米哈游到底有多赚钱？

从米哈游的说辞来看，蔡浩宇卸任也是为了带领米哈游早日实现10亿人量级的虚拟世界。对目前的米哈游来说，还是需要走好游戏这步棋。

2023-10-27 16:53 · 微信公众号：征探财经　征探君　　

随着米哈游在二次元游戏里的出色表现，其已成长为仅次于腾讯、网易的游戏独角兽，创始人的身家也大幅增长。

日前，胡润研究所发布《2023胡润百富榜》，米哈游创始人之一的蔡浩宇身家670亿元，同比增长219%，排名上升214名至第55名。由此计算蔡浩宇一年之内的财富增加了460亿元。在更早时间发布的《2023胡润全球白手起家U40富豪榜》中，蔡浩宇排名第18名，另外两位联合创始人刘伟、罗宇皓分别排名第27名、第30名。

除了创始人身家大涨外，最近，拥有现金流的米哈游也在上海徐汇区花10亿元拿下了一块地。

今年9月，米哈游的管理层发生了一些变化——蔡浩宇卸任法定代表人、董事长，由联合创始人刘伟接任。米哈游表示，蔡浩宇将用更多精力投入在前沿科技、新项目研发以及串联国内与海外研发资源上。

接连做出爆款游戏的米哈游，已经吸引了无数关注。成立已经10余年的米哈游，是否还能维持二次元赛道的优势？

01 实控人卸任董事长

成立至今，米哈游的创始三人组一直有明确的分工：蔡浩宇主导新游研发；罗宇皓负责现有项目开发运营；刘伟则负责公司运营，是公司对外的发言人。

此次，刘伟接替蔡浩宇成为董事长，其在公司日常管理的权力进一步聚焦。不过，三人的股权并没有发生变化。根据此前米哈游的招股书，蔡浩宇持股占比41.72%，刘伟、罗宇皓持股占比分别为 23％、21.78%。目前三人股权没有变化，蔡浩宇依旧是公司的实控人。

外界关注的焦点是，蔡浩宇的卸任是否会影响米哈游未来的发展。因为《崩坏学园2》《崩坏3》《原神》，蔡浩宇均是主导者，是米哈游的灵魂人物。

而据媒体报道，《崩坏：星穹铁道》的主导者是刘伟，而非蔡浩宇。因此在外界看来，《崩坏：星穹铁道》与《原神》的某些相似之处，也在证明米哈游顺利走上了“工业化”之路——2019年，米哈游提出游戏产品工业化，并设定了标准化、工具化、自动化、平台化、智能化五个阶段目标，工业化的最终结果是能够大批量，稳定生产高质量的游戏产品。

今年2月，刘伟在2022年度中国游戏产业年会上表示，米哈游过去这几年在技术上的所有积累，都是在努力实现文化产品的工业化。而《原神》能在上线2年后，依然保持较高热度，很大一部分原因也要归功于米哈游日益成熟的工业化体系。目前米哈游的工业化能力已经可以把《原神》版本更新稳定维持在6周一次。

同时，他也表示《崩坏：星穹铁道》就是米哈游工业化能力的一次集中体现。

或许是基于此，作为游戏开发主导者的蔡浩宇可以放心卸任，将更多精力投入在前沿科技、新项目研发以及串联国内与海外研发资源上。在游戏之外，让米哈游能够抓住更多的发展机遇。

02 国内游戏第三极

回到游戏行业，从《崩坏》系列到《原神》，再到如今的《崩坏：星穹铁道》，米哈游一步步奠定了行业地位，也拥有了雄厚的赚钱能力。

2022年，米哈游主营业务收入273.40亿元，净利润161.45亿元，截至2022年底净资产374.02亿元。横向对比，同时期腾讯游戏收入2074亿元，网易游戏及相关增值业务收入746亿元，三七互娱游戏收入164.06亿元，*世界游戏收入71.99亿元，世纪华通游戏收入89.76亿元。从收入规模来看，米哈游已经成为了国内游戏的第三极。

然而在此之前，米哈游则遭受IP单一的困扰，也有资金问题——2012年，宋涛控制的杭州斯凯向米哈游投资100万元，获得了15%的股份，是迄今为止米哈游*获得的外部投资。值得一提的是，2014年，杭州米艺吸收合并了杭州斯凯，成为米哈游的新股东，宋涛仍是杭州米艺控制人。

