在人工智能重塑全球产业格局的今天，生物医药领域正经历着一场前所未有的“大爆发”。
3月30日，英矽智能（Insilico Medicine, 3696.HK）正式宣布与全球制药巨头礼来（Eli Lilly）达成一项具有里程碑意义的药物发现合作。根据协议，双方将携手推进涉及多个治疗领域的系列项目。交易总额最高可达约27.5亿美元，其中包括1.15亿美元的即时首付款。
这一数字不仅刷新了中国AI制药领域单笔交易的最高纪录，更在全球范围内为AI驱动的药物发现技术赋予了极具分量的“定价权”。
强强联合：顶 尖AI能力与全球药企巨头的互补
在制药界，礼来（Lilly）的名字代表着极 致的严谨与深厚的研发底蕴。而在AI界，英矽智能则是生成式AI制药的“头号玩家”。这场“最强AI药企”与“最强AI制药团队”的联姻，其底层逻辑并非简单的供需关系，而是一种基于技术互补的深度共振。
此次合作的核心在于一项全球独 家许可，涵盖目前处于临床前开发阶段的、具有潜在“同类最 佳”（Best-in-class）水平的新型口服治疗药物。值得注意的是，这并非一次简单的“交钥匙”工程，除管线授权外，而是双方还将围绕礼来选定的靶点开展的深度研发项目合作。
英矽智能创始人兼首席执行官 Alex Zhavoronkov 表示：“自创立以来，英矽智能一直致力于构建覆盖药物发现全流程的深度学习体系。通过部署可从识别生物标志物扩展至构建复杂生物有机体模型的前沿AI技术，我们能够识别可同时驱动多种疾病的多用途靶点。与礼来的合作将有助于我们提供面向重大未满足医疗需求的变革性疗法。本次合作也充分体现了AI在应对人类健康领域复杂挑战方面的巨大潜力。”
礼来分子发现副总裁 Andrew Adams 表示：“英矽智能以AI赋能的发现能力，与礼来在多个治疗领域的临床开发深厚经验形成了强有力的互补。本次合作将帮助我们探索全新作用机制，并加速在多个疾病领域识别具前景的治疗候选物。”
这笔交易并非一蹴而就。英矽智能联合CEO任峰博士在采访中复盘了这段长达数年的“信任构建史”。早在20232年，礼来就开始订阅英矽智能的Chemistry42软件。对于一家跨国药企而言，这最初或许只是一次“试水”，一次对AI工具的初步评估。
然而，正是通过这三年的软件合作使用，礼来见证了英矽智能算法的迭代速度与准确性。“从小的合作开始，2025去年我们跟礼来签了1亿美金的项目合作，这个项目合作又进一步建立了信任。”任峰博士指出，这种从“工具认可”到“研发能力平台认可”，再到“管线全权托付”的信任跃迁，是这笔27.5亿美元巨单诞生的基石。这也证明了英矽智能的商业模式并非空中楼阁，而是经得起全球顶 尖药企严苛审视的实战体系。
回应：反垄断审查、收购传闻与“独立宣言”
关于美国FTC反垄断审查的通过，以及坊间流传的“收购传闻”，英矽智能管理层给出了回应。
如此巨额的交易金额（27.5亿美元）触发了美国联邦贸易委员会的反垄断审查。这在跨境医药交易中并不罕见，但每一次审查都暗流涌动。对此，Alex Zhavoronkov博士显得胸有成竹：“我们已成功通过审查并达成交易并提前通过了审查，具备收款能力。”
他进一步剖析道，这笔交易之所以引发监管层的关注，恰恰是因为它证明了AI制药的核心价值——“如果几个临床前分子就能带来如此高的价值，那公司的整体估值要高得多。”在他看来，FTC的审查反而是一次变相的“加冕”，它从法律和监管层面确认了AI生成的临床前分子具有极高的商业潜力。
针对市场上关于“英矽智能可能被礼来收购”的猜测，Alex Zhavoronkov博士给出了明确的否定答案。他直言：“我并不觉得现在会有被药企收购的可能性。”
这一判断基于一个简单的估值逻辑：如果英矽智能现有的几个临床前项目就能卖出数亿美元，那么拥有数十个自研管线、且具备持续产出能力的公司整体价值将是一个天文数字。他幽默地表示，如果非要谈收购，微软或英伟达等科技巨头收购英矽智能的可能性，远大于被药企收购。
目前为止英矽智能还是愿意去保持独立性，“因为我们相信在AI制药领域我们是最强的。。”Alex强调，英矽智能的愿景是保持独立性，成为生物医药界的“英伟达”——即提供底层核心算法与算力引擎的赋能者，而非仅仅是一个被消耗的“金矿”。“如果你去问GPT或者是Gemini谁是AI制药领域最强的公司？我相信它大概率会回答英矽智能。”他补充道。
不做“CRO”，不做“卖水人”，做“平台型Biotech”
在商业化的十字路口，英矽智能如何定义自己？
面对“是否转型做卖水人（指单纯提供工具或服务）”的质疑，任峰博士断然否认：“英矽智能永远不可能是AI CRO。”他解释道，CRO（合同研究组织）通常提供的是标准化的、低门槛的服务，而英矽智能提供的是带有极高技术含量和IP空间的“智能铲子”。
“我们卖的铲子是有技术含量的，是有自己的IP空间的。”任峰强调，公司的核心资产是算法和数据，而非单纯的劳动力。虽然公司会通过软件（如PandaOmics、Chemistry42）与服务获得收入，但这只是商业模式的一部分，而非全部。
如今，英矽智能的野心在于构建一个“平台型Biotech”的生态系统。在这个体系中，公司既可以通过BD（商务拓展）交易，将自研管线授权给礼来这样的巨头（“卖铲子给别人挖金矿”），也可以利用积累的现金流，将部分核心管线（如TNIK项目，已进入临床三期）自行推进至后期临床甚至商业化（“自己挖金矿”）。
这种模式的关键在于“排他性”的设置。任峰博士透露，在与客户的合作中，都有严格的靶点排他性条款——帮客户做项目A，自己就不能再做项目A。这种机制既保证了合作伙伴的利益，又保留了公司自身发展的无限可能。
过去，跨国药企来中国往往是为了“省钱”。但如今，英矽智能证明了中国不仅是成本洼地，更是创新高地。礼来的这笔巨额投资，实际上也是在为“中国验证速度”买单。正如李强总理所比喻的，中国市场是全球外企的“健身房”。英矽智能正是利用这个“健身房”里最 优质的设施（人才、CRO、临床资源），训练出了全球最强的AI制药“运动员”。
今天，对于英矽智能，对于中国AI制药行业，或许都是一个值得铭记的日子。这笔27.5亿美元的交易，像是一把钥匙，打开了AI制药“价值验证”的大门。它证明了AI生成的分子不再是实验室里的“数字幻影”，而是具有真实世界商业价值的“硬通货”。
正如Alex Zhavoronkov博士所言：“我们要做的就是从一些证据到数据到证据的积累，再到药物的开发分子的发现，最终让AI能够彻底地改变我们的世界。”
本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202603/562259.shtml
