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还得是煤老板:不满自家股价低估,溢价50%回购,退市!

有钱任性。就在昨天,内蒙古煤炭龙头民企伊泰煤炭,推出了私有化要约回购计划,计划将香港发行的H股全部收回私有化,还要以溢价50%的价格收回H股股票。
2023-03-30 17:19 · 微信公众号:超电实验室  王磊 曹婷婷   
   

有钱真好。

就在昨天,内蒙古煤炭龙头民企伊泰煤炭,推出了私有化要约回购计划,计划将香港发行的H股全部收回私有化,还要以溢价50%的价格收回H股股票

按照昨天的伊泰煤炭的收盘价每股11.3港元,伊泰煤炭的收购价格在17港元每股

至于为什么要撤销H股于联交所的上市地位,并不是因为经营不善。而是伊泰煤炭的管理层觉得股价迟迟不涨并且交易低迷,公司股价被市场严重低估了。

来源:伊泰煤炭

这就是要告诉市场即便是提升50%的价格,自己的股票仍然有吸引力。

值得注意的是,即便是加上溢价50%的价格,这次回购价也没有达到上市*年18.3元的历史高点。

受此消息影响,今天伊泰煤炭泰煤炭早盘高开近15%,最高报价15.88港元,涨幅最高接近48%截至发稿,伊泰煤炭报价15.76港元。

01、不差钱‍‍‍‍‍

在3月29日晚间举行的伊泰煤炭董事会会议上,董事会议决批准了回购公司已发行股本中所有已发行H股的潜在建议(潜在H股回购),*指示性要约价为每股H股17港元,并授权开展相关计划及前期准备工作,预期潜在回购的*总代价为55.42亿港元。

来源:伊泰煤炭

计划收购当前股本的90%,当H股回购结束后,公司撤销H股于联交所的上市地位,伊泰煤炭已发行股本中的B股将继续于上交所上市。

伊泰为什么一定要回购全部股票并注销港股上市地位?在公告中则给出了解释。

“考虑到H股的交易量较低且流动性有限,导致公司难以在H股市场有效地进行融资。潜在H股回购如落实,将为接纳潜在H股回购的H股股东带来一次性投资收益;H股退市如落实,将令公司能够节省与H股上市监管合规相关的成本及费用,董事认为潜在H股回购及H股退市将对公司及其股东整体有利。”

交易量的低迷,也使伊泰煤炭融资的能力受到一定局限,不易通过股权融资为其业务发展提供可用资金来源。

也就是说,伊泰煤炭认为港股融资难,而且流通性低,每年不光要花高额的成本来维护港股上市地位,自己还不好讲“新的故事”。所以宁愿花大价钱、高溢价来回购退市,也不愿继续在港股上市。

的确,伊泰煤炭在港股股本只有3.26亿股,港股股本市值为36.84亿港元。从昨天的数据来看,成交量仅有360万港元,换手率仅仅为0.1%,从长远来看,港股动态市盈率只有2.28倍。

而截至中午休盘,换手率飙升至2.29%,成交额达到了1.17亿,高价回购股本的计划,无疑给伊泰煤炭H股注入一股强劲的活力。

事实上不光伊泰煤炭面临融资难、估值低的问题,也是近年来煤炭行业上市公司面临的共同难题。

目前正值新能源飞速发展的时期,大力提倡“碳中和”模式,煤炭作为传统行业势必受到冲击。

而且很多国家已经大幅度减少煤炭使用。甚至已经出现了新能源替代煤炭的情况。所以煤炭股行业长期走势,本就存在着一定的悲观因素

再加上,煤炭股的价格走势,往往和商品期货的走势有较强的相关性,受制于其不稳定性,煤炭股低迷也不是没有理由的。

但股市的低迷并不意味着企业就不赚钱了。

伊泰煤炭作为极少数拥有铁路的煤炭企业,不仅在内蒙古备受推崇,在煤炭行业也是不可忽视的存在。

如果说山东人的宿命是有编制,那么内蒙人内心OS:能进伊泰和神华就好了

因为伊泰煤炭真在实打实的赚钱。

昨晚伊泰煤炭发布拟回购公告的同时,也公布了2022年报。年报中显示,公司总营业收入606.47亿元,同比上涨19.68%;净利润109.75亿元,同比增长26.98%;基本每股收益3.37元/股,同比增长26.69%。

