2024年12月10-11日,由中共重庆市委金融委员会办公室指导,清科创业、投资界主办,重庆渝富控股集团联合主办的“第二十四届中国股权投资年度大会”走进西部金融中心重庆。作为股权投资行业晴雨表,本次大会将以“万象耕新”为主题,回顾行业风云,重塑格局策略,探索价值发现,持续为中国股权投资行业注入力量。
会上,招商局资本副总经理冯红涛发表了《发挥股权优势·赋能科技创新·助力经济发展》的主题演讲。
以下为演讲实录,
经投资界(ID:pedaily2012)编辑:
各位新老朋友们,非常高兴有机会跟大家做交流,我今天演讲的主题是发挥股权投资优势,赋能科技创新和助力经济发展,分为三部分——新常态、新机遇和新实践。
某种意义上说,我们这个行业也是“看天吃饭”。放眼全球,中国排第二,但我们的GDP比后面五名加起来还要多,因此也有不少博弈存在。你可以理解为类似在一个双恒星的星系里面,中、美是两个恒星,其他国家或者是经济体可以比作为行星或卫星。我们互相吸引、拉扯,其他的经济体也要与我们发生各种关联。从另外一个角度来说,这也可以看成是“春秋战国时期”,各国之间的博弈互动变化多端。
最近讨论比较多的是特朗普2.0时代即将回归,逆全球化重现江湖。上一次我们看到类似现象是在美苏时期,当时的世界是泾渭分明。再往前可以看到一百年前,包括英国当时所谓的霸主,采取了诸多的贸易保护措施。历史上没有新鲜事,逆全球化在过往是都曾发生过。这是一个摆在我们面前的全球大背景。
即便如此,全球制造业从发达国家向新兴国家转移的趋势依然没有改变,而且东南亚已经成为中国第一大贸易伙伴。这种情况下,我们很欣喜地看到,从中央到地方一直都在加大对外开放的力度,只有进一步坚持对世界开放,中国才会有更好的未来。
回到中国股权投资行业。大家能看到在2020年以前,中国的股权投资行业发展态势还是非常迅猛,一度是接近美国的70、80%,只是从2021年以后,这个差距有所拉大。关于行业现状,可以总结为“两难一荒”——募集难、投资难,资产荒,优质资产荒。
我们看到的行业变化,包括IPO、包括在基协登记管理人的数量都在下降,显示我们这个行业处于一种相对困难的状况。面对这一情形,我们也要看到新的机遇,首先要把“心”静下来,可以从古老的传统文化里寻找智慧:世事纷纷扰扰,变幻莫测,但我们要把内心安定下来,把本职工作做好,用自身的确定性应对外面的不确定性,就有智慧去面对纷扰的乱局。
股权投资行业对科技创新和产业龙头的发展都很重要,美国前十大市值公司发展壮大都离不开股权投资的助力;而我国前十大公司里就只有腾讯和阿里、宁德有股权投资的助力。我们也要持续向美国学习某些先进的经验,比如他们从硅谷到华尔街,到整个资本市场,形成了一种非常流畅的系统性闭环,无论从资金、资产、还是科技创新,都有周转循环,所以才能形成比较发达、繁荣的局面,以致在资本市场有十几年的“长牛”。如果我们也有这么一种态势,将对我们的产业发展有较好的助力作用。
可喜的是我们看到,今年从4月份的政治局会议到国常会,再到新国9条和创投17条等等,都说明中央层面已经对股权投资做了定调,这是我们这个行业最大的一个定心丸。在这种背景下,这两年各地政府纷纷出台有关基金发展的规划。以重庆为例,这几年整个重庆都在推动包括电动车、智能网联、集成电路等产业,还有此前的京东方和最近的赛力斯;说明地方政府在利用股权投资推动产业发展、推动科技创新,大家都在纷纷发力。尤其是今年,有了所谓的统一大市场,各地优惠政策纷纷取消的情况下,产业基金在地区经济发展中发挥的作用越来越大,我相信未来也会有越来越大的贡献度。
放眼明年,既是特朗普2.0的第一年,也是我们“十四五”收官之年,有人说可能也是中国经济的突围之年。从机构的角度,我们非常看好人工智能这个行业,从哪个角度去强调它都不为过。有人甚至提出它可能会决定国家未来的核心竞争力,甚至将来有可能会分为智能世界与非智能世界,还有人设想碳基生命向硅基生命的转化……我们从股权投资的角度能看到,诸多行业都在谈论AI+概念,类似于当年的互联网+,这里面确实存在大量的机会。
其他看好的行业还有半导体、生物医药等;以及基于前天政治局新的会议精神也提出要加大内需、宽松货币;另外这一段时间政策面鼓励并购重组,我觉得对我们整个行业来说都提供了新的发展机遇。
最后简单介绍一下招商资本的实践,跟大家差不多,在过去这几年我们也做了很多努力来应对市场变化,招商资本原来有十几个小团队,募投管退各自全管。但是这五六年来我们加强了整个招商资本的体系化建设,除了统一中后台之外,更多加强了招商资本对各个团队整体的运营管理,包括对基金运作、风控、投后,还有赋能等。另外我们加大了朋友圈的互动,与诸多机构和产业龙头都加强了合作。
过去这一两年行业不太如意,我们每年募资100-200亿;投资可能少一点,今年我们投了一个香港电讯,一笔交易大概投了9亿美元;退出也保持了100亿的退出规模,环境确实非常不容易,但我们也在积极拓展,包括结构产品等,毕竟不可能都往所谓的华山一条路去IPO,所以我们也尝试在做一些类固收的方向,通过一些其他的方式来创造资产管理增值的业务。另外我们还有一个特色就是境外的经营,有三分之一是在境外。
我们跟各类机构都可以探讨合作,今年做了几个省一级的母基金,跟地市也做了一些母基金,我们跟信达、东方,合作设立了S基金,也跟产业龙头,比如去年跟茅台合作设立了专业化的基金,原来的行业性基金也都有,整个产业基金的集群初步建立了雏形。所以跟各家机构潜在合作都非常多,比如有的GP愿意管子基金的,我们非常欢迎大家一起来互动合作。
此外,我们有一个强大的股东背景,无论是招商局集团,还是普洛斯,背后都有很强大的产业资源,对被投项目的应用场景、落地等都能够给予比较多的支持。最近大家关注到招商集团层面也投了凯赛生物,凯赛生物之所以选择招商,原因之一也是在于我们的场景;还有小马智行等,跟这些机构的互动,也是借助产业资源,基于场景的兑现,能够跟大家建立更深的互动合作。若大家有兴趣,欢迎大家跟我们多联系。
最后一句话总结,新常态下新机遇,关键是要保持 “心宁静”。现在虽然是冬天,但对未来一年,希望大家能够保持定力,见山还是山,见水还是水,最后祝大家在明年的心情红红火火,艳如桃李,暖如朝阳。谢谢!
本文来源投资界,原文:https://news.pedaily.cn/202412/544239.shtml