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一年卖出7.94亿杯的茶百道要IPO了

在茶百道正式提交招股书之前,市场曾传出其有意上市的消息,且同时沪上阿姨、古茗、霸王茶姬、新时沏等新茶饮品牌均传出准备港股或美股IPO的消息。
2023-08-17 12:36 · 微信公众号:观网财经  解红娟​   
   

拿到9.7亿元融资还不到三个月,茶百道就想上市了。

8月15日,四川百茶百道实业股份有限公司正式向香港交易所提交上市申请,*保荐人为中金公司。

招股书显示,茶百道IPO募集所得资金净额将主要用于提高整体运营能力并强化供应链;发展数字化能力,并聘请和培训专业人才;品牌打造和推广活动;推出和推广自营咖啡品牌并在中国各地铺设咖啡店网络;产品开发及创新;以及用作营运资金及作一般企业用途。

01 2022年每杯利润1.21元

公开资料显示,茶百道于2008年在成都诞生,自成立以来,茶百道专注探索天然食材与中式茶饮的创意搭配,秉持‘好茶为底,制造新鲜’的核心产品理念,致力于让消费者能够随时、随地喝到新鲜健康的茶饮产品。

和喜茶、乐乐茶等直营品牌不一样的是,茶百道以加盟模式为主,直营模式为辅。截至最后实际可行日期,茶百道门店网络中共有7111间加盟店、6间直营店。受经营模式影响,茶百道收入主要来源于向加盟店销售货品及设备、特许权使用费及加盟费收入和其他。

招股书显示,2020年至2022年,茶百道分别实现收入10.8亿元、36.44亿元和42.32亿元,后两年增幅为237.41%和16.14%;利润分别为2.38亿元、7.79亿元和9.65亿元,后两年增幅为226.91%、23.92%。

不难看出,2021年是茶百道业绩的扩张期。

可参考的是,截至2020年、2021年及2022年12月31日,茶百道分别拥有2间、7间、9间直营店,2240间、5070间和6352间加盟店,期内加盟店在茶百道门店总数的99.0%以上。

也就是说,加盟店的增多,助推了茶百道业绩增长。

但值得注意的是,经过2021年爆发式增长后,茶百道加盟店增幅放缓。

2022年全年,茶百道仅新增1282家加盟店,不到2021年增加的一半。此外,2023年前三月,茶百道仅新增236年家加盟店,按这个速度计算,2023年全年新增加盟店也只有1000家上下。

或许正因如此,今年4月,茶百道在四川成都举办了2023品牌升级发布会上,宣布向万店规模发起冲刺,希望抢先于其他茶饮进入“万店”赛道。

但不可否认的是,在零售销售额赛道上,茶百道确实略胜一筹。根据弗若斯特沙利文的报告,茶百道是中国前十大新式茶饮企业中增长最快的一家,在2020年至2022年间零售销售额年复合增长率最高。按2022年零售额计,茶百道在中国新式茶饮店市场中排名第三,市场份额达到6.6%。

数据显示,2022年,茶百道实现零售额133.32亿元,2020年至2022年年复合增长率达139.7%,当年卖出7.94亿杯,平均每单价格28.6元,平均每杯价格16.78元。

不过,16.78元/杯的价格相较于较2020年同期来看,上涨了1元。

可对比的是,2020年、2021年,茶百道分别卖出1.48亿杯、5.97亿杯,对应的零售额分别为23.21亿元、99.84亿元,据此计算,茶百道平均每杯价格为15.71元、16.72元。

价格上涨,但茶百道每杯的利润却在减少。数据显示,2020年至2022年,茶百道的利润分别为2.38亿元、7.79亿元和9.65亿元,折算下来,平均每杯茶饮的利润分别为1.61元、1.3元和1.21元。

02 加盟扩张的尽头是上市

有意思的是,在茶百道正式提交招股书之前,市场曾传出其有意上市的消息,且同时沪上阿姨、古茗、霸王茶姬、新时沏等新茶饮品牌均传出准备港股或美股IPO的消息。

虽然对于上市传言,沪上阿姨、蜜雪冰城均表示,“不予置评”。但在部分从业人士看来,目前是茶饮品牌上市的好时机。

根据弗若斯特沙利文的报告,我国新式茶饮店行业规模2017年至2022年复合增长率高达24.9%,远高于中国软饮料行业4.1%的整体增速,而新式茶饮店未来亦有广阔的成长空间,2022年至2027年复合增长率预计高达19.0%。

新茶饮品牌有望迎来新一轮做大规模的窗口期。据弗若斯特沙利文的报告,2022年,新式茶饮连锁品牌在中国新式茶饮店市场的市场占比为62.7%,预计到2027年,新式茶饮连锁品牌的渗透率将增长至72.8%。

为进一步抢占市场,新茶饮品牌也纷纷拥抱加盟,借此机会抢占下沉市场、寻求规模突破、提升市场占有率。

据信达证券研究报告显示,直营头部品牌中,喜茶于2022年11月开放加盟,乐乐茶被奈雪收购后也于2023年4月开放加盟。而传统加盟品牌早已确立规模上的优势,蜜雪冰城2020年6月全球门店达1万家,2021年10月就快速增加至2万家;古茗门店数超过7000家;茶百道、书亦烧仙草、沪上阿姨门店数均超过6000家,纷纷冲刺万店。

其次,新茶饮市场融资热度升温。今年6月,茶百道获得了9.7亿元的新一轮融资,由兰馨亚洲领投,多家知名投资机构跟投,投后估值180亿元,资金将用于智能生产加工基地和供应链基地等上游建设,以及数智化系统的搭建完善。

8月,有媒体报道,霸王茶姬拿到了美国对冲基金Coatue的一笔投资,投后估值达到了30亿元。据悉,这轮融资主要为老股东参与:除Coatue之外暂无其他新增投资人,其老股东包括琮碧秋实、XVC等。

由于霸王茶姬和茶百道发展路径极为相似,因此被传出即将IPO的消息,不过该消息随后被官方否认。

但不可否认的是,上市终归是新茶饮品牌的必经之路,问题是,谁会是下一个“茶百道”?

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