幺麻子：赵跃军带领下的藤椒油发展之路

如果您是一个爱吃川菜的人，或许会对藤椒油这种调味品不陌生。在国内藤椒油市场上，有一家企业以其传承三百多年的*秘方而闻名，它就是幺麻子食品股份有限公司。近日，幺麻子再次更新了招股书，拟在深交所主板公开发行不超过4400万股，募集资金5.66亿元。这意味着幺麻子或将成为国内首家上市的藤椒油企业。

一、从街边餐馆到资本化，幺麻子藤椒油的发展之路

幺麻子的前身是以藤椒菜为特色的个体工商户饭店。其创始人赵跃军是四川洪雅县赵氏家族第18代传人，该家族自清朝顺治年间开始经营藤椒油生意，并创造了“天下*钵”幺麻子钵钵鸡等名菜。

1992年，赵跃军在洪雅县创办了“幺幺饭店”，主要经营藤椒菜肴。由于客人食后对藤椒油赞不绝口，纷纷要求购买，赵跃军便萌生了销售藤椒油的想法。2002年，他成立了洪雅县幺麻子有机食品厂，正式开启了藤椒油产品的商业化生产和全球化销售之路。

2019年4月，幺麻子获得了来自网聚投资的1.3亿元天使轮融资；同年9月，湖南肆壹伍和中金启辰各以5000万元认购了公司股份。这对一个初具规模的调味品企业来说是不错的成绩。

2021年12月，幺麻子向深交所披露了招股书申报稿，开始冲刺上市。2023年4月，幺麻子更新了招股书，拟发行占发行后总股本比例不低于25%的股份，募集资金5.66亿元，据此估算，幺麻子此次IPO估值为22.64亿元。

截止申报前，公司创始人兼董事长赵跃军持股30.92%，加上其妻子龚万芬和两个儿子赵麟、赵麒，四人合计直接持股68.21%，为控股股东。员工持股平台洪雅聚才持有7.58%股权，湖南肆壹伍、中金启辰各持股5.26%。

二、面对不断变化的市场环境，幺麻子如何破局

作为花椒的细分品种，藤椒的味型更柔和与丰富，自20世纪80年代起开始大规模运用于川菜烹饪。近年来，我国调味品行业的产量和销售规模保持逐年上升趋势。根据艾媒咨询数据，2014-2020年，我国调味品行业市场规模从2595亿元增长至3950亿元，年均复合增长率为7.25%。

其中，藤椒油相关细分市场快速渗透。据和君咨询的测算，2020年中国藤椒油市场的出厂口径销售规模约为14.2亿元，市场规模年均复合增长率约为25%，预计2025年将增至41亿元。

面对市场竞争和成本压力，幺麻子如何突围呢？根据招股书，幺麻子拟用募集资金主要投入以下四个方面：

一是建设藤椒油及椒麻味型复合调味品生产基地项目，提升生产能力和效率，满足市场需求；

二是建设藤椒油及椒麻味型复合调味品研发中心项目，加强产品创新和质量控制，提升品牌影响力；

三是建设藤椒油及椒麻味型复合调味品营销网络建设项目，扩大销售渠道和覆盖范围，增加市场份额；

四是补充流动资金，优化资产负债结构，降低财务风险。

藤椒油市场增长迅速，幺麻子作为行业龙头，有着较强的品牌影响力和市场份额。公司拟用募集资金投入生产基地、研发中心、营销网络等项目，以提升竞争力和盈利能力。

川味调味品市场作为调味品行业的一个重要细分领域，有着巨大的潜力和空间。随着川菜的普及和消费者的需求变化，川味调味品市场有望迎来新一轮的增长和变革。幺麻子作为川味调味品的代表之一，有望借助上市之机，打开更广阔的市场前景。