企业的科技创新能力具备较高要求。

对此，华熙生物一直格外重视企业底层科技力的建设，将科技创新视为企业发展的核心动力。从华熙生物近年来不断增长的研发投入，可以看出其在企业科技力建设方面的决心。

数据显示，华熙生物从2017年至2021年的研发投入从0.93亿元增至2.84亿元。而2022年前三季度研发投入达到2.77亿元，同比增长44.28%，远高于科创板整体研发投入同比增速。

而基于多年在基础研究和应用基础研究方面的投入，华熙生物目前已建成包括合成生物学研发平台、微生物发酵平台、应用机理研发平台、中试转化平台、交联技术平台、配方工艺研发平台在内的六大研发平台。并组建了一支626人的研发团队，且50%的研发人员拥有博士及研究生以上学历，并来自于中科院、清华大学等国内外知名院校。今年三季报公布的同时，华熙生物也宣布新增13人为公司核心技术人员，研发力量进一步扩充。

此外，华熙生物还在北京、济南、上海、无锡等地建设了自有研发中心，在法国、日本、美国等境外国家建设研发实验室，形成全球多点覆盖的研发布局。并与数十家国内外知名高校合作建设创新中心，内外源双向提升企业科技实力。

而在扎实的研发平台、强大的研发团队及各有侧重的研发布局之下，推动华熙生物取得多项科研成果。根据半年报，截至2022年6月30日，公司已申请专利570项（含发明专利 461 项），其中已获授权专利226项（含中国发明专利126项，国外发明专利4项），并承担了一系列国家级及升级重要研发项目，企业科技力成果颇丰。

赋能产业链，科技力创造经济价值

当下，国内资本市场渐趋成熟理性，投资者更为看重标的股的发展长期性和关键实力。科技力作为企业发展的关键力量，能否在企业发展中真正创造价值，成为资本市场关注的焦点之一。

作为全产业链平台型企业而言，华熙生物的科技力的价值路径和其他企业有所不同。因其在底层基础研究和应用基础研究的建设，进而其自身科技力能够赋能到产业链的各个环节，作用于各个不同的业务板块。

以华熙生物所擅长的透明质酸领域为例。华熙生物曾经引领了微生物发酵法大规模生产透明质酸、全球首创酶切法生产寡聚透明质酸两次产业革命，凭借这两项核心技术占据全球透明质酸产业的制高点。而在这一过程中其所建设的微生物发酵平台，同样能够用于生产其他的生物活性物质，如华熙生物的gamma-氨基丁酸、依克多因、聚谷氨酸等都是通过这一研发平台获得。

再进一步，这些物质又可以通过应用基础研究，应用到各个终端产品之中，支撑其产品力。比如，华熙生物与故宫博物院合作推出的“故宫口红”，就是通过专利技术突破了透明质酸的彩妆禁区，解决口红“拔干”问题，成为文化+科技的代表产品。华熙生物旗下另一爆品“玻尿酸次抛精华”，则是含有通过酶切技术获得的不同分子大小的玻尿酸，以达到更佳的功效性。

简而言之，华熙生物的科技实力是其提高产品附加值的重要手段，而依托于全产业链平台模式，华熙生物的科技力能够在过程中实现快速转化，真正为企业创造经济价值。

布局前沿技术，抢跑未来增长点

不少人认为资本市场是风口晴雨表，哪个板块热就追向哪里。事实上，相较于已具备热度的板块而言，资本市场更看中未来潜在的价值点。对于企业的科技创新而言，是否能够把脉到未来科技的走势，抓住机遇创造新的增长点，是资本的重要着眼点。

在生物科技领域，合成生物技术作为改变未来的颠覆性技术，已成为全球热门。据CB Insights预测，全球合成生物市场规模2024年将达到188.85亿美元，是非常具有前景的新兴产业。

而华熙生物早在2018年就开始布局合成生物。几年以来，华熙生物在合成生物领域的布局日趋完善，其已建设合成生物学研发平台、合成生物研发团队，并在北京大兴建设了合成生物技术国际创新产业基地，今年还落成开放了全球首座合成生物科学馆，以领跑者的身份走在行业前端。

在其他企业刚刚开始布局合成生物的时候，华熙生物已经发展成为国内“*”集合成生物“研发创新能力、中试和产业化能力、市场转化能力”三大能力为一体的合成生物全产业链企业。并已通过合成生物技术在gamma-氨基丁酸、5-氨基乙酰丙酸、依克多因、麦角硫因、肝素、胶原蛋白等生物活性物上逐步实现产业转化。

一般而言，从实验室到工业生产的过渡时间通常为3-10年，经过4年时间的前端布局和基础研究，华熙生物在合成生物领域的战略价值有望在近年内开始释放，未来的成长性和增长点清晰可见。

在宏观政策利好、前沿技术日新月异等多重因素共振下，生物科技赛道发展前景大好。长远来看，握紧“硬科技”之剑的华熙生物有望持续焕发活力和韧性，实现穿越周期的成长发展。