一键打包中国版“漂亮500”核心资产，A500ETF（159339）来了

9月24日启动的这轮行情，宽基ETF的表现到底有多猛？

Wind数据显示，自9月24日行情启动以来，截至9月底，仅5个交易日，宽基ETF合计净流入额高达1200亿元以上，占非货ETF净流入额的比重接近95%，为股市的持续上涨提供了重要的增量资金。

本轮行情启动又快又急，众多投资者根本来不及仔细研究个股，而宽基ETF以分散投资、抗波动、费率低、流动性好、高分红、交易便利等优势，越来越成为众多机构、个人投资者主要布局选择。

面对市场满目琳琅的宽基ETF产品，投资者该怎么选？10月15日，以中国版“漂亮500” 作为底层核心资产的银华中证A500ETF即将上市，或将为投资者把握行情提供差异化选择。

通过了解指数编制规则、深入分析成份股结构、特征等能够发现，中证A500指数传承了中证A50的优秀特质，也具备自身的独特亮点。

覆盖更全的宽基指数

宽基指数的成份股，向来优先选择大公司，中证A500指数亦不例外。中证A500指数选样方法提到，“指数样本优选待选样本当中自由流通市值*或总市值在样本空间内排名前1%”。实际来看，中证A500指数成份股市值规模千亿以上的占比过半，达到58.35%。

不仅“大”，中证A500指数还更“全”。

一方面，中证A500指数成份股市值覆盖度更广，其市值主要分布在30+亿元至20000+亿元之间，市值中位数302.85亿元，为投资者提供差异化指数选择。

另一方面，中证A500行业覆盖更加广泛且全面。中证指数公司数据显示，中证A500指数的500只股票分别来自全部35个中证二级行业及92个中证三级行业，几乎是覆盖了所有细分赛道。相比较而言，同期沪深300指数成份股涉及35个中证二级行业及63个中证三级行业，中证500涉及35个中证二级行业及80个中证三级行业。

再者，中证A500对于A股上市盈利企业覆盖更为全面。WIND统计数据显示，中证A500指数成份股覆盖了A股市场56%的自由流通市值、64%的营收、接近70%的净利润，均高于传统主流宽基指数，具备较为良好的经济和市场表征性，能够更全面囊括A股核心资产，是A股市场的新“晴雨表”、中国版的“漂亮500”。（数据来源：Wind，20240827）

更聚焦新质生产力

相较于传统宽基指数，中证A500指数的行业更加聚焦新质生产力。统计数据显示，截至2024年8月27日，中证A500指数显著关注电力设备、有色金属、医药生物、国防军工，对银行、非银金融行业关注更低，更侧重我国锂电、光伏新能源，创新药，国产大飞机，低空经济等我国优势产业，也更为契合我国发展新质生产力的战略方向。

此外，值得关注的一点。截至2023年年报，中证A500指数成份股平均海外业务占比达18.34%，显著超过A股传统宽基指数。国内经济从高增速阶段向高质量发展阶段切换进程中，向海外市场要成长空间成为我国具有国际竞争力企业的长期选择。

新质生产力、国际竞争力等这些属性，反映到成份股企业的盈利表现上，2021年以来，中证A500指数成份股营收同比增速稳定高于部分传统宽基指数。

更具“国际范”的宽基指数

在与国际化接轨方面，中证A500指数与中证A50一脉相承。中证A500指数也加入了ESG方面的考量，剔除ESG评级在C以下的公司，从可持续发展的角度，提高了指数的长期生命力。

同时，中证A500指数成份股必须是港股通标的。这有助于中证A500指数被境外投资者认可，通过互联互通机制配置A股，提升指数的可投资性、增强A股流动性、交易活跃度。参考美股市场经验，国际资本的持续流入是市场重要的增量资金来源。截至2024年4月，美股市场有接近50%的资金来源于美国本土以外的国际资本，其背后是美股主流宽基指数标普500、纳斯达克、道琼斯指数的国际知名度。（数据来源：Wind）

合适的时机？

年初的*风格切换，让市场持续了近3年的“小微盘”或转向估值底部的核心资产。而9月24日启动的这轮行情，投资者对于核心资产的偏好更是愈演愈烈，通过这几日宽基ETF交投活跃程度可见一斑。

Wind数据表明，截止10月8的前6个交易日，宽基ETF合计净流入额超过1200亿元，占非货ETF净流入额的比重接近95%，为股市的持续上涨提供了重要的增量资金。作为对比，上半年国内宽基ETF的净流入金额为4076亿元，而2023年全年宽基ETF净流入额仅为3000亿元出头。

这一轮市场偏好核心资产的重要原因之一，或是高红利属性。而中证A500相较于其他核心资产，高分红的属性更强。WIND数据显示，中证A500指数2023年分红率40.48%，未来三年有分红规划的公司数量占比15.20%，显著高于沪深300指数。新“国九条”强调推动A股上市公司“一年多次分红”，中证A500指数成份股上市公司响应比例较高。因此，当前配置以中证A500为代表的核心资产符合当前A股投资者的偏好。

且从长期收益表现看，中证A500指数长期业绩表现优异，风险收益更契合“耐心资本偏好。从历史表现来看，中证A500指数自基日以来累计收益为363.09%、年化收益8.31%，历史数据展现出较强的收益获取能力。（数据来源：Wind，统计区间2004.12.31-20240.10.09，指数历史业绩不预示未来表现）

外部环境方面，9月18日，靴子落地，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首次降息。伴随着美联储的如期降息，全球资金将很大可能流入新兴市场，而这些资金的去向，可能是以低估值的核心资产为主要标的。以中证A500为代表的核心资产，也自然可能成为境外投资基金的选择。

综上，不论是内部市场还是外部因素，当前时点，以中证A500为代表的A股核心资产都拥有不错的投资价值和前景。

A500ETF(159339)，为投资者提供差异化选择

9月10日，首批10只A500ETF正式发售，10月15日，A500ETF(159339)将上市交易，资本市场高度关注。作为首发中证A500指数ETF的10家基金公司之一，银华基金的实力毋庸置疑。

银华基金作为国内老牌有实力的基金管理公司，成立于2001年5月，目前已发展成为一家全牌照、综合型资产管理公司。截止2024年二季度，银华基金资产管理总规模超9200亿元，累计获得各类机构颁发的超400项奖项（数据来源：银华基金）。

同时，银华基金在量化领域具备独特优势，拥有国内历史最悠久的量化投资团队之一。截止2024年二季度，银华基金已成立41只非货ETF。当前，银华基金旗下的创新药ETF、沪深300成长ETF、沪深300价值ETF属于细分赛道*；VRETF等属于细分赛道*（数据来源：Wind，截至2024.10.10）。

站在当前行情启动的时点，银华基金首发的A500ETF（基金代码159339），以中证A500指数作为跟踪标的，囊括了A股核心资产、配置大盘蓝筹和细分行业核心板块，由马君、谭跃峰两位在ETF产品领域具备丰富经验的基金经理共同管理，且具备0.15%/年管理费、0.05%/年托管费的低费率优势，将为投资者提供差异化选择，力争把握行情带来的核心资产估值修复的机会。

图表：银华中证A500ETF产品概要表

资料来源：银华基金