布局生命科学 把握时代机遇—中博聚力坚定生物医药投资

近年的一些大事发生对宏观经济造成一定的影响，生物医药行业投融资也逐步放缓，IPO数量也有所下降，这为整个医药产业的发展尤其刚起步不久的本土创新药企造成巨大的困难。Biotech 公司高估值的时代已然过去，投资机构的判断趋于谨慎，中国生物医药投资由高热度泡沫期回归至冷静的理性期，能在此时出手投资的机构需要极度专业、对行业有深刻的见解与思考，需要勇气与智慧、格局与担当。

中博聚力，这家新锐机构在资本寒冬下依然不断找寻医药健康领域潜在独角兽，坚定果敢地出击，2023年领投了全球前沿靶点创新药企艾美斐、外泌体领军企业恩泽康泰，投出具有国际创新价值的创新药企英诺湖等。

长期看好生物医药 做时间的朋友

生命是个复杂的系统，人对健康的追求永无止境，生物医药需求的天花板永远不会见顶，不断有巨大的增量空间被技术进步挖掘出来，这正是中博聚力医药投资的主线逻辑。从全球市场来看，生物医药产业在技术进步和需求增长的双向驱动下，已迎来黄金发展期，源头科学的创新与突破驱动生物医药产业革命性机会呈现。

改革开放40多年以来，我国医药产业从“缺医少药”到“降价保供”，在不断满足人民群众健康需求的同时，实现了产业从无到有、从有转优的变迁与升级。在过去十余年间，中国医药产业通过跟随型创新药研发生产的积累，已经快速拉近与发达国家的差距。当前国内的生物医药创新资源丰富，随着一系列鼓励新药创制的政策出台、海外优秀人才的回归、资本的涌入，在市场需求的巨大推动下，生物医药迎来创新的好时代。从跟随模仿（仿制药，Copy），到模仿创新（Me too，Me better, Fast follow），再到真正意义上的原始创新（Best in class, First in class），中国医药产业正在加速从跟跑向并跑，再到领跑变迁，逐步向“全球新”方向迈进。

随着我国经济水平快速提升，人民生活水平和可支配收入日益提高，大众追求健康的意识持续提升；随着我国人口老龄化进程加速，居民的医药消费能力和刚性需求不断增强，这也是生物医药行业长远发展的最重要推动力，尤其新冠疫情的暴发更能让人意识到健康和医药发展的重要性，而创新药是多种重大疾病主要解决方案，生物医药行业迎来重要发展机遇。从长远来看，生物医药领域仍然是最有潜力的赛道之一。

需求是核心要素，创新是核心动力

人类对于生命的长度和生命质量的追求永无止境，人类对于自身寿命的延续和身体健康的改善是医学永恒的话题，生物医药需求的天花板永远不会见顶，不断有巨大的增量空间被技术进步挖掘出来。人在，需求在，市场在，行业在，前景在，价值在，这正是中博聚力生物医药投资的主线逻辑。在生物医药赛道投资中，中博聚力更看重创新和重大临床意义本身，从技术、市场、团队综合评判项目，挖掘技术壁垒高、核心竞争力强的潜在独角兽企业。目前中博聚力投资主要集中于生物医药研发制造业，侧重创新药、创新医疗器械及产业链上下游的CXO，重点布局：创新小分子药、创新中药、通用型细胞疗法、高端设备、干细胞、核酸药物、基因疗法、基因编辑、基因诊疗、溶瘤病毒等潜在龙头企业。

中博聚力更注重科技创新，具备硬科技、硬实力，而不是简单的模式创新、管理创新；他们不跟风，不盲从，最重要的是挖掘企业自身价值，发掘具备伟大企业潜质，能为大健康，为中国科技做重大贡献的企业；他们不只是追新技术，更注重是否能解决巨大的未满足的临床需求，注重前端科研成果的转化，因为科学是无尽的前沿，只有聚焦前沿才能驱动技术新发展。科学家也有很多有梦想的人，他们在商业化产业化过程中会遇到很多困难，中博聚力希望借助资本的力量，给予多种资源支持，帮助他们圆梦，利用所学和最前沿的知识，从科学发现到技术研发，从实验室到产业化，从产品化到商业化，不断创造价值，造福人类和社会。

创新引领新征程，致胜新周期

尽管近年来，医药集采提速扩面，医保支付方式改革全面铺开；医药研发回归临床价值，创新产品出海接连受挫，行业价值重构，投融资市场温度骤降……在多重不利因素叠加影响下，创新药板块出现波动，中国医药大健康行业呈现多元变局；但随着出台的医保政策趋于温和、加快医保支付准入，尤其2023年医保目录调整方案利好变化让创新药为之振奋；新药审评政策不鼓励内卷、强调临床需求导向、具有全球竞争力的品种的数量逐步增多，行业基本面出现边际转好，真正具备临床价值和进度*的产品有望强化市场优势。政策的出台，从长期看有利于行业改善竞争格局，有利于优质创新和合规程度高的企业进一步提升市场份额，有利于医药行业销售费用率下降、净利润率提升，利于真创新公司脱颖而出。

生物医药行业作为前景广阔的朝阳行业，具有长期投资价值，在当前资本寒冬下，机遇大于挑战。创新药行业正在去泡沫，估值趋于合理，正由同质化竞争走向差异化创新。整个生物医药发展处于临床需求驱动的历史黄金时期，发达国家的药物研发不断进展、监管审批要求不断变化，对于国内药企的创新药研发能力、临床试验设计能力、国内外临床试验推进能力、以及与监管的沟通能力提出了全方位的更高要求。拥有真正创新和价值的生物医药公司内生增长强劲，潜“新”钻研，加快国际化，相信生物医药行业一定会穿越周期，迎来中国真正的创新时代，预计不远的将来中国创新药会全面开花结果，中国自主研发的创新药物会走向世界，造福全球患者。