来源:伊泰煤炭

公司全年累计生产商品煤4830.53万吨,销售煤炭6600.05万吨,铁路板块累计发运煤炭9053.16万吨,煤化工板块累计生产各类油品和化工品140.06万吨,销售各类油品和化工品145.61万吨。

截至去年年底可供股东分配的利润为311.7亿元。

而根据2022年中报,2022年中期盈利70.48亿元,同比增长167.85%;总营收310.54亿元,同比增长54.0%;每股净资产为13.906元,同比增长10.7245%。

去年100多亿元的盈利,也意味着伊泰煤炭回购全部港股流通股需要的56亿港元(约合人民币49亿元),不到半年的时间就挣回来了。

真的是有钱任性,既然不被市场认可,干脆把散在外面的资本全收回来,不同你们玩了。

02

5万元创下中国500强企业

内蒙古伊泰集团是鄂尔多斯市本土*的煤炭民营企业,发展到现在并不是一帆风顺。

35年前,创始人张双旺拿着5万元的启动资金,正式开启一段“神奇之路”。

1988年3月,已经在某国企工作了30年的张双旺看到了煤炭的红利,带领了伊克昭盟乡镇企业处20名行政超编人员和经批准调来的10名业务骨干,和盟行署签订了承包原盟乡镇企业公司为期5年的协议书

成立乡镇企业公司时,除了手里5万元的启动资金,还有40万元的财政借款,这就是当时30来个人手中的全部资产。

在公司成立初期,公司就确定了发展方向,主要进行煤炭的运销。可是在实践过程中,发展不断受到打击。

在成立公司之前,张双旺先后在杭锦旗皮革厂、机械厂、石膏厂、综合厂、工业局等地方工作过,在公司发展初期,就办了一个砖瓦厂,那时的砖瓦正是发展火热期,公司发展逐渐进入正轨,但由于一位员工在工作时受伤,封建迷信的风水问题吓退了其他员工。

砖厂赔了钱,张双旺又拿3万多元,办了个露天煤矿,结果连一块煤都没见到。接下来搞黄芪,由于人员分配问题又赔钱;办大理石厂,还没开始就被成本劝退了。没几个月就折腾完了5万元。但当时搞无毛绒业赚了10万元左右,由于超出营业范围,不仅10万收入被取缔,还被罚了两万。

后来的张双旺回想起这段经历就发笑,竟然会敢拿着这点钱折腾煤矿厂。创业初期,共计亏损了20多万,看着跟着自己出来闯荡的人,目前只剩下这21位,张双旺心想,一定要闯出个名堂才行。

几个人思考了一下,要想在一个领域里深耕下去,就必需要抓住国家发展的机会,内蒙多的是煤炭资源,或许把煤炭作为一个长远的发展对象,是一个好路子。

正巧当时国家能源战略重点西移,张双旺等人决定不能“守着金山没饭吃”,要打通销路,把煤运出去,于是他们借助包神铁路、丰准铁路、集通铁路相继开通的机遇,把公司的主业变为炭外

为解决资金问题,张双旺在农行贷款了49万元,先后找了呼铁局分管运输的领导不下30次,终于给批了10个车皮,从乌海往乌拉山拉化肥,赚了*桶金。

完成*次承包之后,煤炭的发运车已经达到了40列,1871节车厢。

1992年,张双旺把重点放在了煤矿建设、公路、铁路等基础设施上,于是在力排众议之下,在1998年11月建设了准东铁路

在准东铁路建设期间,是全国煤炭亏损最严重的时期,伊泰也经历了由国有控股再到民营企业的转变。2002年之后,整个煤炭市场终于迎来跨越式发展。

伊泰煤炭也于2012年7月在香港证券交易所上市。在2018年,发布的中国企业500强中,伊泰排名第214位,在中国煤炭企业50强中排名第16位,直到现在,伊泰的企业贡献率已经多年位于地方企业之首

伊泰不差钱,目前净资产也是远远超过市值,这次的主动退市,也说明不想在资本市场玩了,还不如安安心心搞自己的矿。

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