涨速超黄金，2024年投资「黑马」

今年热衷做投资的人不会想到，当大家的眼睛都紧盯疯狂的黄金，暴涨的“大饼”时，一个树上长出来的橄榄型农作物，会比他们手里拿的硬通货，还有增值空间。

从年初开始，可可期货从*每吨4034美元涨到了最高11722美元，涨幅超过270%。

这几日更是上演过山车行情，前一日人们还在为暴跌10%痛哭流涕，后一日又因暴涨10%高歌一曲。

疯狂的可可，正在席卷全球。

图源：新浪财经（4月28日）

01

爱吃巧克力的人想不到，2024年，居然会是吃不起巧克力的一年。

“去年45元，今年116了！”

“本地供货商420，原来一包198元”

“之前买了一大包可可粉，刚刚一看，也涨价了一倍！”

“再也没有以前的价钱了，真后悔当初没多买几袋囤一下！”

那些开烘培店的老板，更是哭晕在厕所，大声控诉：我就不做巧克力产品了行不行！

这并不是中国市场在恶意制造恐慌，各国巧克力价格都在暴涨。

研究机构NIQ的数据显示，在美国，巧克力蛋的平均单价已比去年上涨了12%；

在英国，受欢迎的复活节巧克力彩蛋的价格已飙升高达50%。

好时、雀巢、费列罗等国际知名巧克力品牌早已掀起涨价风。

以雀巢为例，2022年第四季度至2023年第四季度，其价格同比上涨幅度分别为10.1%、9.8%、9.1%、6.3%、5.2%。今年一季度，在高速增长的基础上，雀巢价格上涨仍有3.4%。

瑞士巧克力制造商Lindt & Sprüngli（瑞士莲）在今年3月甚至直言：“目前很难预测可可市场会发生什么！”

为什么一夜之间，巧克力市场就变天了？

答案要从巧克力之母——可可自身说起。

作为一种经济作物，可可树对于生长环境很是挑剔，喜欢高温、高湿，接近赤道又湿热的热带雨林是可可树最喜欢的栖身场所。

全世界一半以上的可可豆，都来自于非洲西海岸的两个小国：科特迪瓦和加纳。

但是自两大主产国在2021/21产季创下可可产量历史记录后连续三年减产。当下更是面临一场60多年来全球*的可可供应短缺期。

这两年，极端气候频发，西非地区频发反季节大雨，部分可可树花朵受损无法结果。过度降水还直接触发肿芽病毒和黑豆荚病的爆发，致使可可荚腐烂和变硬。

祸不单行的是，去年全球还迎来了有记录以来最热的一年，强大的厄尔尼诺致使在关键生长期内，可可种植园面临干旱，影响可可成熟。

可以说，暴雨接连干旱，急剧变化的气候是可可减产*的“元凶”。

从2023年10月开始的收获季，可可持续短缺。根据21世纪经济报道，从今年4月份开始，科特迪瓦产量已经下降至33%，加纳2023-2024年的收成也将达到22年来*水平。

国际可可组织（ICCO）预测，2023年至2024年可可的供应缺口为37.4万吨，较前一产季的7.4万吨缺口增加405%。

扩大的缺口推高可可豆价格，根据新华社报道，科特迪瓦和加纳今年的可可豆价格已经比去年上涨一倍多。

当地一些可可加工企业，已经因为买不起可可豆而无法正常运转，比如科特迪瓦九大可可加工企业之一的国营企业Transcao因可可豆价格高而停止采购，使用库存原料生产。美国嘉吉公司在科特迪瓦的可可加工厂因原料供应不足，今年2月停产一周。

根据石油交易员Pierre Andurand的分析，“我们将以有史以来*的库存研磨比率结束这一年，并且可能在今年晚些时候耗尽库存。”

简单来说就是，库存相比于需求，远远不够。

Andurand表示，如果一切成真，那么这一指标将跌破1970年代中期创下的记录低点，当时价格5000美元每吨，折合通胀调整后为26000美元每吨。

也就是说，“最坏的日子”还没有来。

作用到下游巧克力产品，据央视财经报道，预计今年第四季度，美欧年底节假日期间，巧克力糖果的零售价格还将继续上涨。

大洋这岸的中国朋友，要吃巧克力的话，也得抓紧囤了。

02

太贵！吃不起，我不买了行不行？

暴涨风波背后，这一次我们发现，消费者的态度，明显变了。

“涨呗，不吃”

“买不起就不会胖了”

“反正也不是必需品，不买立省”

在涨价新闻的评论区，比起马上冲进货架囤货，更多人走向反面。

实际上，巧克力在中国早就卖不动了。

根据OC&C企业管理咨询，中国巧克力市场在经历了长期双位数高速增长后，自十年前开始明显失速。自2014年起，市场规模停滞在200亿人民币左右徘徊不前，消费量在此期间持续下滑，在疫情期间更是遭到重创。

