贝泰妮成立一家VC基金

VC圈又出现一位新鲜面孔。

投资界经多渠道独家获悉，薇诺娜母公司贝泰妮已成立一家VC基金——重楼资本。据悉，目前重楼资本团队规模并不大，从去年年底就启动了广泛招聘，投资方向专注于消费、医疗领域。

这意味着，超级护肤巨头贝泰妮也冲到前面，独立做起了VC。

在此之前，贝泰妮留给VC/PE圈深刻印象之一，便是出资1亿元投了红杉中国的新一期人民币基金，即是做起了红杉的LP。与此同时，贝泰妮也在美妆、护肤、医疗等赛道出手了多笔投资。兜兜转转，这位超级新贵要向VC圈更深处走去。

贝泰妮做VC

刚投了一家医疗公司

更多蛛丝马迹浮现。

中国证券投资基金业协会官网显示，厦门重楼私募基金管理有限公司注册成立于2022年3月，登记时间为同年11月，实缴资本3000万元。机构经营范围包含：私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等等。

穿透厦门重楼私募基金管理有限公司，贝泰妮的身影浮现。企 查 查APP显示，该基金主体由贝泰妮100%控股。换言之，贝泰妮全资成立了一家私募基金，以VC机构的身份出现。

目前，重楼资本显示有高管3人，员工6人，法定代表人/执行事物合伙人（委派代表）为陈默默。投资界结合公开信息及知情人士处确认，陈默默此前曾任元璟资本副总裁，主投消费行业。

资料显示，重楼资本主要的投资方向为消费、医疗领域，基金在去年第四季度开始启动团队扩张。当时的招聘帖显示，机构正招大健康消费赛道的分析师，候选人需要具备国内外知名院校应届本科及以上学历，其中经济管理和理工科符合背景优先，工作开始时间为2023年7月。

期间，有面试者曾收到重楼资本投资岗的offer，并表示“投前的行业研究工作居多”。截至目前，这支队伍依然相当隐秘。

事实上，贝泰妮算是VC圈老朋友。首先在直接投资层面，贝泰妮踪迹覆盖了美妆、医美再生材料、光电设备、功能性食品、虚拟人、眼科等领域，投资了包括国风虚拟组合“未央”的IP运营方“幻次方”、新健康消费品牌“原本自然”、底妆品牌“方里FUNNY ELVES”以及医疗器械研发商“伊正生物”等等，且主要聚焦在早期投资阶段。

现在，贝泰妮最新一笔VC投资出炉——智慧护眼远像光屏企业“睿视科技”官宣了亿元人民币A+轮融资。本轮融资由创新工场领投，贝泰妮跟投，老股东持续加注。成立于2017年，睿视科技以人工智能科技和云端数据为驱动引擎，结合儿童青少年的高频用眼场景，提供针对性的集学习、娱乐、近视防控为一体的综合解决方案。2022年12月，睿视科技获得来自蓝驰创投领投，国药中金联合投资的5000万元A轮融资。

对此，贝泰妮投资团队专门分享了这笔投资的背后逻辑：睿视科技将医疗智慧与前沿光学技术和算法相结合，将自由曲面虚拟成像技术、数字化光谱靶向技术和数字化离焦技术结合开发出创新产品形态，前期的临床试验数据已经显示出积极的有效性结果，推出后的一年收获了众多专业眼科医生和用户的好评，这是国产近视防控方案的进步。“我们期待公司未来基于 AI+ 硬件的底层技术平台，不断融入前沿技术，持续研发迭代产品，同时扩大临床研究样本量，为更多的青少年提供最先进的近视防控方案。”

除了做VC，贝泰妮还当起了LP。此前贝泰妮发布公告称，公司用1亿元参投红杉资本作为管理人、红杉坤鹏作为普通合伙人设立的红杉基金。该基金主要关注科技、医疗健康、消费服务等行业的投资机会。

也就是说，贝泰妮做了红杉中国的LP。而红杉中国曾是贝泰妮上市前的重要投资方，将企业家与投资机构间的惺惺相惜和“反哺”展现得淋漓尽致。

60岁男教授引爆一条赛道

市值曾破1200亿

隐秘在贝泰妮身后，是一位60岁掌门人。

郭振宇，1963年生于云南昆明：23岁完成在云南大学的学士和硕士学业，留任学校做了两年无线电系讲师，随后便远赴加拿大麦吉尔大学攻读博士学位。学无止境，1995年郭振宇成为加拿大西安大略大学博士后，在38岁那年又晋升为美国乔治华盛顿大学终身教授。在此期间，郭振宇成为医学成像理论、超声学方面有影响的杰出人物，一路高光堪称传奇。

然而在人生最顺意之时，郭振宇却突然辞职了，这源于一次回乡探亲之旅。2002年，郭振宇回到家乡昆明休假，一次偶然的机会他走近了当地企业——滇虹药业集团。这家昆明本土企业的发家史让郭振宇感慨无比，但同时他也看到了这家企业所存在的一些问题：“滇虹存在企业成长期的不少问题，还能做得这么好，实在不易！”

