新微Portfolio| 祝贺聚和材料（688503）成功登陆科创板

2022年月12月9日，新微资本投资组合常州聚和新材料股份有限公司成功登陆科创板，股票简称：聚和材料，股票代码：688503。这也是新微资本上市大家庭迎来的第13位家庭成员。

聚和材料成立于2015年，主要产品为太阳能电池用正面银浆，是制备太阳能电池金属电极的关键材料，该产品的性能关乎太阳能电池光电转换效率，直接决定了度电成本，是我国光伏行业未来能够持续*全球的关键点之一。公司属于电子材料行业，下游主要应用于光伏领域，市占率在光伏正面银浆领域全球*。

光伏正面银浆国产化替代之路

在光伏产业链中，导电银浆是光伏电池制造过程中成本第二高的耗材，占到了非硅成本的50～60%，是光伏电池片厂商降本增效的关键因素。

为应对下游市场变化，公司全面聚焦单晶PERC正面银浆产品，于2018年突破技术瓶颈，逐步推出并量产单晶PERC电池正面银浆，供货于通威太阳能、晶澳科技、天合光能、东方日升等国内TOP10客户。除此之外，公司近年来还研究并量产了N型高效电池Topcon、HJT等领域的导电银浆，出货量在逐步增加。

随着国产银浆产品性能接近甚至反超进口品牌，整体市占率也从2015年前少于10%到目前超过60%。处于国产化快速替代期的聚和材料，作为国内最早进行单晶正银研发及量产的企业，早已切入电池片行业头部客户，既能充分受益于单晶替代多晶电池技术变革带来的技术红利，又踩准了国产银浆快速上升的黄金时期。

2020年度公司正面银浆产品市场占有率排名国产厂商*位、全行业第二位；2021年度公司正面银浆产品出货量超过900吨，*次代替境外银浆企业，成为正面银浆行业*的企业；2022年上半年进一步有较大幅度的增长，为正面银浆产业的国产化替代作出了重要贡献。

其他贵金属材料的开拓进取

聚和材料在低成本高效薄膜-晶硅钙钛矿异质结太阳电池低温导电银浆开发上已完成了客户端性能验证；除了光伏银浆，导电银浆也被广泛应用在电子元器件、显示、5G通信、半导体、汽车电子等诸多领域，公司已在5G射频器件、电子元件、柔性电路、电致变色玻璃等领域形成了诸多专利、产品和出货。

公司除了银浆的研究之外，还在其他贵金属浆料方面有了众多的研究和突破，同时在新能源汽车用高性能导热胶上的开发已经完成并形成了收入。

资本之路稳扎稳打

时间追溯到2020年，新微资本作为首批外部投资机构，正式成为公司股东。同批次进入的机构投资者还包括：上海科创投集团、毅达资本、同创伟业、斐君资本等。同年，公司进一步启动Pre-IPO轮融资，吸纳更多投资者扩大背景资源与品牌影响力，引进了如武岳峰资本、华睿投资、联新资本等，同时新微资本董事长秦曦*时间决定继续加码。

历经两年上市路，处于光伏电池上游核心赛道的聚和材料，实现了业绩的翻倍增长，也成长为光伏细分赛道领域内的龙头企业。据招股说明书显示，2019-2021年，聚和股份实现营业收入8.94亿元、25.03亿元、50.84亿元；实现归母净利润7078万元、1.24亿元和2.47亿元。营收和归母净利润复合增速分别达138.47%和86.73%。

本次聚和材料公开发行股票数量为2800万股，全部为新股发行，约占发行后总股本比例的25.02%。募资总金额30.8亿元，主要用于导电银浆产品产能扩充、工程技术中心升级建设、补充流动资金等项目。

其中产能扩产项目为3000吨导电银浆建设（一期），项目拟投入2.72亿，主要针对当前市场趋势与客户需求，缓解产能压力，提升市占率与核心竞争力；工程技术中心升级建设拟投入5400万元，进一步改善研发环境、提升公司技术创新能力，剩下的7亿用以补充公司流动资金，缓解现金流风险，为公司未来主营业务的高速发展提供强有力支撑。

新微资本与聚和材料的协同

聚和材料以“专注电子浆料，成为全球最专业的电子浆料供应商”为愿景，以“提升国家电子浆料产业国际竞争力”为使命，秉承“分享、宽容、进取、廉洁”的核心价值观，始终以市场趋势、客户需求为导向，以研发平台、生产经验为依托，不断迭代升级现有银浆产品，逐步渗透其他电子浆料应用领域，“立足浆料、匠心精修”，持续为国家战略性新材料行业做出积极贡献。

公司的愿景和战略发展方向和新微资本高度一致，双方拥有共同的理想和追求。投资聚和材料之后，新微资本和公司展开了深入而密切的合作：在科研领域，使其与上海微系统所、硅酸盐所在浆料、陶瓷等领域进行了广泛的交流和合作；在产业领域，使其与新微资本的投资企业、拟投企业进行了共同的技术、产品的共研；在资本领域，也对可解决公司卡脖子问题的问题进行了深入的探讨。

穿越寒冬，夯实科技投资理念

2022是后疫情时代延续的第三年，新微Portfolio依旧能够坚挺穿越寒冬，迎来上市爆发，足以说明新微资本投资理念是经得起时间与资本市场的双重考验。

作为今年收获的第4个上市项目，聚和材料某种程度上代表着新微筛选Portfolio的标准：紧跟国家战略发展需求，重点关注项目行业地位，牢牢把握技术先进性，充分预计未来成长空间等。

当下，在国家政策与国产替代的加持下，硬核科技领域加速集聚，科技产业发展走向快车道，新微资本将更多布局前沿颠覆性的技术创新领域，如智能化、双碳战略和BT-IT（生物技术与信息技术）等方向，并凭借敏锐的产业洞察力，深厚的技术背景和持续的产业赋能能力，以国家战略发展紧迫需求为核心，努力成为推动科技和产业发展的中坚力量。

（完）