如果不是价格上涨带来的利润，在销售量持续下滑的背景下，这份数据，会更加难堪。

为什么国外饱受欢迎，连奥黛丽·赫本每晚都要吃一块的巧克力，在中国却总是挺不起来？

究其缘由，大致可以从三个方面分析。

*重原因：比起甜，中国人其实更爱咸。

虽然每每到了端午，全国网友都要为咸粽子好吃还是甜粽子好吃吵上一架，一碗豆腐脑也被拉入甜咸之争，但是一个毋庸置疑的事实是：

中国是食盐摄入量最高国家之一。

2019年7月16日，《美国心脏协会杂志》上发表的一项最新Meta分析显示，过去40年期间，中国各年龄段人群的食盐摄入量保持在较高的水平，大约是世界卫生组织最高限的两倍。

作用到零食领域，同样有此偏好。OC&C企业管理咨询显示，中国的咸味零食占总零食市场的58%，远高于饮食结构相似的亚洲国家，邻国日本，也只有37%。

第二重原因：“减肥”、“控糖”，变成了饮食正确。

近几年，随着肥胖率、糖尿病患病率等数据的上升，人们对于健康的追求越来越突出，过去买东西只看口味好不好吃，如今还要看成分表、热量表，讲究健不健康。

一时间，选择“减糖”、“零糖”，成为了某种正确。

虽然巧克力主要成分可可脂，是一种不饱和脂肪酸，所含的热量很少。但是市面上很多的巧克力要么添加了白砂糖等其他原料，要么用的代可可脂制作，致胖因子，自然就多了起来。

因此在整体失速的巧克力市场中，也有一类单品卖得好：黑巧。

2020年，定位“无糖”的每日黑巧成为天猫黑巧类目销售榜单 Top 1。2021年“双11”期间，黑巧产品增速高达90%，成为近年增速最快的细分品类。

根据观研报告，2015——2019年全球巧克力新品中，宣称低糖的比例为41%，宣传高纤维含量的比例为32%，未来，功能性、有机和低糖低脂巧克力仍是市场主导。

第三重原因：“礼物经济”失效了。

巧克力在中国的风靡，一直和其社交属性分离不开，“洋节”送礼、新年礼物、恋爱必备、婚礼刚需，是最常见的消费场景。

这使巧克力担负起了甜蜜的链接，见证着一个又一个好事发生。

但这也直接导致，路子越走越窄，不像西方人作为日常零食，比如瑞士，几乎有人的地方就有巧克力。上了瑞士航空的飞机，空乘就会拿着一篮子巧克力过来发，上机发、中途发、下机还有发。在瑞士吃巧克力，就和呼吸一样正常，根本不需要创造消费场景。

而反观中国，当结婚的新人越来越少，“舔狗经济”崩盘，巧克力的应用场景没了，也只能和失宠的钻石一样，惨遭抛弃。

03

虽然整体而言，中国人并没有那么爱巧克力了，但有一个例外：黑巧。

可以说，在整体失速的巧克力市场中，黑巧就是那匹披荆斩棘的黑马。

2020年，定位“无糖”的每日黑巧成为天猫黑巧类目销售榜单 Top 1。2021年“双11”期间，黑巧产品增速高达90%，成为近年增速最快的细分品类。

中国热带农科院推出来的黑巧、生巧，同样成为网红单品。

一方面，黑巧符合人们减糖、减脂的预期，另一方面，研究也表明黑巧可以降低患心血管疾病的风险，能降低胆固醇、降血压。

从全球来看，同样呈现这种功能性的趋势。根据观研报告，2015——2019年全球巧克力新品中，宣称低糖的比例为41%，宣传高纤维含量的比例为32%。

未来，功能性、有机和低糖低脂巧克力仍是市场主导。

甚至可以说，中国巧克力品牌要实现“弯道超车”，或许宝就得押在黑巧身上。

毕竟，当下的中国巧克力市场，是“洋品牌”的天下。

走进商超，货架上摆的主打送礼的金色小球费列罗、中产二代拥戴的歌帝梵、年轻情侣喜爱的德芙、横扫饥饿的士力架……背后对应的无一不是外企。

根据中研网报告，目前我国的巧克力零售市场，国外公司占9成以上。

德芙美国的，费列罗意大利的，雀巢瑞士的，玛氏更是凭借德芙、士力架、M&M、Crispy脆香米拿下中国30%的巧克力市场，坐稳头把交椅。

对比之下，本土品牌则毫无还手之力。

要么转入中低端市场蛰伏，比如陪伴90后长大的足球巧克力、金币巧克力、麦丽素。

要么改头换面，打不过就加入，比如徐福记、金丝猴先后被雀巢和好时收购。

本土品牌用艰难求生来形容，一点不为过。

比如国产巧克力“一哥”金帝，曾经何其辉煌，自1991年上市后，连续多年占据国产巧克力品牌*，销售量与德芙并驾齐驱。*时期的2012年，更是卖出了6亿元！

但自被中粮抛弃，好邻居接盘后，如今再难觅金帝身影。

但黑巧的出现，终于让中国巧克力品牌崭露头角。

梁实秋先生曾在一篇名为《吃》的短文中说：“我们中国人讲究吃，是世界*。此非一人之言也，天下人之言也。”

或许不用多久，一款能让人记得住的中国巧克力品牌，将以低糖、低卡的打法，带领着我们进入新的蓝海。

毕竟中国人，更懂中国人的胃。

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