2003年1月，郭振宇毅然转身回到国内，出任滇虹药业集团股份有限公司董事长、总裁。任职期间，他率领滇虹药业奔向了新的台阶，打造了家喻户晓的，也是皮肤科非处方药的全国第一品牌“康王”，成功完成了学者到企业家的角色转换。

2008年，滇虹药业内部开始孵化一个新的医学护肤品牌——薇诺娜，贝泰妮最初正是薇诺娜产品的经销商，但这个项目表现并不尽如人意，营收占比不足3%还一直亏损。

彼时，雅漾、薇姿等国际品牌刚刚进入中国，临床辅助治疗效果颇为乐观。但反观中国，市场上还未出现一个叫得出名来的国产功能性护肤品牌。就在这时，中国皮肤学界的几位专家找到了正在研究皮肤药物的郭振宇：“你能不能做一个，我们大家支持你。”

郭振宇注意到，当时进入中国的海外品牌多主打泉水成分或零添加，这些产品虽具有一定的皮肤舒缓效果，但不能解决泛红、瘙痒等真正的皮肤敏感问题。为此，针对传统泉水成分功效单一、可替代性较强等问题，薇诺娜利用云南地理条件的天然优势，主打天然植物成分，与其他品牌形成差异。相较于泉水成分，植物成分更有针对性，修复效果更快。

与此同时，基于郭振宇独有的医药渠道、权威背景及专家背书，薇诺娜开辟了一条新路径。十年过去，在郭振宇的带领下，薇诺娜已经成为中国敏感肌护理第一品牌，市场占有率一度超过薇姿、理肤泉、雅漾等国际品牌，跃居皮肤学护肤行业第一位。

十年长跑，贝泰妮在2021年如愿登上了IPO敲钟舞台，市值最高一度冲破1200亿，为身后的投资方红杉中国带来丰厚回报。

除了“拳头品牌”薇诺娜之外，贝泰妮旗下还有瑷科缦（AOXMED）、贝芙汀（Beforteen）、薇诺娜宝贝（Winona Baby）等一系列品牌，覆盖护肤品类、彩妆类、医疗器械三大领域。这也为贝泰妮带来了可观的财务数据，2022年公司营收为50.14亿元，同比增长24.65%；净利润10.51亿元，同比增长21.82%。

“做窄，路就宽。扎住根，就可以去拓展了”——正如郭振宇所言，也许踏足VC，将成为贝泰妮的重要增长曲线。

崭新一幕：

他们纷纷下场做VC

最近几年，产业巨头做LP为中国VC/PE江湖带来一股活水。但随着私募股权行业的演进与分化，事情渐渐起了变化——现在的它们已经不满足于只做LP，越来越多新经济公司、上市公司等开始冲到前面做直投。

这样的队伍愈发壮大。和贝泰妮们一样，各大产业龙头都琢磨起主营业务以外的扩张可能，做VC、亲自投项目渐渐成为它们不约而同的方向。

今年5月，国家企业信用信息公示系统显示，新希望投资集团有限公司（简称：新希望投资集团）发生工商变更，新增刘畅为董事长、董事，公司经营范围包括“以自有资金从事投资活动”。而刘畅正是新希望集团创始人刘永好之女。换言之，新希望掌门人之女正式执掌家族投资。

其实在此之前，新希望投资集团就已经活跃在创投圈，不仅以LP身份投资了包括红杉中国、高榕资本、真格基金、华兴新经济基金、顺为资本、云锋基金、基石资本等VC/PE机构，还沿着大消费、企业服务、医疗健康以及新材料、先进制造等硬科技板块，直接出手了零食有鸣、易咖智车、先导薄膜等数十笔项目投资，收获顺丰同城、美因基因、科伦药业等IPO。

更多例子涌现，奈雪的茶参与设立VC基金——初芽创投、蜜雪冰城2021年成立的雪王投资、美妆大神毛戈平设立股权投资“杭州星屹”等等，更不用说元气森林掌门人唐彬森旗下的挑战者创投，与元气森林一起构建了一个庞大的消费投资版图。

背后逻辑不难理解——做投资有益于公司整合全产业链资源，从而提升自身价值和护城河。而在产业中生长壮大，它们拥有比传统VC/PE更深刻的产业理解，与其把钱交给外人管理，不如自己亲自组团队、下场找项目。

这一热潮已经蔓延至硬科技等各个行业，如华为、小米、比亚迪、宁德时代等头部企业纷纷成立了自己的直投团队，并且有的已经开始独立对外募资，与传统VC/PE们同台竞争。

站在LP的角度，相比纯金融机构来说，当下各地政府引导基金对CVC更青睐，入选的子基金几乎大部分具有产业背景。这是LP出资的一个最新风向。

创业者的诉求也在发生着微妙的变化，拥有产业背景的投资基金成为创业公司的首选。这类投资方既能帮项目方带去资金和订单，也能为初创公司给予宝贵的经验与教训。

“如果有产业资本加持，我们可以缩短进入市场的周期。尤其在市场规划时，我们可以最快地感知市场需求，少走很多弯路。”上海一家硬科技公司创始人曾向投资界分享。

产业投资时代真的来了。

本文来源投资界，作者：周佳丽，原文：https://news.pedaily.cn/202308/519398.shtml