2017年3月，米哈游提交了首份招股书。在这份招股书中，诞生于2014年的《崩坏学园2》是主要的收入来源，2014年、2015年的营收占比均在99%以上。2018年1月，米哈游更新了招股书，《崩坏学园2》2016年的收入占比降至62.86%，2016年9月上线的《崩坏3》的收入占比36.59%，到2017年上半年，《崩坏3》的收入占比进一步提升至84.41%。

两份招股书均显示，米哈游将使用超10亿元的募集资金用于新产品开发、全球推广运营、泛娱乐化内容开发及运营以及技术研发与IP运营基地建设。

彼时，米哈游便收到反馈意见，其中就提到公司只有一个IP“崩坏”，要求说明仅有单一IP及一款主要游戏是否具有行业普遍性，该等情形对未来持续盈利能力的影响。

之后，米哈游的上市计划便没有了新的进度，直到2020年《原神》上线。根据Sensor Tower的数据，自2020年9月28日全球发售以来，截至今年1月，《原神》的全球累计销售额已经超过了40亿美元。《原神》成为2022年全球收入第三高的手游，仅次于腾讯的《*荣耀》和《PUBGM》。

在《原神》上线的同年，不再缺钱的米哈游也主动撤回了A股的上市申请。

今年，米哈游的《崩坏：星穹铁道》也再度成为新的爆款游戏。据Sensor Tower统计，《崩坏：星穹铁道》自发布以来累计收入约5亿美元（约合人民币36亿元，不含PC版和中国android版），米哈游在全球手游发行商销量排行榜上从排名第五上涨至第二位。

另一方面，不缺钱的米哈游也开始谋划总部大楼。

根据上海市规划和自然管理局文件公示，米哈游全资控股子公司上海时间结科技有限公司以10.772亿元的价格，拿下了徐汇区虹梅街道xh215-02A地块。同时，根据合同，米哈游需保证2023年-2025年连续3年贡献的税收达到约33亿元。米哈游计划交地后的12个月内开始建设自己的研发总部，60个月内竣工。

这也表明，米哈游对现有游戏产品以及未来发展有着很大的信心。

03 二次元赛道拥挤

米哈游带火了二次元游戏，让外界看到了二次元游戏的潜力，但也让这个赛道越来越卷。

随着版号发放常态化，二次元游戏在今年扎堆上线。除了米哈游的《崩坏：星穹铁道》外，《闪耀！优俊少女》《重返未来1999》《尘白禁区》《闪耀！优俊少女》等一众二次元游戏相继上线。

但他们的表现并不算出色。Sensor Tower发布的《2023年9月中国App Store手游收入排行榜》中，仅有《崩坏：星穹铁道》排名第五，其他位次几乎仍被《*荣耀》《和平精英》《逆水寒》《原神》等游戏占据。

除了难以破圈外，二次元游戏整体市场也仍然较小。据《2022年中国游戏产业报告》，2022年中国二次元移动游戏市场实际销售收入242.01亿元，同比下降14.86%。下降主要原因是缺乏现象级新品游戏，头部二次元移动游戏大多处于运营稳定期而非收入较高的爆发期。

同时，游戏行业已经成为存量市场——据《2023年1-6月中国游戏产业报告》，今年上半年中国游戏市场实际销售收入为1442.63亿元，同比下降2.39%。

二次元游戏想要出圈十分不易。

另一方面，由米哈游引起的二次元游戏热潮不断出新的游戏产品，也让玩家们对游戏品质有了更高的要求。刘伟曾在2017年度中国游戏产业年会中的主题演讲中表示，二次元用户非常重视剧情，要想为用户创造一个美好的能让他们沉浸的虚拟世界，没有足够丰富和完整的世界观是不够的。

也就是说，二次元游戏以游戏剧情为核心，需要游戏画面、背景音乐、完整的故事线以及立体的人物性格等多方面的配合，玩家留存也对游戏的长线运营有着更高的要求。

在抛去起初的新鲜感后，米哈游的《原神》和《崩坏：星穹铁道》剧情走向也难免遭到一些玩家的“吐槽”。而两款游戏的相似之处，也再度让外界看到了米哈游存在游戏产品线单一的问题。

不过，米哈游并不想做单纯的游戏公司，其愿景是在2023年打造出全球10亿人愿意生活在其中的虚拟世界。因此米哈游在游戏之外进行了多方面的投资，脑机、核聚变、火箭、ARXR、引擎、AICG、交友软件等领域都有涉及。