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业绩稳、订单足、壁垒高！凯达重工 2025 年归母净利润突破 7000 万元，在手订单高达 3.31 亿元，同比大增 31.61%，产能利用率连续超 100%，上市后成长空间全面打开。
业绩三连增！2025 年净利 7085 万，盈利能力持续提升
招股书披露，凯达重工近三年业绩稳步增长。2025 年实现营业收入 4.77 亿元，同比增长 3.74%；归母净利润 7,085.32 万元，同比增长 12.92%，创历史新高。扣非后归母净利润 6,965.03 万元，主营业务盈利能力扎实。
毛利率保持稳定，2025 年综合毛利率 26.32%，较 2024 年提升 2.39 个百分点，成本控制与产品溢价能力持续增强。加权平均净资产收益率 14.38%，为投资者创造丰厚回报。
订单爆棚！3.31 亿元在手订单，同比增长 31.61%
截至 2026 年 3 月末，公司整体在手订单不含税金额 33,091.64 万元，较 2025 年 3 月末增长 31.61%，较 2025 年末增长 21.99%，订单充足支撑后续业绩释放。
其中，对英国钢铁在手订单 3,248.27 万元，同比增长 2,456.70 万元；对唐山市天型钢铁在手订单 435.35 万元，合作稳固。已发货未确认收入 4,066.55 万元，将于 2026 年二季度确认收入，业绩增长无虞。
产能饱和满产满销，募投扩产打开成长天花板
需求旺盛推动产能持续饱和，2025 年公司产能利用率 104.23%，连续两年超 100%，现有 3.8 万吨产能已无法满足订单需求。本次募投项目 “西太湖高性能轧辊生产基地” 建成后，将大幅提升高端产能，破解产能瓶颈。
项目达产后，公司产品供给能力显著增强，同时每年新增固定资产折旧 2,121.76 万元，随着产能释放与规模效应显现，将有效覆盖折旧成本，推动利润持续增长。
现金流充沛，财务健康抗风险能力强
2025 年公司经营活动产生的现金流量净额 5,099.92 万元，连续三年为正且规模可观。2025 年末资产负债率仅 15.68%，远低于行业平均水平，货币资金充裕，无短期偿债压力，为扩产、研发、市场开拓提供充足 “弹药”。
稳健业绩、爆棚订单、饱和产能、健康财务四大优势加持，凯达重工成长确定性极高。登陆北交所后，产能扩张与技术升级双轮驱动，有望开启业绩加速增长新阶段。
