中东资本收购金拱门？

彭博社引用知情人士消息称，阿联酋穆巴达拉（Mubadala Investment）、卡塔尔投资局（QIA）和中国投资公司（CIC）正在考虑以少数股东的身份共同投资麦当劳在中国的业务。

图/彭博社2月20号消息

目前，中信资本旗下的信宸资本持有麦当劳中国52%的股权，报告称，中信资本正评估包括股权转让在内的多种方式从而使信宸资本实现对麦当劳中国的减持。报道指出，谈判仍在进行中，可能在一两个月后达成协议。双方目前尚未对估值达成一致，因此谈判也可能破裂。

中国是麦当劳的第二大市场，拥有5500多家餐厅，并计划到2028年将门店总数扩展到10000多家。麦当劳母公司于去年11月购回凯雷投资集团（Carlyle Group）持有的部分麦当劳股份，虽然两家公司没有披露交易价值，但彭博引用知情人士的消息称，交易代价约为18亿美元。交易完成后麦当劳母公司持有麦当劳中国48%的股权。

中东资本收购金拱门？顺势中东为大家带来我们的*解读：

针对中国市场提出多元化投资方案

积极填补美元资本空缺

当前中国金融市场波动明显，中东主权基金也敏锐地洞察到了市场动态：以穆巴达拉为代表的主权基金早已不满足于隐藏于幕后通过投资二级市场获取财务回报。他们一方面灵活运用“中国技术+中东应用”的发展模式，以投资带动本地产业升级，另一方面广泛参与一级市场的资本合作，积极填补美元资本空缺。如果说曾经重仓二级市场是为了变现，那么投科技公司就是为了产业发展，而这次着眼麦当劳中国，是为了稳中有进，多元化投资布局。这样的投资逻辑从战略上和战术上体现了中东主权基金对中国市场的深刻洞察和长远布局。

投资成熟连锁F&B：

是对中国消费市场长期认可？

还是对合作伙伴的信任？

以最近几年中东主权基金的收并购案例来看，大部分收购对象是成熟的ToB企业。2023年全球主权基金收购价值最高的案例就来自于阿布扎比投资局（ADIA）：ADIA与美国私募巨头阿波罗（Apollo）联手收购了美国化学品分销商Univar Solutions， 收购金额高达81亿美元。对于中国市场来说，此前中东主权基金显然对科技公司更感兴趣，此次选择收购运营成熟、收入稳定且ToC的餐饮连锁麦当劳中国，是因为中东主权基金对中国消费市场的认可，还是对中投公司以及中信等伙伴的高度信任？无论是看市场，还是认朋友，中东资本显然是看准了麦当劳中国这个相对来说低风险的“稳健”投资。

中投公司积极参与

中国·中东主权基金联手

作为中国的主权财富基金，中投公司近年来对中东地区尤为关注。中投公司副董事长、总经理兼首席投资官居伟民在2023金融街论坛上特意强调： “长期以来，中东地区是中投公司重点投资区域之一，我们对中东地区保持较大的投资规模，在基础设施、教育、科技等领域投资了多个重点项目，与区域内的主要机构长期保持良好的合作关系。展望未来，中投公司将与中东地区主要机构持续深化合作，不断为区域经济发展贡献力量。”

居董事长所言非虚，去年8月，彭博社就透露中投公司正在参与竞购迪拜金融中心（DIFC）写字楼ICD Brookfield Place的股权。该写字楼由迪拜主权基金Investment Corp. of Dubai （ICD）持有，租户包括摩根大通、美国银行等。2023年阿联酋正式加入金砖机制，中投公司加强和阿联酋主权基金的合作也是我国主权基金为国家间深化共识、 共赢合作贡献的重要力量。

对麦当劳中国图谋已久的穆巴达拉

实际上，穆巴达拉在2023年就希望联手新加坡主权基金GIC购入麦当劳中国股权。当时，凯雷与信宸资本计划以包括债务在内近100亿美元的估值、在保留控制权的情况下引入新的投资人。最终这笔交易没有成功，凯雷所持有的全部股份也转让给了麦当劳母公司。

未来的“金拱门”会不会带一抹沙漠的金色，让我们拭目以待。

顺势中东持续关注，为您带来最新洞察。

（图: Guang Niu, Getty Images）

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