美富律师事务所（Morrison Foerster）发布《美富全球私募股权：2025年趋势回顾及2026年前景展望》。该年度报告汇集了来自全球各地合伙人的核心观点，回顾了2025年私募股权领域的主要趋势，并从全球、区域及行业视角对2026年作出前瞻性的预测。
在过去一年，随着市场情绪好转及2025年下半年交易规模回升，2026年有望实现更稳定的资金投放和更多退出案例，得益于IPO窗口逐步重启以及GP主导解决方案的广泛应用。
全球范围内，2026年其他关键趋势包括：
· 交易活动将温和复苏，但步伐审慎，大型交易与*投行仍将主导市场，但中型市场活动亦显复苏迹象。
· 私有化仍是实现规模扩张的核心路径，尤其在软件、工业科技及医疗健康领域。
· 流动性工程化成为主流趋势，延续基金、二级交易及定制化结构将继续成为管理存续期和分配现金的重要工具。
· 人工智能将成为热议焦点，发起人将继续大力投入AI赋能及数据中心/边缘计算领域，，同时严格审视定价策略与AI驱动增长的可持续性。
与此同时，亚洲重要性持续提升，中国私募股权市场预计将在2026年进入逐步复苏阶段，主要受益于政策环境改善、定向宽松政策以及宏观经济趋稳。
关于中国私募股权市场的其他核心预测包括：
· 国内及区域资本主导交易：人民币基金、政府背景投资工具以及总部位于亚洲的GP将继续保持活跃，重点布局半导体、人工智能、可再生能源技术以及消费市场升级等国家优先发展的领域。
· 具吸引力的估值创造了收购机会：区域性基金以及以中国为重点的基金预计将借估值压缩之机收购优质资产。
· 中东资金重新布局：中东主权财富基金预计将通过共同投资、战略合作以及直接交易等途径扩大在华布局，而非主要依赖盲池承诺。
· 退出环境改善：香港IPO情绪回暖以及流动性改善的初步迹象，有望支撑退出活动温和回升，从而在迈入2026年之际提振投资者信心并增强市场动能。
美富律师事务所香港办事处合伙人林晓希表示：“随着政策环境与监管预期改善、可动用资金（“干粉”）累积、战略及机构性需求增长、定向宽松政策的实施，以及宏观经济环境逐步企稳，众多市场参与者预期，中国的私募股权市场在 2026 年将持续复苏。我们预计美元基金与人民币基金将同步入市；全球普通合伙人（GP）、总部位于亚洲的私募股权管理人以及政府背景投资平台／引导基金，将围绕中国国家重点及其他战略性板块（包括半导体、人工智能、可再生能源技术）与消费行业的整合与再定位积极布局。”
