近日，国务院办公厅发布《关于深化投资审批制度改革的意见（国办发〔2026〕13号）》（以下简称《意见》）。当中引发关注的是——
实行政府投资项目决策终身负责制，对违规决策造成重大损失、恶劣影响的领导人员和直接责任人员要严肃追究责任。
行至当下，政府资金已成为中国一级市场最活跃的出资主体。此次《意见》出炉，悄然间也为创投从业者敲响一记警钟。
国办最新文件
实行政府投资项目决策终身负责制
整体来看，本次《意见》旨在进一步优化投资审批权限配置、提升投资服务便利度、强化投资项目全过程监管，着力扩大有效投资。
其中，优化政府投资项目审批权限配置位列改革首项。《意见》要求，厘清中央政府投资项目审批权限和职责边界。加强对重点地区和重点领域政府投资项目的提级论证管理，防范地方政府债务风险。
在严格政府投资项目审批管理方面，《意见》提出，规范实行审批管理的项目范围，对应由政府采取直接投资、资本金注入方式投资和实质性承担偿还责任的项目，严禁通过国有企业等以企业投资项目核准或备案形式规避政府投资项目审批。
这一举措，有望堵住“将政府投资项目包装为国企投资项目融资建设”的漏洞，进一步剥离地方国企的政府融资职能，避免新增地方政府隐性债务。
更为关键的是，《意见》明确，实行政府投资项目决策终身负责制——对违规决策造成重大损失、恶劣影响的领导人员和直接责任人员要严肃追究责任。
印象中，“决策终身负责制”在投资审批领域尚属首次明确写入。这意味着，政府投资决策责任不再随任期终结而消失，“谁决策，谁负责”，将有力督促各级政府部门科学决策、恪守正确政绩观，避免短视的“政绩工程”、“形象工程”。
“可以看到，源头管控是投资审批制度改革的首要抓手，全面推行投资决策终身负责制，将从根本上遏制各种投资乱象，切实压实各环节主体责任，确保政府投资资金精准投放、高效使用，从源头守住投资安全底线。”国家发展改革委经济体制与管理研究所研究员李红娟在接受媒体采访时表示。
《意见》还提出，强化企业投资管理政策和产业政策、要素资金管理政策的协同联动。对无序竞争问题突出的产业领域，经国务院同意可实行暂停核准、备案等临时性调控措施，并明确具体要求、时限、操作方式等。通过这一举措，产能过剩矛盾有望得到有效缓解，各类资源将向优质项目与优势领域集中，进而带动产业步入良性循环、迈向高质量发展。
此外，在进一步提升投资审批效能、规范项目招标投标管理、加强项目建设实施管理、压实项目全过程监管责任、健全投资项目评价体系、增进改革协同衔接方面，《意见》都悉数提出了要求。
保持敬畏
这一幕于中国创投行业而言，同样敲响警钟。
时至今日，政府资金已成为一级市场的重要支撑。清科研究中心数据报告显示，截至2025年，我国累计设立政府投资基金2164只，总目标规模约11.08万亿元，累计已认缴规模约7.19万亿元。据统计，2025年国有控股和国有参股LP的合计披露出资金额占比达85.5%。
换言之，VC/PE超八成的资金来自国资。这一幕正在深刻地影响着中国创投生态，近年来一级市场从募资到投资、从管理到退出各个环节，都发生了一系列结构性变迁。
硬币的另一面是，“保值增值”是国资的天然属性。为避免国有资产流失，传统考核体系中“不可亏损”被视为一条红线，一旦发生亏损，相关责任人可能面临问责。因此在面对投资决策时，国资负责人往往承受着巨大的压力。
事情已经开始变化。
这两年，不论是2025年的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，即“国办一号文件”，还是同年底国务院国资委发布的《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》，抑或是今年1月，国家发展改革委会同财政部、科技部、工业和信息化部联合发布的《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》等，都对“尽职免责、宽容失败”、“投向领域负面行为清单”等层面做了新的探索。
如此种种，中国创投行业来到一个拐点。正如前海母基金董事长靳海涛所言，虽然创投行业面临挑战，但是有中央的支持，有中国发展的大趋势，我们终将等到下一个春天。须知道，创投行业的发展对中国至关重要。
即便如此，警钟依旧长鸣——永远对投资怀有敬畏之心，花好每一分钱。
以下为《意见》全文——
本文来源投资界，作者：周佳丽，原文：https://news.pedaily.cn/202604/562950.shtml
